行业动态 | 现货银价飙逾 4% 创历史新高，金价逼近纪录高位，科技股动摇引发避险潮

12 月 17 日至 18 日，现货银价飙逾 4% 创历史新高，金价逼近纪录高位，科技股动摇引发避险潮；甲骨文融资疑虑冲击市场信心；好莱坞并购战全面升温，华纳反击派拉蒙力挺 Netflix 案；Elliott 入股 Lululemon 逾 10 亿美元，力推人事改组重振品牌；美光营收与盈利大幅增长，乐观展望远超市场预期。

现货银价飙逾 4% 创历史新高，金价逼近纪录高位，科技股动摇引发避险潮

12 月 17 日至 18 日，受地缘政治紧张局势加剧及避险情绪升温推动，贵金属市场周三全面走强。现货白银价格突破每盎司 66 美元关口，一度高见 66.5615 美元，创下历史新高，单日涨幅达 4.4%。

现货黄金同步上扬，最高触及每盎司 4,348.81 美元，升幅 1.08%，再度逼近去年 10 月创下的历史高点 4,381.6 美元。与此同时，铂金价格连续第五个交易日上涨，刷新自 2011 年以来的最高水平，钯金亦延续升势。

分析人士指出，市场对全球经济与地缘政治风险的担忧持续发酵，加上美元强势有所放缓，推动避险资金再度流向贵金属资产。短期内金银价格仍有望维持高位震荡格局。

图片来源﹕Google Finance

甲骨文融资疑虑冲击市场信心

12 月 17 日至 18 日，在 AI 概念持续高温的背景下，甲骨文 （ORCL） 近期因密歇根数据中心项目的融资安排出现变动，引发投资者恐慌情绪。尽管项目本身并未受到实质影响，但消息仍导致股价再度大幅下挫，且公司信用违约交换 （CDS） 成本飙升至 2008 年金融危机以来高点。

市场消息指出，长期合作伙伴 Blue Owl Capital 未参与该项目的股权投资，被解读为对租约条款、融资吸引力以及当地政治与税务环境存在疑虑。与此同时，黑石集团据称正洽谈接手相关股权，美银则牵头约 140 亿美元的债务融资安排，但市场信心尚未恢复。

随着甲骨文累计近 2,500 亿美元的数据中心租赁承诺逐渐浮出水面，华尔街开始更加关注 AI 基础设施扩张背后的财务杠杆与对手方风险。分析人士指出，此事件凸显大型科技企业在资本支出高企与融资成本维持高位的环境下，估值承压问题愈加突出，市场对 AI 投资链的波动性警觉也随之升温。

好莱坞并购战全面升温，华纳反击派拉蒙力挺 Netflix 案

12 月 17 日至 18 日，好莱坞史上规模最大的影视并购案进入白热化阶段。华纳兄弟探索 （WBD） 董事会公开表态，呼吁股东拒绝派拉蒙 Skydance （PSKY） 发起的敌意收购提案，并全力支持与 Netflix （NFLX） 已达成的原始交易方案。

华纳董事会指出，派拉蒙的出价被认为估值偏低且风险较高，其背后艾里森家族的融资结构与承诺缺乏透明度和保障，若交易推进，合并后公司杠杆水平可能升至接近 EBITDA 七倍，显著增加财务压力。

相比之下，Netflix 提出的交易方案由现金、股票及有线电视分拆公司股权组成，被华纳董事会一致认为在价值实现与执行确定性方面更具吸引力。

派拉蒙方面则回应称，其每股 30 美元的全现金报价更具即时吸引力，双方阵营态度强硬，市场普遍预期这场世纪级并购战的最终走向将由股东表决结果决定。

Elliott 入股 Lululemon 逾 10 亿美元，力推人事改组重振品牌

12 月 17 日至 18 日，据彭博社引述知情人士报道，Meta （META） 首席执行官马克·祖克伯计划在 2026 年大幅削减元宇宙部门预算，削减幅度可能高达 30%，并可能于明年 1 月启动新一轮裁员。

该部门涵盖虚拟现实平台 Horizon Worlds 和 Quest 设备，隶属于长期亏损超过 700 亿美元的 Reality Labs。该部门自成立以来持续拖累 Meta 整体盈利能力，投资者多次批评资源配置失衡。

消息人士指出，祖克伯近期在公开场合鲜少提及元宇宙业务，反而将重心转向人工智能领域，包括推动自研 AI 模型及智慧眼镜等新产品。市场普遍解读此举为 Meta 明确调整战略方向、加速资源向生成式 AI 与硬件生态转移的信号。

美光营收与盈利大幅增长，乐观展望远超市场预期

12 月 17 日至 18 日，记忆体制造商美光科技 （MU） 盘后公布 2026 财年第一季度财报，营收同比大增 57% 至 136.4 亿美元，优于市场预期的 129 亿美元；净利润跃升至 54.8 亿美元。调整后每股盈余 （EPS） 报 4.78 美元，显著高于分析师预估的 3.95 美元。

公司表示，受惠于各终端市场对 DRAM 产品的强劲需求与价格回升，各主要事业部门均创下新的营收纪录，盈利能力同步扩大。首席执行官指出，2026 年度的高带宽内存 （HBM） 产能已基本售罄，并上调对 HBM 市场的长期成长预期。

展望未来，美光提供的第二季度营收与盈余指引远高于市场预期，同时上调 2026 财年的资本支出计划，以支持 AI 驱动的记忆体需求增长。强劲财报与前瞻展望带动公司盘后股价上涨约 7.5%。

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