【FXTM富拓】英国预算魔盒将启，英镑如何完成救赎？

英国秋季年度预算案将于本周四(11月26日)揭晓：无论对于英国日常储户，还是市场参与者，这都是一年中最为重要的财经事件之一。

面对220亿英镑的财政缺口，英国财政大臣里夫斯正站在一场日益加剧的风暴中心，而关于她将采取哪些手段来巩固国家财政基础的讨论，早已掀起数轮高潮。

里夫斯和她的红色预算箱 来源：Institute for Government

预算魔盒冲击难料

在本月稍早的一次演讲中，里夫斯“每个人都须尽一份力”的言辞强烈暗示广泛增税即将到来，催生人们对所得税税率上调的担忧。

但因预算责任办公室最近的经济预测有所改善，让英国财政缺口预估回到接近200亿英镑的水平，这要大大少于300亿的初步数字。

所以又有后续报道称里夫斯已放弃所得税变更，取而代之的是，她会考虑将所得税起征点再冻结两年。

回想去年发布秋季预算前的情形，关于免税养老金津贴可能消失的传闻同样引发恐慌，但最终消息并未实现。

至于其他“预算筹资”可选项目的猜测，市场观点包括但不限于调整个人储蓄账户限额、房产税、股息税，以及对通过薪资牺牲支付的养老金缴款税收减免等。

无论里夫斯做出何种决定，争议都难以避免。市场人士担心，她放弃调整所得税的决定是“Z治软弱”的表现，而且此举很可能意味着下一财年的国债发行量将超过预期——相信市场参人士对2022年无资金来源的“迷你预算”政策所引发的债市动荡还心有余悸。

央行降息预期聚拢

和预算结果如坠云雾的潜在冲击不同，投资者眼下对下月英国央行货币政策的前景预判却趋于一致。

上周发布的英国通胀数据缓和了市场担忧，10月总体CPI年率从3.8%放慢至3.6%；同时核心CPI的年率和月率增幅也都在回落。

英国CPI年率变化 来源：MacroMicro

虽然目前通胀仍远高于2%的央行目标，但央行货币政策委员会(MPC)中不乏“利率下调可以不影响物价”的看法，原因是“失业率上升后，经济状态已不再紧绷”。

另外里夫斯也曾强烈暗示，与去年不同，本周的预算案中将有加速价格回落的具体措施，降低5%的能源增值税率是主要候选方案，当然可能还有更多备选政策。

路透社上周调查显示，有近80%的受访专家预计，英国央行将在12月会议上将基准利率下调25个基点，至3.75%。利率期货市场也几乎完全消化了降息可能。

不过还需留意在下一次英国央行议息会议在12月18日召开前，市场还将迎来11月通胀数据，统计局也将发布就业和薪资的最新情况。

美元层面影响深远

而就英镑汇率所处的整体环境方面，美元一侧的力量同样无法忽视。

上周末美联储高官讲话让12月降息预期坐上过山车，纽约联储主席威廉姆斯“降息仍有空间”的主张让12月行动概率提升至七成以上。

美联储12月会议降息定价 来源：CMEGroup

在感恩节假日到来前，影响未来利率路径的重磅财经事件扎堆。

首先是商务部将在北京时间周二(11月25日)晚间补发因Z府停摆而推迟发布的美国9月零售销售数据，结果或为经济冷暖定调。经济学家预计数据月率增幅将从0.6%下降至0.4%。

随后还将迎来周三的消费者个人支出价格指数(PCE)——美联储决策的主要物价参考。

以及周四凌晨的经济状况褐皮书。美联储副主席杰斐逊曾强调褐皮书在塑造政策思考方面的重要性——他的观点向来和主席鲍威尔高度一致。

如果这些数据为市场带来更多美国经济冷却的证据，美联储降息预期的升温将缓和英镑近期所背负的沉重压力。

英镑走势分析(GBPUSD)

英镑/美元本月跌破1.3140的中期双顶颈线后几经波折，目前再次落于颈线下方。

GBPUSD Daily 来源：FXTM富拓MT4平台

汇价过去三日营造波段更高低点的尝试能否“见效”，则需重点观测颈线与9月来跌势上轨的顽固程度。

收复两者，市场C浪可能就此走完，下行压力将显著缓解。但若受制回落，市场恐难逃颈线破位后，在跌势通道内的下跌惯性。

与此同时， 指标形势依然危急，日线MACD双线在零轴下方勉强规避再度死叉；RSI仍处在弱势区震荡。

关键点位

——阻力参考：

1.3140 (强) — 5月、8月低点，中期大型双顶颈线，与跌势上轨于现价上方相交；

1.3205 (弱) — 4月3日高点，本月再次遏制了汇价反弹势头，站上即破除日线波段下降常态；

1.3265 (弱) — 去年8月高点、今年10月10日低位。

支撑参考：

1.3040 (强) — 去年下半年多次形成折返的镜像位，接近1.3000关口上方的本轮调整谷底；

1.2945 (强) — 上半年涨势半分位，跌破将是调整进入全新阶段的标志。

1.2895 (弱) — 去年上半年高点。

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