Thị trường tuần này – Biên bản của Fed và quyết định của RBNZ sắp ra mắt - XM

Các nhà đầu tư sẽ nhận được một đợt phát hành dữ liệu quan trọng khác vào tuần tới có thể thúc đẩy biến động ngoại hối. Điểm nổi bật sẽ là biên bản cuộc họp FOMC gần đây nhất, trong đó có nguy cơ các nhà hoạch định chính sách sẽ đưa ra một giọng điệu khác với cách mà Powell đã làm trước đó. Ở New Zealand, ngân hàng trung ương chuẩn bị tung ra một đợt tăng lãi suất khác. Trong khi đó, bộ khảo sát kinh doanh mới nhất sẽ cung cấp thông tin cập nhật kịp thời về sức khỏe của nền kinh tế toàn cầu.

Đô la cố gắng tận dụng các vụ cá cược của Fed

Rất nhiều điều đã xảy ra trên thị trường Mỹ trong tuần qua, chủ yếu chỉ ra hướng thắt chặt chính sách của Fed trong thời gian dài hơn. Lạm phát trở nên nóng hơn dự kiến vào tháng 1 và phần đặc biệt nóng là chỉ số mà Fed quan tâm nhất.

Lạm phát dịch vụ không bao gồm nơi trú ẩn đạt mức 7,2% so với năm ngoái, cho thấy rằng vẫn còn một chặng đường dài trước khi lạm phát bị đè bẹp do các danh mục khó khăn hơn và giá sản xuất chưa thực sự hạ nhiệt. Hỗ trợ cho quan điểm này là đợt bán lẻ mới nhất, cho thấy nhu cầu của người tiêu dùng vẫn ở mức tốt.



Các thị trường đã phản ứng bằng cách đẩy mức lãi suất dự kiến của Fed lên mức cao nhất trong chu kỳ mới là 5,28% và bằng cách định giá các đợt cắt giảm lãi suất đã được dự đoán vào cuối năm. Điều đó đã thúc đẩy lợi suất của Hoa Kỳ cao hơn, nhưng đà tăng của đồng đô la không ấn tượng. Nó vượt trội so với đồng yên nhạy cảm với lợi suất, nhưng nó hầu như không vượt qua mức cao mới so với đồng euro.

Chúng ta sẽ tìm hiểu xem đây chỉ là một sự bất thường trong giao dịch ngắn hạn hay điều gì đó đáng lo ngại hơn vào tuần tới, khi một cơn bão dữ liệu của Hoa Kỳ được công bố. Chương trình sẽ bắt đầu vào thứ Ba với các cuộc khảo sát kinh doanh cho tháng Hai, trước biên bản của Fed vào thứ Tư. Sau đó, vào thứ Năm, ước tính thứ hai về GDP cho Q4 được đưa ra, trước khi tuần kết thúc với chỉ số giá PCE cốt lõi mới nhất vào thứ Sáu.

Hầu hết trọng tâm sẽ tập trung vào biên bản FOMC. Đây là cuộc họp khi người đứng đầu Cục Dự trữ Liên bang báo hiệu rằng xung lực 'giảm lạm phát' đã bắt đầu xuất hiện, khiến đồng đô la lao dốc. Điều đó nói rằng, giọng điệu của các quan chức Fed kể từ cuộc họp này đã trở nên diều hâu hơn nhiều, với nhiều người nhấn mạnh rằng lãi suất có thể cần phải tăng cao hơn so với hình dung trước đây.

Nếu điều gì đó tương tự được phản ánh trong biên bản, nó có thể củng cố áp lực tăng đối với lợi suất của Mỹ, mặc dù liệu đồng đô la có thể vốn hóa đúng cách vào thời điểm này hay không vẫn còn phải xem.

RBNZ: Không phải lúc để tạm dừng

Ngân hàng Dự trữ New Zealand họp vào thứ Tư để đưa ra quyết định thiết lập lãi suất đầu tiên vào năm 2023. Với việc tất cả các ngân hàng trung ương lớn khác đã bắt đầu năm mới bằng việc tăng lãi suất, RBNZ sẽ không đi ngược xu hướng. Các nhà hoạch định chính sách được dự đoán rộng rãi sẽ tăng chi phí vay thêm 50 điểm cơ bản, đưa tỷ lệ tiền mặt lên 4,75%.

Điều quan trọng hơn nữa là liệu các nhà hoạch định chính sách có tăng tỷ lệ thiết bị đầu cuối dự kiến của họ thậm chí cao hơn mức 5,50% mà họ ước tính hồi tháng 11 hay không. Nếu họ giữ nguyên con số này, cơ hội tốt nhất để đồng đô la New Zealand tìm thấy một số mặt trái sẽ là một số bình luận diều hâu, đặc biệt là ngôn ngữ xung quanh lạm phát.



Dữ liệu gần đây cho thấy còn quá sớm để RBZN nới lỏng chiến dịch thắt chặt của mình - tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức rất thấp, tiền lương đang tăng với tốc độ kỷ lục, lạm phát chỉ mới bắt đầu ổn định gần đây và kỳ vọng lạm phát tăng cao. Do đó, RBNZ có thể sẽ cảnh giác về việc tự dồn mình bằng cách nói về việc tạm dừng, duy trì một số tính linh hoạt trong trường hợp tỷ lệ phải tăng thậm chí cao hơn 5,50%.

Các cuộc khảo sát kinh doanh của Eurozone và Vương quốc Anh

Xuyên sang châu Âu, các cuộc khảo sát kinh doanh mới nhất từ Khu vực đồng tiền chung châu Âu và Vương quốc Anh sẽ được tung ra thị trường vào đầu ngày thứ Ba. Như mọi khi, những điều này sẽ rất quan trọng trong việc định hình triển vọng cho các nhà đầu tư, cung cấp cái nhìn sơ bộ về cách các tập đoàn nhìn nhận bối cảnh kinh tế.

Tại khu vực đồng euro, vòng trước của các cuộc khảo sát này đã vẽ nên một bức tranh tươi sáng hơn, nêu bật sự cải thiện về đà tăng trưởng và cho thấy rốt cuộc thì khu vực này có thể thoát khỏi suy thoái kinh tế. Những hy vọng này đã củng cố đồng euro, nhưng điều quan trọng cần nhấn mạnh là phần lớn tiến bộ này là do điều kiện thời tiết ấm hơn.



Các đơn đặt hàng kinh doanh mới tiếp tục giảm, điều này cho thấy tăng trưởng kinh tế có thể sẽ yếu trong những quý tới, ngay cả khi Khu vực đồng tiền chung châu Âu cuối cùng tránh được suy thoái. Liệu mô hình này có tiếp tục trong các cuộc khảo sát vào tháng Hai hay không có thể quyết định thời gian phục hồi của đồng euro.

Báo cáo lạm phát của Đức sẽ được công bố vào thứ Tư, sau khi bị trì hoãn vào đầu tháng này.

Ở Anh, tình hình thậm chí còn tồi tệ hơn. Nước Anh có vấn đề lạm phát lớn hơn phải giải quyết, vì hóa đơn tiền điện tăng cao hơn hầu hết châu Âu và tình trạng thiếu hụt công nhân thời hậu Brexit đã gây thêm áp lực tăng lương. Trong khi đó, nền kinh tế đang mấp mé bên bờ vực suy thoái, điều mà cả IMF và Ngân hàng Trung ương Anh đều đã dự đoán trong các dự báo của họ.



Đối với đồng bảng Anh, triển vọng khá ảm đạm. Vương quốc Anh có lẽ là nền kinh tế lớn yếu nhất hiện nay, giá thị trường cho thấy Ngân hàng Anh sẽ tạm dừng nó sắp có chu kỳ thắt chặt và sự nhạy cảm của đồng bảng Anh đối với thị trường chứng khoán khiến nó bị phơi bày khi xem xét mức định giá đắt đỏ tại thị trường Hoa Kỳ trong khi tăng trưởng thu nhập đã chuyển sang mức âm.

Ở những nơi khác, các nhà giao dịch tiền tệ nhạy cảm với hàng hóa sẽ theo dõi chặt chẽ lạm phát và số liệu thống kê doanh số bán lẻ của Canada vào thứ Ba, trước số tiền lương của Úc vào thứ Tư. Cuối cùng là ở Nhật Bản, báo cáo lạm phát được công bố vào thứ Sáu có thể sẽ xác nhận rằng áp lực giá cả đang gia tăng, thúc đẩy suy đoán về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ điều chỉnh chính sách hơn nữa.