美联储明年最多只会加息两次？

近日，美国关键通胀指标--10月消费者物价指数出炉，同比增幅超预期放缓，引发全球金融市场大狂欢！美股三大指数大涨，纳斯达克指数一周涨超8%，创近八个月最大周涨幅，标普创四个多月最大周涨幅。

除了令整个市场狂欢之外，远超预期放缓的通胀也令美联储紧缩的预期大幅降温。在CPI数据之后，联邦基金利率期货市场押注美联储12月加息75个基点的预期大幅降低，眼下市场几乎确信美联储将在12月加息50个基点。

值得注意的是，随着通胀增幅放缓，投资者对美联储本轮加息周期的高点预期也有了重大转变。目前交易员们预计，美联储本轮加息周期的利率峰值将仅为4.87%，此前这一预期可是高达5%以上，甚至有投行预期利率高点将超过6%。

这意味着目前市场的定价是，美联储12月加息50个基点，明年最多只有两次25个基点的加息，随后本轮加息周期将结束，这也解释了为何在CPI数据出炉之后，市场出现了如此剧烈的波动。

Compound Capital Advisors创始人兼首席执行官Charlie Bilello称，当前利率市场的定价显示，美联储可能在明年2月和3月再分别加息25个基点，随后将进入一段为期约半年的等待和暂停期，明年11月，美联储就将开启降息周期，并一路持续到2024年。

被视为“美联储御用喉舌”、素有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos撰文称，通胀数据将支持12月加息50个基点。

不过，投资者还是需要关注接下来的通胀指标。12月13日美联储FOMC首日会议召开当天，还会发布11月CPI通胀数据，12月1日会发布美联储更看重的通胀指标——10月PCE个人消费支出物价指数。

美联储官员怎么看？

众所周知，在管理市场预期上，美联储官员的讲话提供了重要的信息，尤其是FOMC的票委们。在CPI数据之后，美联储多名官员第一时间发表了讲话。

旧金山联储主席戴利称，现在是降低加息速度的时候了，但还没到讨论暂停加息的时候，未来仍可能会有更多次加息。她预测，美国联邦基金利率的峰值将达到4.9%。

费城联储主席哈克指出，美联储正在接近一个可能可以放缓加息步伐的节点。达拉斯联储主席Lorie Logan表示，新的CPI数据“令人欣慰，但要遏制通胀仍有很长的路要走”。

2022年票委、克利夫兰联储主席梅斯特也认为，10月CPI表明通胀在一定程度上趋于缓和，必须权衡紧缩行动过头和行动不足的风险。尽管她仍认为紧缩力度过小的风险更高，言论还是透露美联储正重新考虑加息节奏。

另外，这份报告也令美国白宫很满意。美国总统拜登表示，令人鼓舞的通胀数据表明他的经济议程正在发挥作用。拜登在华盛顿民主党全国委员会的一个活动上表示，“通胀恢复到正常水平需要时间。在抗通胀之路上我们可能会遇到挫折。但我们非常专注于此。”

最新消息：美联储理事沃勒当地时间11月13日表示，尽管上周消费者价格方面传出了好消息，但在美联储停止加息之前，“我们还有很长的一段路要走”。沃勒称，利率将继续上升，并将在一段时间内保持高位，直到我们看到通胀率降至接近我们目标的水平。

美联储副主席布雷纳德当地时间14日表示，美联储可能“很快”会放缓加息步伐，但不会停止加息。布雷纳德当天在接受美国媒体采访时，回应了市场关于美联储可能在12月货币政策会议上放缓加息节奏的猜测。她说，“我认为，美联储可能会很快放缓加息步伐”。

美股要反转？

在美国公布令人惊喜的10月CPI数据后，沃顿商学院教授杰里米•西格尔（Jeremy Siegel）直言，美国的通胀压力实际上已经解除，美联储应该立即停止大幅加息，并且预计年底前美股将大幅反弹。

不过，尽管西格尔预计，美股在年底前大幅反弹，但他并不建议投资者现在大量买进科技股。相反，西格尔更看好价值导向和派息更多的股票，并建议投资者在平衡的投资组合中既拥有价值又拥有增长。“两者都将上涨……建议保持投资组合的平衡。”西格尔说。

独立投资研究机构The Leuthold Group首席投资策略师Jim Paulsen指出，自1950年以来，标普500指数在13个主要通胀峰值之后的12个月的平均回报率为13%；其中，在10个通胀见顶后标普500指数上涨的情况中，标普500指数在此后12个月里的平均回报率为22%。

著名投资者、有着“华尔街狼王”之称的卡尔·伊坎（Carl Icahn）表示，美股周四的反弹并未改变他对市场的负面看法。“我仍然非常、非常看空即将发生的事情。这样的反弹当然是非常戏剧性的……我仍然认为美国正处于熊市。”