【FXTM富拓】一月开局行情预示Q1大势：市场行情解密！

金价与银价近两日破新高，主要受年初委内瑞拉事件驱动。

2026年1月5日，美国对委内瑞拉发动军事行动并捕获其领导人，此举加剧地缘政治紧张，全球市场避险情绪高涨。 金价冲破4600美元/盎司，银价突破780美元/盎司，创近年新高。 这不仅是短期事件冲击，更凸显全球局势从传统规则基础（rule-based）转向局部丛林法则（jungle law）的长期趋势，各国在国际法框架下行事日益不确定，促使央行加速去美元化并扩大debasement trade（货币贬值交易）的范围与幅度。

全球局势变迁加速去美元化进程。 委内瑞拉事件象征美方单边主义升级，叠加伊朗危机等热点，削弱多边合作框架。 多国央行增加黄金储备，对冲美元主导风险。 市场分析显示，此事件直接刺激金价上涨，作为避险资产需求激增; 银价则受益于供应链风险与工业需求。 Metals Focus预测，2026年金价或突破5000美元，受去美元化与地缘风险推动。 各国法币转向宽松：欧洲央行延续低息，亚洲国家刺激经济，各主要经济体的实际货币价值持续下跌，令黄金及白银更为受惠，机构投资者加大黄金白银配置，Q1上涨动能强劲。

更值得关注的是，华尔街根基动摇，进一步放大抛售美国交易。 美国新季度业绩期开锣，金融股受特朗普呼吁信用卡利率上限10厘影响，周一（12日）整体曾急滑1.56%，虽尾市收复，却未能跟随标普500破顶。 尽管美企第四季EPS预期按年升至少7%，且历史上业绩常超预期，但标指预测市盈率已达26.16倍，高于20年均值17.77倍约2.23个标准差，估值泡沫隐忧浮现。 反观非美股票，2026年开局7个交易日，MSCI世界（除美国外）指数涨2.44%，超越标指1.92%涨幅; 2025年非美股回报28.86%，较美股16.63%高逾12个百分点，为1993年后最大差距。

同时，美国司法部传票可能就联储局总部翻新工程向主席鲍威尔提出刑事诉讼，联储局独立性再受威胁，动摇投资者对美元资产信心。 美汇回落、国债孳息率上升、金价再创新高，皆反映「去美元化」加速，削蚀美股溢价根基，为押注非美资产者带来重大利好。

其次，美国货币政策转向宽松为另一推手。 1月就业数据弱于预期，市场预计联储局第二季再度降息，美元上半年反弹后逐步回调。 摩根士丹利预测，全年DXY指数跌约3-5%; 历史模拟显示可能下跌8%，受利率优势消退影响。 这与全球宽松同步，强化金银作为反美元资产吸引力。

事实上，非美亚洲股票2026年以来表现强劲，韩股Kospi今年已升超11%，中港股市也偏强，恒生指数上海综指也上升超5%。 非美股票估值优势更显，预计成为资金新宠，预料上半年韩股及中港股市也会呈反复上升格局，料第一季恒生指数有机会升至27,600水平。

货币方面，受中港股市好转提振，澳元上半年或受惠美联储宽松预期、中港股市走强而受惠。 月线图上，去年第四季试底后快速反弹，现时已在0.66附近站稳了，下一个升势启动的话目标会是阻力区0.69-0.70水平。