8月23日机构对金融市场观点汇总

8月23日，机构对股市、大宗商品、外汇、经济前景以及央行政策前景观点汇总：

1.市场分析：油价再次暴跌，石油市场准备迎接坏消息；

不可否认，今天的油价走势很惨淡。其中有许多长期原因。与几个月前相比，伊朗石油产量似乎更有可能增加，交易员对导致需求崩溃的经济衰退越来越感到担心，市场结构已从创纪录的强劲变得更加矛盾。8月的油价都在13美元的区间内波动，有时还非常不稳定。本月布伦特原油成交量一直没有高于200日平均水平。尽管现在的情况可能看起来很悲观，但需要观察9月份更多原油冲击市场时，情况会如何发展

2.巴克莱：增长风险仍是欧元复苏阻力 但料不会改变欧洲央行政策正常化道路；

巴克莱货币策略师在一份报告中写道，欧元区令人失望的经济增长仍是欧元复苏的一大阻力，但不足以让欧洲央行偏离其货币政策正常化的道路。策略师们认为技术性衰退不会像欧洲央行执委施纳贝尔上周所说的那样，成为欧洲央行政策正常化的障碍。欧洲央行本周四将公布7月份货币政策会议纪要，当时加息了50个基点，会议纪要应该会进一步揭示利率前景

3.对美联储将保持鹰派的押注达到史无前例的高位；

机构指出，杰克逊霍尔年会前，对冲基金对美联储将坚持鹰派的押注达到史无前例的高位，有担保隔夜融资利率（SOFR）期货空头头寸达到创纪录的69.5万份合约（波动1BP价值1700万美元），如果美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上排除转鸽可能性，这一押注将获利。在欧洲美元期货市场，对冲基金的净空头头寸超过260万份合约，接近今年最高水平。与此同时，交易员们还建立了针对10年期美债的大型看跌期权结构，押注10年期国债收益率在一个月内走高至3.70％。BMO Capital Markets的美国利率策略负责人表示，从3年期国债领跌看，对美债的做空反映市场预期美联储短期内不打算调整货币政策方向

4.花旗：对美联储将采取更鸽派基调的预期可能正在减弱 建议做多美元等；

花旗首席技术策略师Tom Fitzpatrick称，美联储的工作远未完成，他们需要在9月份再加息75个基点，直到通胀（或其他因素）消退。在短期内实现这一目标而不出现衰退和失业率上升，这可能是一个困难的挑战。近几个月来，股市和信贷市场有所改善，同时10年期美债收益率从6月触及的10年高点回落，因市场预期美联储将放慢加息步伐，通胀最严重的时期可能已经过去。而上周和周一美债收益率上升表明，对美联储将采取更鸽派基调的预期可能正在减弱，市场可能再次开始显得不稳定。Fitzpatrick建议做空固定收益、做多美元、平仓或做空股票、做空黄金、做多能源

5.Pimco等机构认为低通胀时代已经一去不返；

Pimco等机构的投资者和策略师认为，通胀从峰值回落不太可能意味着物价能够回到此前的稳定状态，因为全球经济已经发生了重大变化，油价和天然气价格高企，西方多国因为俄乌冲突而切断与俄罗斯的关系。企业重建受损的供应链之际也在权衡紧张态势。劳动力市场吃紧也使雇员有能力要求更高的薪资。Pimco北美经济学家Tiffany Wilding表示，过去二十年温和的态势已经完全过去了，随着世界对这样的变化进行调整，导致输入价格普遍走高，引发持续多年的物价水平的调整，有一段时期通胀会高度波动

6.东方金诚首席宏观分析师王青表示，考虑到未来一段时间市场利率仍将处于较低水平，报价行有动力在MLF利率不动的条件下，压缩LPR报价加点。接下来5年期以上LPR报价会延续更大幅度下调势头，或类似5月份的单独下调，预计年内5年期以上LPR报价还有15至20个基点的下调空间。民生银行首席经济学家温彬表示，三季度降准的概率不高，但若四季度房地产融资有所改善，宽信用进程加快，在结构性流动性短缺框架有所恢复的情况下，为给银行体系提供长期流动性、进一步降低负债成本，也不排除会适时进行0.25个百分点的小幅降准操作。

7.摩根大通料美联储9月最后一次大幅加息；

摩根大通策略师表示，美联储在9月可能进行最后一次大幅加息，股市在下半年或有继续上涨的基础。以Mislav Matejka为首的策略师称，预计美联储将在9月大幅加息，但在那之后，美联储不会再有令市场意外的偏鹰动作。他们预计，经济增长与货币政策之间的平衡将得到改善，并“帮助整个市场继续复苏”。他们预计，即使投资者仍然担心美联储可能会保持鹰派立场，对利率敏感的成长股也将继续跑赢价值股

8.荷兰银行：下调美国经济增速预期 预计投资复苏将明显减弱 ；

我行将2022年的固定资产投资预期从之前的5%下调至2.5%，并将2023年的预期从之前的3.3%下调至1.9%。对下半年消费停滞的预期基本不变。这使得我们对今年整体GDP预测从之前的2.2%降至1.7%。我们的基本预测仍是，美联储将在9月和10月加息50个基点，预计12月和2月将加息25个基点，使利率上限达到4%。在加息周期之外，继续预计美联储将在2023年下半年开始政策转向。其将在2023年下半年分4次降息，每次降息25个基点，到2023年底，利率上限将降至3%

9.平安基金：LPR下调有利于促进经济修复；

平安基金的基金经理张淼发表观点指出，LPR下调有望促进企业中长期贷款同比增速回升，促进资金从金融体系逐渐流入实体经济，从而带动经济修复。下半年以来海外经济出现衰退预期，海外相关经济体的加息节奏和力度的预期已开始转弱，这些情况对于成长板块分母端的估值有一定支撑。另外，国内经济复苏并非一蹴而就，后续投资要在具有长期成长空间的板块中去寻找具有竞争优势的公司，伴随其一同成长。尽管会有波动，但相信时间的力量会带给投资者较好的回报。“我们看好的方向一直没有太大变化，中国制造优势会更加凸显，科技领域的自主发展任重道远，这些都是长期投资的机会所在。”

10.俄罗斯担忧美国将债务违约，批美方推高通胀收割他国财富；

据塔斯社8月22日报道，俄罗斯安全委员会秘书帕特鲁舍夫当天通过视频连线与东盟国家官员进行磋商时表示，美国国债已超过30万亿美元，完全有理由相信，在可预见的未来，美国在偿还债务方面会遇到问题。帕特鲁舍夫提醒，美国政府将有债务违约的高风险，任何以美元和欧元计价国家的金融资产都将被窃取。帕特鲁舍夫批评，世界食品和能源价格上涨的主要原因是“在美国和欧洲运行的印钞机”。帕特鲁舍夫表示，全球在疫情期间发生了40年来最大的货币投放行为，美国向市场投放了5.9万亿美元导致全球性通胀，西方国家则将高通胀危害转移到发展中国家