美联储降息+QE，大幅降低美债波动性

衡量美国债券市场波动性的指标正朝着金融危机以来最大的年度跌幅迈进，美联储的降息措施缓解了经济衰退的风险。

ICE BofA MOVE 指数是衡量预期债券市场波动性的指标，周五跌至约 59，为 2021 年 10 月以来的最低水平。该指数已从 2024 年底的约 99 跌至目前的水平，并有望创下自 1988 年有数据记录以来最严重的年度跌幅之一，仅次于 2009 年的暴跌。

自4月份特朗普总统的全球关税政策引发市场动荡以来，债券、货币和股票的波动性均呈下降趋势。一系列利好的经济数据——包括两年来最强劲的第三季度国内生产总值增长数据——以及央行为保障劳动力市场而采取的措施，都有助于降低金融市场的不确定性。

Natixis企业及投资银行美国利率策略主管John Briggs表示，“我们还没有真正获得任何可能引发市场剧烈波动的负面数据”，并指出每年的这个时候市场波动性往往“非常低”。

自去年9月以来，随着劳动力市场降温，美联储已连续三次下调利率。债券交易员预计美联储将在2026年再降息两次，每次降息25个基点，首次降息预计将在6月份的会议上进行。

Markets Live宏观策略师布伦丹·费根表示，尽管时机仍存在争议，但美联储的宽松政策轨迹如今已基本明朗。华尔街的共识依然集中在2026年降低政策利率和略微陡峭的收益率曲线上，这种配置可以与较低的市场波动性并存，即便围绕通胀持续性、增长可持续性和财政风险的争论仍在继续。

由于圣诞节和新年假期前后一周内缺乏能够影响市场走势的数据，这也导致近几日交易活动减少，市场趋于平静。

Briggs预计，波动性将在新年到来之前保持低位。Briggs说：“一月份有时会带来惊喜，或者挑战人们普遍认同的观点。”