黄金期货知识科普

期货知识科普 | 现货黄金与黄金期货的七个不同

1. 发展历史不同：

①伦敦黄金市场历史悠久，也是世界主要现货市场，二次世界大战前，伦敦是世界上最大的黄金市场，黄金交易的数量巨大，约占全世界经营量的80%，是世界上唯一可以成吨买黄金的市场。

②纽约黄金市场的发展历史很短，该市场于1974年在美国政府取消禁止私人持有和买卖黄金禁令后才发展起来，由于拥有巨大的资金力量和高效率的组织经营能力而发展极快，现已成为世界最大的黄金期货市场。一定程度上说，黄金期货引领现货黄金价格。

2. 交易模式不同：

①现货黄金多采用做市商交易模式，因市场历史悠久交易量庞大自律性强，杠杆比例更大，有利于投资者根据行情需要调整仓位，但是盈利更大更快的同时面临的风险也大。现货黄金多是电子交易，有交易中心但无交易场所。

②期货黄金采用的是集中式撮合交易，交易所作为非盈利性机构提供场地和配套服务，同时制定有关法规确保交易公平公正，杠杆比例较小，可交割统一重量、成色、形状的现货。

3. 交易时间不同：

现货黄金因为是全球市场，所以交易时间是周一到周五24小时不停；而期货黄金交易时间以美盘时段为主，若亚欧时段价格波动剧烈，则金价开盘有可能出现跳涨或跳空。

4. 交易量公布方式不同：

①现货黄金属于金融衍生品为场外交易，网络遍布全球交易量根本无法被完整、准确的统计，据估算现货黄金日交易量约为20万亿美元。

②期货黄金则因为交易制度的原因有着详细的统计体系，每周公布的黄金期货持仓数据成为投资者主要的参考依据。

5. 交易成本不同：

①现货黄金杠杆很大，从50、100甚至400应有尽有，交易成本通常由点差+佣金构成，并且持仓过夜会有仓息，仓息标准按国际银行惯例收取。

②黄金期货杠杆以10-30倍为主，交易成本固定，持仓没有仓息。

6. 参与者不同：

因为杠杆和交易成本的原因，现货黄金更吸引个人投资者，仓位把控较为灵活。而期货黄金以大型对冲基金和机构投资者为主，他们的买卖对市场产生极大动力，为整个黄金期货市场提供很高的市场流动性，也吸引了个人投资者的加入。

7. 交割和持仓期限不同：

现货黄金和期货黄金都可以申请交割，只是在现货黄金市场中，投资者多数只为赚取差价并非想拥有实物。期货黄金则将黄金实物参数标准化，根据需要可以申请交割实物。另外，从理论上说，现货黄金可以无限期持仓，而期货黄金有着明确的交割月份，临近交割月若想继续持仓必须手动移仓换月。