【FXTM富拓】惨遭重磅数据三连鞭！英镑5浪升势终结？

不到一周时间内，英国最新的宏观经济、就业、物价指标先后揭晓。英镑所面对的，到底是怎样的内部经济环境？

经济勉强规避萎缩

上周四(2月12日)公布的英国去年第四季度GDP环比仅增0.1%，比市场预计的+0.2%更弱。12月当月，经济也只小幅增长了0.1%。

统计局还下调了截至11月3个月的GDP，数字从增长0.1%修正为下降0.1%。更加不妙的是，同期人均经济增长率连续第二个季度收缩0.1%，陷入了所谓的技术性衰退。

一系列数据为英国经济充满挑战的一年画上了令人失望的句号。2025全年来看，英国GDP增长了1.3%，低于央行最新预估值1.4%。

在工党支持率持续低迷的情况下，财政大臣瑞秋·里夫斯在秋季预算案中加固了盈余缓冲，但显然首相斯塔默在振兴英国经济方面依然任务艰巨。

在GDP数据发布后，市场对于英国央行将于3月降息的预期概率提升至60%。

失业逼近疫情高点

统计局本周二(2月17日)发布，截至12月一季，英国失业率升至升至5.2%，已经接近2020年新冠疫情期间的5.3%，也是2015年来的次高水平。

就业人数数据直观凸显英国就业市场的严酷：

12月一季受薪员工人数减少了13万人，相比去年同期减少0.4%；较今年头三个月减少4.6万人，比截至9月一季下降0.2%。

英国失业率和年度薪资增幅 来源：路透社

随着今年4月起最低工资上调决定生效，以及需要为雇员付出更多保障的改革成本，企业招聘意愿被明显压抑。本周一发布的另一项调查显示，超过1/3的受访企业计划减少正式员工的招聘。

而英国央行高度关注的私营部门剔除奖金后的年薪增幅，也从11月(截至当月3个月，下同)的3.6%放缓至3.4%。

就业数据发布后，市场对于3月会议降息的预期定价进一步提升至80%！

通胀降至近1年最低

就业数据发布次日，统计局又带来了物价数据：英国1月CPI相比去年同期提升3%，明显低于前月3.4%的涨幅。

英国的通胀率因此降至自去年3月以来的最低水平，拖慢整体价格涨幅“贡献”最大的领域是车用燃料，从去年12月到今年1月，每升汽油价格下跌了3.1便士。

与此同时，食品价格的下跌(尤其是肉类、面包和谷物变化较大)也有助抑制通胀。

唯独始终被认为粘性顽固的服务业通胀，虽然1月也降至4.4%，但仍略高于市场预期的4.3%。而英国央行此前的预测值为4.1%。

由于通胀数据是英国央行在3月19日会议前预定发布的最后一组重要数据，央行货币政策委员成员的鸽派观点多半会更加坚定。

英国宏观经济数据 来源：英国国家统计局

年内还有更多降息？

一系列弱势数据成为英国经济不断降温的注脚，也解释了为什么央行2月会议的降息主张仅以一票之差“遗憾”败北。

在本月会上，央行货币政策委员会以5比4的投票结果维持利率在3.75%的水平不变。行长贝利在会上修正立场，但最终还是投票维持利率不变。

路透社上周(英国就业和CPI数据尚未公布)进行调查就显示，认为3月降息的专业人士比例超过60%，且预计今年稍晚将再次降息。

可能是出于以上“服务业通胀粘性”的考量，受访的英国国债做市商对于年底的利率水平和“下一次”降息的时点分歧较大。

而且英国央行首席经济学家皮尔近日也警告称，借贷成本对比经济现状而言，可能已经“略显低廉”。

皮尔指出，一旦剔除财政大臣税收降价政策的影响，“潜在”通胀率可能接近2.5%，因此进一步降息不合适。

英镑(GBPUSD)走势分析

镑/美相比1月底前创下的年内高位已有300点左右的落差。

▲GBPUSD Daily 来源：FXTM富拓MT4平台

在就业数据打压下，本周二的跳水再次触及2019年高点1.3515，而过去两周内，该位已两次阻止汇价下行。

与此同时，针对去年11月起涨势下轨的争夺有可能决定本轮5浪升势是否终结。

一旦1.3515不保，将确认日线调整浪开启。后续支撑可先后关注2024年高点1.3440，以及最近的波段前低(1月的年内低点)1.3340。

回升机会方面，收复去年5月、8月双重高点1.3595将是上述升势下轨依然安全的信号。随后2021年2季度密集低位1.3670上方，多头即将染指1.3790上方的过去两年高位区。

震荡指标虽已显著回落，但固守零轴上方的状态依然暗示趋势强度并未完全转弱。