极端波动性已成历史？华尔街建议先“跑路”！

随着股市从春季低点大幅反弹，部分华尔街专业人士认为最糟糕的阶段可能已经结束，夏季交易时段或将迎来相对平静的行情。这一切始于特朗普政府宣布所谓“解放日”对等关税政策后市场的戏剧性反转。

Solidarity Capital首席执行官杰夫·麦克莱恩（Jeff McClean）表示：“波动仍会持续……但我认为极端波动阶段已经过去。”在他看来，因价格走势区间波动、美联储缺乏明确指引，以及华盛顿传来的新闻疲劳，投资者不妨暂时离场观望——至少等到更清晰的信号出现。

“这个夏天，随着人们不再每日紧盯那些引发关税相关噪音的新闻，波动性将会有所减弱。”麦克莱恩解释道。自4月触及低点以来，标普500指数已上涨约20%，领涨的是通讯服务（XLC）、非必需消费品（XLY）和科技（XLK）等此前受重创的板块。

Prime Capital Financial副首席投资官威尔·麦高夫（Will McGough）同样认为市场可能在夏季保持安静。他指出，即便是近期市场最关注的长期美国国债收益率，也基本维持在4%至5%的区间内波动，尽管华盛顿的噪音持续不断。“我现在的建议是享受夏天”，麦高夫称，“目前没有什么因素能推动市场实质性突破当前区间”。

当然，未来数月仍不乏可能扰动市场的事件：从8月美联储杰克逊霍尔年会、7月初关键对等关税截止日期，到影响降息预期的美联储会议，以及特朗普所谓“美丽大法案”在参议院的推进进程。但截至目前，传统市场驱动因素如企业盈利、经济数据和美联储政策，都已让位于政治博弈。

CFRA Research首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔（Sam Stovall）从历史角度补充称：“这是个迷人的市场环境，”麦高夫评论道，“华盛顿正通过贸易政策对股市产生层层渗透效应。”6月通常是股市表现疲软且波动温和的月份。他将当前调整描述为“人为制造”，主要受特朗普贸易决策影响。

但更广阔的宏观背景依然乐观。摩根士丹利董事总经理兼高级投资组合经理安德鲁·斯利蒙（Andrew Slimmon）表示，“我确实认为二季度经济将再次带来上行惊喜”。他列举了强劲的盈利预期和稳定的经济表现，“即使市场重返历史高点，我也不会感到意外”。

不过斯利蒙警告，当前环境已不如4月初有利——当时股市刚从大幅下跌中反弹且波动性高企，即便是轻微利好也能引发强劲的V型复苏。但在基准指数上涨20%、波动率指数趋稳后，市场对负面消息的脆弱性可能上升。

作者：订阅金融大鳄动态，文章来源金十数据，版权归原作者所有，如有侵权请联系本人删除。