日元利差交易激增，面临干预风险

市场动态：

   费城联邦储备银行行长哈克表示，美联储可能在今年下半年降息，但其他官员更倾向于等待通胀率稳定后再采取行动。这些言论推迟了市场对降息的预期至7月。美元指数预计将保持稳定。黄金上周上涨，因为美元走软和中东紧张局势引发了避险情绪。日元方面，市场预计日本央行将维持近零利率政策，这激发了利差交易行为。尽管日本官员提醒市场准备干预以防止日元贬值。原油市场上周五大幅下跌，月度差价也出现回落。尽管市场预期供应改善，但地缘政治风险的担忧仍在保持。本周市场人士将密切关注将公布的1月个人消费支出（PCE）物价指数。核心PCE物价指数是美联储偏爱的通货膨胀指标，预计1月将环比上升0.4%，继12月份增长0.2%之后。

美元：

   费城联邦储备银行行长哈克预测，美国联邦储备系统（FED）将在今年下半年开始降息。然而，FED理事库克表示，他更希望通货膨胀率能够稳定在2%左右后再考虑降息。FED的另一位理事沃勒也表达了类似的看法，他认为政策制定者应该延迟降息，等待对抗通货膨胀的措施是否有效。这些谨慎的言论导致了对于FED降息时间的预期被推迟至7月，尽管这一可能性仍然较低。预计FED今年将会下调利率75个基点。上周五，这些观点支撑了美元，使得美元指数微幅上涨至103.98。

日元：

   随着市场预计日本央行（BOJ）将在未来一段时间内维持接近零利率，激发了一种名为利差交易的行为，即通过借入零利率左右的日元来购买高收益货币。然而，日本官员最近一直在提醒市场，他们已经做好了干预准备，以阻止日元贬值。此外，纽约联邦储备银行行长威廉姆斯表示，尽管1月的通胀和劳动力市场数据好于预期，但他仍预计美联储在今年晚些时候将降息，并且在3月开始讨论放缓资产负债表缩减，这些因素打压了美元兑日元。从技术角度分析，四小时和日线图显示出积极向上的趋势，表现非常强劲。美元兑日元的压力位在153日元，而支撑位在148日元。

黄金：

   上周，黄金价格上涨超过20美元，最终收于约2035美元附近水平。这一涨势得益于美元走弱和中东地区紧张局势带来的避险情绪。然而，黄金市场仍受到近几周波动幅度较小的限制，因为2050美元的阻力仍然存在。本周，市场将关注美国PCE通胀指数等重要数据的公布，预计这些数据可能引发市场新一轮的波动。从技术角度来看，黄金处于区间震荡的状态，因此在这种情况下进行区间交易可能会带来最佳的收益。黄金的压力位在2050美元，支撑位在2000美元。

原油：

   周五，油价大幅下跌，与此同时，原油市场的月度差价结构也出现了明显的回落。在此之前，尽管油价在多空之间持续震荡，但月度差价仍然保持着强势表现，这表明投资者一直在预期原油市场的供应改善。然而，近几年来，投资者已经经历了足够多的地缘事件，因此他们对地缘事件对油价的冲击有了更为理性的评估，对地缘政治事件的炒作也相对保持克制。从技术面来看，一小时和四小时图显示出了多个空头信号，价格呈现下跌趋势，但如果下跌速度过快，可能会引发技术性的反弹。尽管如此，从日线图来看，原油价格长期仍然保持在较高水平。原油的压力位在80美元，支撑位在70美元。   

小亨外汇投资建议

合约 方向 入市价  目标价   止损

美元 买入  150  152  149

日元

黄金 卖出  2040  2020  2050

黄金  

以上为分析师观点，仅供参考