Tổng thống Donald Trump mở đầu Thông điệp Liên bang 2026 bằng cách khẳng định nước Mỹ đang bước vào một “Kỷ nguyên vàng”, mô tả đất nước “Lớn hơn, tốt hơn, giàu hơn và mạnh hơn bao giờ hết”. Ông đặt bài phát biểu như một tín hiệu củng cố niềm tin trước thềm kỷ niệm 250 năm độc lập của Mỹ, đồng thời tận dụng sân khấu quốc gia để nhấn mạnh chương trình nghị sự về kinh tế và an ninh.
Bài phát biểu được trình bày trước phiên họp chung của Quốc hội tại Điện Capitol ở Washington vào thứ Ba, ngày 24/02/2026. Trump coi đây là bản “báo cáo thành tích” sau năm đầu trở lại Nhà Trắng và là lộ trình cho những chính sách ông muốn Quốc hội nhanh chóng “đóng dấu” và triển khai tiếp.
Với trader Forex, copy trader và nhóm trader Fintech, điều quan trọng không nằm ở việc bài phát biểu lạc quan hay không. Thứ thị trường định giá là liệu thông điệp đó giúp tăng độ chắc chắn chính sách hay tiếp tục kéo dài bất định xoay quanh thuế quan, lạm phát, lãi suất và chi tiêu hạ tầng AI, những yếu tố có thể làm đổi hướng khẩu vị rủi ro và tương quan liên thị trường.
Bên trong Thông điệp Liên bang 2026 của Trump:
1) Ông bán câu chuyện vĩ mô “phục hồi nhanh”
Trump mô tả năm qua là giai đoạn cải thiện nhanh về lạm phát, việc làm và tăng trưởng, dùng sức mạnh tài sản hộ gia đình và diễn biến thị trường như các “bằng chứng” cho đà hồi phục. Với trader, đây là bối cảnh mà chính quyền muốn thị trường tin vào để duy trì tâm lý risk-on và tạo nền cho các quyết định chính sách.
2) Ông tăng gấp đôi đặt cược vào thuế quan như một đòn bẩy thị trường
Ông cho rằng thuế quan hỗ trợ thành quả kinh tế và phát tín hiệu sẽ duy trì “khung thuế quan” bằng các con đường pháp lý thay thế. Trump cũng nói sẽ nâng mức thuế toàn cầu lên 15%, có thể xem là mức trần theo Section 122. Sau đó, Đại diện Thương mại Mỹ còn ám chỉ một số quốc gia có thể đối mặt mức 15% hoặc cao hơn, tùy cách chính quyền triển khai các bước tiếp theo.
3) Ông gắn “thành công chính sách” trực tiếp với chứng khoán và kế hoạch hưu trí
Trump nhấn mạnh sức mạnh của thị trường chứng khoán và mức tăng của tài khoản hưu trí, rồi lập luận về việc mở rộng tiếp cận các công cụ tiết kiệm hưu trí để nhiều người lao động được hưởng “upside” của thị trường. Tuy nhiên, thị trường thường xem đây là thông điệp hỗ trợ tâm lý cho tới khi có cơ chế tài trợ và chi tiết triển khai rõ ràng.
4) Ông đưa ra thông điệp hạ tầng AI mang hàm ý capex rõ rệt
Trump đề xuất “Rate Payer Protection Pledge”, theo đó các tập đoàn công nghệ lớn nên tự đảm bảo nguồn điện cho trung tâm dữ liệu AI, nhằm tránh đẩy hóa đơn điện của hộ gia đình tăng lên.
5) Ông giữ lập trường địa chính trị cứng rắn nhưng vẫn nhấn mạnh đàm phán
Trump mô tả chiến lược Mỹ là “ngoại giao dựa trên sức mạnh” và nhắc tới các chủ đề xung đột, răn đe. Với trader, đây thường là kênh “tail risk” và sẽ phản ánh sớm nhất qua dầu, vàng và các cặp FX nhạy rủi ro khi nó biến thành hành động cụ thể hoặc xuất hiện mốc thời gian rõ ràng.
Thuế quan và thực thi thương mại là nhóm chủ đề có tác động vĩ mô mạnh nhất vì nó ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng lạm phát, dự báo tăng trưởng và khẩu vị rủi ro toàn cầu.
Trung tâm dữ liệu AI và điện năng là chất xúc tác “gần fintech” nhất
Thông điệp về hạ tầng AI quan trọng vì nó nối thành một chuỗi nhiều năm: mở rộng data center, tăng công suất phát điện, đầu tư lưới điện và định giá năng lượng.
• FX: câu chuyện capex Mỹ mạnh hơn có thể hỗ trợ USD nếu thị trường nhìn nhận nó là tích cực cho tăng trưởng
• Fintech: bất cứ yếu tố nào thúc đẩy hạ tầng AI thường củng cố nhu cầu về tự động hóa, phân tích dữ liệu và công nghệ giao dịch, nhưng giá sẽ vẫn bị chi phối bởi chi tiết triển khai và dòng capex thật sự, không chỉ là khẩu hiệu
Địa chính trị vẫn là rủi ro đuôi, đặc biệt với dầu, vàng và tâm lý rủi ro
Các phát biểu về đối ngoại thường không làm thị trường “bật mạnh” ngay lập tức, nhưng chúng thiết lập kỳ vọng cho các cú catalyst về sau. Trader thường thấy địa chính trị đi qua:
• Dầu mỏ: Kỳ vọng rủi ro nguồn cung và rủi ro vận chuyển
• Vàng: Nhu cầu trú ẩn khi bất định tăng
• FX: Dòng risk-off gây áp lực lên EM FX và hỗ trợ tài sản trú ẩn
Trong phiên Mỹ đầu tiên sau bài phát biểu ngày 24/02, thị trường phản ứng theo hướng “risk-on vừa phải” thay vì tái định giá mạnh do chính sách. Thứ Tư, ngày 25/02, S&P 500 tăng 0.8% lên 6,946.13, Dow Jones tăng 0.6% lên 49,482.15 và Nasdaq tăng 1.3% lên 23,152.08. Nhiều ghi nhận cho rằng lực kéo chủ yếu đến từ công nghệ và vị thế AI, Trong khi lợi suất trái phiếu Mỹ nhìn chung khá ổn định.
Góc nhìn dài hạn cho thị trường sắp tới:
Câu chuyện lớn hơn nằm ở những bước đi kế tiếp về thương mại và chính sách công nghiệp. Chính quyền đang cố giữ thuế quan bằng Section 122, khởi điểm là mức 10% trong 150 ngày, kèm tín hiệu có thể nâng lên 15%. Sự kết hợp giữa định hướng chính sách và độ nhạy pháp lý có thể giữ biến động FX ở mức cao, tạo xoay vòng nhóm ngành liên tục trên chứng khoán và tác động đến kỳ vọng lạm phát thông qua chi phí nhập khẩu.
Kịch bản rủi ro giảm: nếu thuế quan tăng và bất định kéo dài, thị trường có thể chứng kiến tổ hợp khó chịu gồm lạm phát dai dẳng hơn, tăng trưởng chậm lại và dịch chuyển sang risk-off. Trên FX, điều này thường xuất hiện dưới dạng vị thế phòng thủ tăng, EM FX bị tái định giá nhanh hơn và nhu cầu trú ẩn tăng khi tin tức về thuế quan dồn dập.
Song song, “Rate Payer Protection Pledge” có thể trở thành chủ đề capex nhiều năm cho utilities, phát điện và thiết bị lưới điện, nhất là khi Nhà Trắng dự kiến họp ngày 4/3 để chính thức hóa các cam kết.
Trader nên theo dõi gì (Đây là lúc để tạo lợi thế):
Bài phát biểu là câu chuyện. Lệnh giao dịch nằm ở phần triển khai. Trader nên tập trung vào các “trigger” sau:
• Các bước triển khai thuế quan: Cơ chế mới, mốc thời gian, miễn trừ, tin trả đũa
• Kỳ vọng lãi suất: Lợi suất Treasury, tái định giá kỳ hạn ngắn, thay đổi độ dốc đường cong
• Bảng điều khiển tâm lý rủi ro: Futures chỉ số, chỉ báo biến động, vàng, dầu, nhóm high beta so với nhóm phòng thủ
• Thực thi AI và điện: Thỏa thuận cụ thể, thay đổi hướng dẫn capex, tín hiệu đầu tư của utilities và hạ tầng lưới điện
Playbook cho Copy Trader: giao dịch thời kỳ “headline regime” mà không bị cuốn trôi:
Nếu thị trường bước vào giai đoạn bị chi phối bởi tin chính sách, cách tối ưu là ưu tiên cấu trúc hơn là dự đoán:
• Giảm khối lượng trước các headline lớn, chỉ tăng khi có xác nhận
• Đặt điểm vô hiệu rõ ràng (stop-loss chặt hoặc thoát theo thời gian)
• Tránh đòn bẩy quá mức ở các vị thế có tương quan cao (USD, tech và các cặp rủi ro thường đảo cùng nhau)
👉 Theo dõi Followme Vietnam để cập nhật phân tích sau sự kiện và Lịch Kinh Tế hàng tuần vào mỗi thứ Hai
Disclaimer: The views expressed are solely those of the author and do not represent the official position of Followme. Followme does not take responsibility for the accuracy, completeness, or reliability of the information provided and is not liable for any actions taken based on the content, unless explicitly stated in writing.
Leave Your Message Now