【ACY每日分析】白银回落，澳元即将逆转？贝森特“推迟”缩表一年，美元信用受质疑！

沃什没有说话，但市场却为他而波动。特朗普与贝森特相继口头干预，令美元下跌与美债利率背离。缩表的推迟令美股触底反弹，上周低迷的AI基建回暖。然而基于流动性预期的上涨，能持续多久？

昨日发生了什么？ 

上上周五，凯文·沃什获得特朗普的非正式提名后，因其“强势鹰派”的背景，市场预期他将通过缩表来维持美元信用。美元随即走强，美债抛售暂时放缓，利率回落。但与此同时，缩表意味着流动性被抽离，也加剧了财报季期间美国科技股的回调压力。

美股下跌让特朗普坐不住了，再次出来“画K线图”。上周四，他暗示如果沃什不配合降息，就会像鲍威尔一样被“开除”。受此影响，美元开始回落，美股迎来反弹。周末，财长贝森特也补充称，缩表不会很快启动，至少要等一年以后。因此周一开盘后，美元持续走弱，而美债利率却继续上行，呈现出典型的货币信用下滑行情，美股也因此再度获得支撑。

沃什能否维护美联储的独立性，仍是当前全球市场的核心主线，所有波动最终都围绕着美元的涨跌展开。

美元：自亚盘开盘，美元一路下跌，同时美长债利率震荡上涨。（澳东时间次日00:15 北京时间21:15）美市盘前，白宫经济委员会主任哈塞特为美国就业下滑打预防针，引发美长短债利率同跌，美元进一步下滑至昨日最低点。

美元全天保持下跌趋势，最终大幅度下挫。非美货币集体大涨。

日元与瑞郎：美债利率的下跌，令低息货币表现极佳。尤其是瑞郎，全天保持强势，最终表现最佳。

至于日元，市场正在观察日本首相高市早苗拿下众议院后的政策变化，令亚盘与欧盘时段日元震荡走低。直到（澳东时间20:00 北京时间17:00），高市称不会发行赤字债券来为消费税减免提供资金，让市场暂时认可货币纪律。不过行情释放缓慢，日元美盘时段维持涨势。

澳元与纽元：同时受到美元与白银（工业金属）的驱动。欧盘时段银价大幅下滑，拖累澳元与纽元，但美市开盘后白银上涨，令澳元与纽元完全收回跌幅并大涨。澳元最终涨幅仅次于瑞郎。

美国股市：亚盘开盘，美元下跌的同时，美股大幅跳涨。不过亚盘与欧盘时段震荡下滑，尤其在（澳东时间20:45 北京时间17:45），全球股市同跌，原因不明，白银同跌。

不过颓势行情在美股开盘后全面反转。（澳东时间次日01:30 北京时间22:30）美股开盘，行情延续了上周五的表现，芯片相关个股大幅上涨，甲骨文、博通、英伟达和AMD表现最佳。主要受到风险情绪回暖驱动。与此同时，白银价格大幅上涨，仍受AI驱动。

材料与能源板块受到白银与原油价格上涨利好，盘中持续上涨。受到板块轮动影响，上周强势的必消、医疗、金融板块集体走低。

最终，科技占比较大的纳指、标普以及罗素2000指数收回欧盘跌幅，最终小幅上涨。但道指表现疲软，最终小幅下跌。

英国股市：由于内阁高官深陷爱泼斯坦丑闻，同时英国首相正在被党内人士逼迫辞职，英国股市欧盘表现极差，最终小幅下跌。

日本股市：早盘受到日债利率大涨的影响，日经指数大幅度下跌，但美股开盘后，指数又大幅度转涨。最终涨幅追平标普。

其他股市：走势与标普相似，但最终涨幅比美股更好。

白银、黄金与铜：白银价格亚盘时段震荡上涨，但欧盘受到美国科技股拖累而走低。尤其是在（澳东时间21:00 北京时间18:00），上期所对部分客户限制开仓，白银价格大幅回落。不过，美股开盘一涨，白银价格大幅转涨。最终白银价格大幅走高。

黄金与铜的走势受到白银驱动，最终小幅上涨。

原油：（澳东时间21:00 北京时间18:00），可能受到俄罗斯称乌克兰与波兰参与对俄军中将袭击行动的影响，原油价格快速上涨。而在美股开盘后，油价进一步冲高。最终大幅度上涨。

今日重要事件（澳洲东部时间）： 

次日00:30 美国12月零售销售月率：预期0.4% 前值0.6%

*代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。 

今日关注行情 

今早开盘，黄金与白银在前高点出现快速下滑，考虑到贵金属的震荡行情以及上方的套牢卖压。亚盘时段保持高空策略。需要关注内盘开盘动能的方向，并设好反向止损。

日元方面，虽然高市早苗一再强调，消费税减免不会靠发赤字国债来买单，但从实际的财政预算来看，日本已经从之前的财政盈余，重新走回了财政赤字。同时，这份预算明显建立在一个前提之上——那就是未来经济会表现不错，增长能带动税收明显回升。这个假设本身就偏乐观，因此预算的可信度其实并不高。

也正因为如此，市场并不会因为高市一句话，就立刻重新建立起对日元的信心。昨天日元出现反弹，更多只是因为美债收益率回落，带来了一波被动修正，而不是日元自身基本面真的发生了变化。

所以从交易角度来看，日元目前依然缺乏持续走强的动力，短线维持空头思路，整体胜率仍然偏高。

如果上述两个行情均发生了，美元在日元贬值背景下上涨，白银内盘大幅回吐，美国科技股被拖累下滑，那么澳元将承受三重压力，交易策略可以配合动能顺势跟空。尤其考虑到今早澳洲Westpac消费信心指数远不及预期，为澳元上方提供高位压力。

价值背离策略 – 白银兑美元 XAGUSD

日内交易策略：（均值回归）配合内盘动能，82.5附近高位偏空，设好止损

阻力参考：82.5-84（突破止损，反向偏多）；86

支撑参考：80.5；79（止盈&突破）；75

技术面：100均线向上，空单设好止损。现价在关键头部颈线84关口受阻，承受高位卖压，内盘可能进一步回调。交易策略以高位偏空为主。如果内盘动能较强，那么银价可能跌破79关口，很可能回撤至关键支撑75大关。

强弱趋势策略 – 美元兑日元 USDJPY

日内与短线交易策略：（均值回归）突破156.3后跟随偏多

阻力参考：156.3（突破）；156.6；157；157.6（短线）

支撑参考：156（止损）

技术面：100均线水平，美日昨日的下跌击穿了头部颈线，需要小心持续下跌，设好止损。现价关键阻力在支阻互转水平线156.3关口，一旦突破，美日可能回到上行趋势当中。交易策略以突破跟随为主。

消息突破策略 – 澳元兑美元 AUDUSD

日内交易策略：（均值回归）0.707关口顺势偏空

阻力参考：0.710（止损）

支撑参考：0.707（突破跟随）；0.704（突破&止盈）；0.7

技术面：100均线向上，澳美突破前高点阻力，但受到0.71关口的压制，空单设好止损。由于多头动能强劲，空单入场最好确认下行动能。交易策略以内盘开盘后顺势跟空为主。

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