本周美元成为避险资产中的“最佳主角”

本周美元成为避险资产中的“最佳主角”

本周，传统的避险资产——国债、日元、瑞士法郎和黄金——未能为投资者提供任何庇护。

美元作为避险资产的地位日益受到质疑，但它却是少数几只出现上涨的主要资产之一。这些走势表明，市场动态变化之快令人咋舌，曾经被视为可靠避险资产的资产，由于央行政策和经济增长预期的变化，以及交易员的情绪波动，突然失去了吸引力。

德国商业银行利率与信贷研究主管克里斯托夫·里格尔表示： “避险情绪已不如以往。在所有政策选项都要求增加供应、反对降息的情况下，‘安全资产’在危机中不再能起到对冲作用。有些市场走势合情合理，有些则不然。”

美国国债原本被认为是动荡时期最安全的资产。但油气价格飙升引发的通胀威胁却取代了这种需求。

本周10年期国债收益率上涨20个基点，有望创下自4月份关税风波以来的最大涨幅。这与上个月的走势截然相反，当时该收益率录得一年来最大跌幅。

通胀威胁意味着交易员也预期降息幅度会减少。目前互换合约预计降息幅度在一到两次，每次降息25个基点之间，而一周前这一预期高达三次。

本周金价下跌3.5%，主要受美元走强和利率上升预期拖累。这种不产生利息的金属，通常在利率较低时更具吸引力。

能源价格飙升，利率预期和美元也随之走强——黄金价格因此在随后的几个月里走弱。这一时期已成为一些交易员的惯用策略。

日本90%以上的原油进口依赖中东，其中大部分要经过霍尔木兹海峡，而战争实际上已经封锁了这条海峡。此外，日本工会要求提高工资，通货膨胀也开始加剧。这会导致滞胀，而不是像日本央行可能采取的那种由需求驱动的价格增长，这也解释了为什么日元本周对美元下跌了约 1%。

日本财务大臣片山五月周三重申，政府可以采取行动平息过度的货币波动，包括​​通过市场干预。

瑞士国家银行副行长安托万·马丁表示，鉴于中东局势动荡，瑞士央行已准备好干预以抑制瑞郎走强。受此影响，瑞郎兑美元汇率本周下跌1.5%。他担心避险资金流入会推高瑞郎汇率，并抑制一直接近于零的通胀率。

巴克莱银行的货币策略师建议投资者买入瑞士法郎兑日元。他们表示，虽然两种货币都面临能源风险，但瑞士法郎的处境相对更好。DTCC的数据显示，瑞士法郎兑美元的期权交易也显示出其韧性。

技术面分析：

黄金：价格昨天进一步清洗了5100下方的流动性，目前价格反弹回抽到5130/50的隔夜破位区间附近，暂时没有进一步的行动。日内建议关注5100/5070的回踩能否企稳，再考虑当时出现的多头信号去参与；或者等待晚间非农能否帮助价格一举突破站稳5150上方。

纳指：昨天我们插件提醒的，在24700-24800区域扫荡流动性的走势如期出现，下探之后，孕线上破开始反弹走势。日内关键阻力在25150附近，突破站稳可打开下一个波段的上涨空间。或者等待价格二次刷新24700附近的流动性之后，再考虑新的多头信号。

原油：昨天我们插件给出了明确的黄色区域扫流动性的提醒，价格走势也非常贴合，跌倒75.06之后收出止跌的pinbar形态，随后一路上涨至82以上。日内继续关注78下方附近的流动性清扫情况，扫完之后，注意抓新出现的多头信号。

今日重点关注的财经数据与事件：

21:30 美国2月非农就业和失业率

21:30 美国1月零售销售

23:15 旧金山联储主席戴利和费城联储主席保尔森参加“私营部门数据对美国货币政策制定的价值”的小组讨论