ZFX山海证券：金价震荡下跌，失守5100美元！

上周，强势美元与中东冲突升级的双重压制，却让黄金最终录得五周以来首次周线下跌，全周累计下滑约2%。进入本周一（3月9日）亚市早盘，金价更是震荡走弱，一度重挫逾2%，失守5100美元心理关口，最低触及5044.51美元/盎司。黄金虽暂时承压，但5000美元铁底未破，长期上涨逻辑——通胀对冲、低利率环境、全球不确定性丝毫未变。

一、2月非农大爆冷

数据显示，美国上月非农就业岗位意外减少9.2万个，失业率升至4.4%。分析人士指出，就业市场的突然遇挫伴随着工资水平上升，预示着滞胀风险。这使得黄金作为通胀对冲工具的吸引力增加，同时维持了市场对美联储降息的预期。

分析师表示，这份意外爆冷的报告给看似回暖的劳动力市场泼了一盆冷水，不过，在通胀阴霾未散、地缘冲突升级的背景下，3月降息的可能性依然不大。有专家表示，上周五发布的数据说明，1月非农就业报告大幅夸大了当前劳动力市场的状况。

二、美元强势回归

尽管中东地缘冲突升级（以色列对贝鲁特发动猛烈空袭）通常也会提振避险需求，但美元指数上周却创下一年多来最强劲的单周涨幅。美元的强势使得以美元计价的黄金对海外买家而言更加昂贵，限制了金价的上涨空间。

此轮上涨势头强劲。数据显示，‌美元指数在3月初曾录得超过1%的单日涨幅，创下自2025年5月以来的最大单日涨幅‌。更有分析指出，美元正迎来‌近一年来最强劲的两日连涨势头‌。自中东局势显著升级约一周时间内，‌美元指数累计上涨约1.23%，一举扭转了2026年以来的跌势，使年内涨幅转为正值‌。‌‌

三、今日黄金技术分析

日线级别来看，黄金自2025年8月以来形成的上升通道保持完好，价格始终运行于上行通道中轨之上，中长期多头结构未发生改变。布林带指标显示，当前布林带上轨为5250美元/盎司，中轨为5050美元/盎司，下轨为4850美元/盎司，布林带宽度显著扩大，表明市场波动率持续上升，趋势加速特征明显。

K线形态上，近期连续收出震荡小阴小阳，未形成明确的顶部反转信号，前期5419美元/盎司的历史高位形成强阻力，而中轨5050美元/盎司与前期盘整区间上边界形成双重支撑，是短期回调的关键防守位。