LMAX 外汇平台的历史与发展

起源：从博彩到金融科技（2007-2010）

LMAX Group 的故事始于 2007 年，最初由博彩公司 Betfair 创立，尝试将博彩平台的 P2P 交易模式应用于外汇市场，但从一开始就面临挑战LMAX Group。

• 2007 年：项目启动，尝试建立零售客户对零售客户的外汇交易模式LMAX Group
• 2010 年：正式推出 LMAX Exchange，定位为受监管的多边交易设施 (MTF)，获得英国 FCA 牌照（编号 509778）
• 2010 年：高盛投资少数股权，但随后因平台流动性建设困难，于 2011 年底撤资LMAX Group

转折：David Mercer 时代的开始（2011-2012）

2011 年 4 月，关键人物 David Mercer（前伦敦金融城银行高管和外汇专家）加入担任 CEO，引领公司战略转型LMAX Group：

• 2011 年中：重新定位为机构级交易平台，放弃与零售经纪商直接竞争，转而服务于零售经纪商和资产管理公司LMAX Group
• 2011 年：获得 FST 最佳交易系统奖，技术实力获行业认可

2012 年底：完成管理层收购 (MBO)，从 Betfair 完全独立，Mercer 团队获得控股权，公司进入自主发展阶段LMAX Group

技术创新：交易所模式重塑外汇市场

LMAX 的核心竞争力在于其革命性的交易技术和商业模式：

• 首创 MTF 模式：将传统证券交易所的中央限价订单簿 (CLOB) 模式引入外汇市场，取代传统的场外交易 (OTC) 模式LMAX Group
• 无 "last look" 机制：保证订单执行的确定性，消除做市商可能拒绝不利订单的情况，提供公平透明的交易环境LMAX Group
• 自主研发的 "Disruptor" 技术：实现超低延迟（平均 < 85 微秒）和高处理能力（峰值每秒 80 万订单），支撑机构级交易需求LMAX Group

全球扩张与业务增长（2013-2018）

2013 年：交易量突破 1 万亿美元，标志着市场地位的确立

2014 年：迎来里程碑式发展：

• 实现首个完整财年盈利，总收入 2620 万英镑，毛利润 1650 万英镑，同比增长 80%LMAX Group
• 全球扩张加速：在纽约和新加坡设立办事处，香港设立运营中心，东京建立匹配引擎LMAX Group

2015 年：推出 FX 非交割远期 (NDF) 产品，扩大交易品种LMAX Group

2016 年：交易量累计突破 5 万亿美元，客户数量达 2400+，业务覆盖全球 100 + 国家LMAX Group

多元化战略：进军加密货币市场（2018）

2018 年：推出 LMAX Digital，进军机构级加密货币交易市场，成为首家进入交割型加密货币市场的传统外汇执行平台LMAX Group：

• 加密货币交易所迅速成功，推出后第 7 个月即实现盈亏平衡，远超传统交易所发展速度LMAX Group
• 提供比特币、以太坊等主流加密货币的实物交易和托管服务，受直布罗陀金融服务委员会 (GFSC) 监管lmaxdigital.com

资本运作与市场地位（2019-2025）

2021 年：获得美国私募股权巨头 J.C. Flowers & Co. 投资，公司估值约 10 亿美元，进一步巩固全球扩张资本基础

2023-2025 年：持续战略扩张：

• 2023 年 10 月：收购 Cürex 外汇业务，扩大欧洲市场份额
• 2024 年 6 月：推出 FX 非交割远期 (NDFs) 交易，增强亚洲市场竞争力
• 2024 年 10 月：收购 FX HedgePool，进一步整合外汇业务
• 2025 年：推出比特币和以太坊永续期货合约，提供高达 100 倍杠杆，完善衍生品产品线

全球基础设施与市场认可

基础设施布局：

• 全球 4 大匹配引擎：伦敦 (LD4)、纽约 (NY4)、东京 (TY3) 和新加坡 (SG1)，提供超低延迟交易体验LMAX Group
• 客户覆盖全球 100 + 国家，服务于对冲基金、银行、资产管理公司和专业交易机构

行业认可：

• 多次获得 "最佳执行场所"（Finance Magnates Awards）和 "最佳外汇交易场所 (ECN/MTF)"（华尔街 Letter）等奖项
• 2024 年：获 Euromoney"全球最佳外汇流动性交易公司" 奖LMAX Group
• 2025 年：获 Euromoney"全球最佳数字资产交易公司" 和 "全球最佳掉期交易公司" 奖LMAX Group

LMAX Digital：加密领域的领先者

• 市场地位：全球第二大比特币交易所 (按交易量)，日均交易量约 20 亿美元，服务 600 + 机构客户
• 2024 上半年：交易量同比增长 74%，创 2021 下半年以来新高，成为集团增长最快的业务线
• 支持比特币、以太坊、莱特币等主流加密货币，以及 USDC 等稳定币的交易和结算lmaxdigital.com

今日 LMAX：全球领先的跨资产交易集团

LMAX Group 已发展为三大业务支柱协同的金融科技巨头：

1. LMAX Exchange：FCA 监管的 MTF，服务机构外汇交易，提供透明、无 "last look" 的执行环境
2. LMAX Global：面向零售经纪商的白标解决方案，提供 MT5 交易平台支持LMAX Group
3. LMAX Digital：机构级加密货币交易所，提供实物交易和托管服务

总结：LMAX 从 2007 年的博彩公司实验起步，通过技术创新和战略转型，已成为全球外汇和数字资产交易基础设施的重要建设者，其 "交易所模式 + 机构级服务" 的定位，为传统外汇市场带来了前所未有的透明度和公平性，也为加密资产交易树立了新标杆。

注：以上数据截至 2025 年 10 月，部分财务数据可能因公司未上市而无法完全公开验证。