Góc nhìn Liên thị trường 11/07 - Thị trường kỳ vọng FED tăng 75bps sau báo cáo lao động. Tiếp tục sell Vàng?

#ChươngTrìnhThủLĩnhÝTưởng#

Thị trường duy trì kỳ vọng FED thắt chặt chính sách tiền tệ mạnh tay hơn sau báo cáo lao động hôm thứ 6. Hiện tại thị trường gần như đã pricing tăng 75 điểm cơ bản. Dự báo đồng USD tiếp tục duy trì đà tăng.

Điểm tin quan trọng:

• Báo cáo thị trường lao động Mỹ: Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống mức 3.5% trong tháng 6. Nền kinh tế có thêm 372k việc làm vào tháng 6, cao hơn dự báo 268k. Mức thu nhập bình quân theo giờ tăng thêm 0.3%, thấp hơn dự báo 0.4%.
• Báo cáo lao động vượt kỳ vọng có thể làm thay đổi đôi chút về các lo ngại suy thoái kinh tế. Có thể FED vẫn sẽ duy trì quan điểm tăng lãi suất 50-75 bps trong cuộc họp cuối tháng 7 này.
• Tuy vậy, tỷ lệ tham gia lực lượng lao động lại giảm xuống 62.2%, nhấn mạnh nhiều lời phàn nàn của doanh nghiệp về thiếu hụt lao động và không thể lấp đầy hàng triệu việc làm trống. Các công ty đã tăng lương để có thể giữ chân nhân sự. Tuy nhiên, nhìn chung thu nhập vẫn chưa tăng nhanh bằng áp lực lạm phát lên giá cả.
• Các thành viên FOMC cũng đồng thuận việc thắt chặt chính sách tiền tệ 50-75bps trong cuộc họp vào tháng 7 này.

Góc nhìn Liên thị trường:

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm đang cao hơn kỳ hạn 10 năm, đây cũng là một trong những lo ngại suy thoái kinh tế có thể xảy ra sớm hơn. Thường chúng ta thấy truyền thông sẽ nhấn mạnh rất nhiều vào các viễn cảnh suy thoái nếu tăng lãi suất với tốc độ nhanh hơn, tuy nhiên không kìm hãm được đà tăng của lạm phát sẽ giống như con dao 2 lưỡi vậy.

Thị trường chứng khoán có bước phục hồi vào tuần qua, mặc dù vậy giới phân tích vẫn cho rằng đây không phải là tín hiệu đảo chiều tiềm năng mà chỉ là một sự phục hồi trong ngắn hạn. Tâm lý thận trọng vẫn được duy trì cho đến thời điểm công bố GDP quý 2 và cuộc họp chính sách tiền tệ của FED.

Chỉ số VIX đo lường mức độ sợ hãi trong tâm lý nhà đầu tư chứng khoán Mỹ đã giảm lại dưới 30. Tuy nhiên mức độ lo ngại rủi ro vẫn đang còn. Trong trường hợp đường cong lợi suất trái phiếu đảo ngược và số liệu GDP Quý 2 không được như kỳ vọng thì kinh tế Mỹ cũng sẽ chịu nhiều áp lực và sức ép này sẽ khiến FED có thể phải thay đổi quan điểm chính sách tiền tệ.

Đồ thị chỉ số USD Index đã có sự điều chỉnh giảm nhẹ vào phiên thứ 6 vừa rồi sau khi báo cáo thị trường lao động được công bố, cũng có thể thị trường đã pricing vào việc số liệu kinh tế tích cực sẽ tiếp tục hỗ trợ cho kỳ vọng FED tăng lãi suất mạnh tay hơn. Do vậy, không còn các yếu tố bất ngờ nữa.

Phân tích kỹ thuật hiện tại cho thấy chỉ số USD Index vẫn sẽ tiếp tục được dự báo sẽ tăng trở lại. Lực mua đang xuất hiện ngay phiên đầu tuần, điều này đang nằm ngoài dự báo của nhiều người và trong đó có cả tôi. Trước đó, dự báo tôi cho rằng USD sẽ có nhịp điều chỉnh giảm trước khi quay trở lại đà tăng tiếp diễn. Tuy nhiên, USD không có được sự điều chỉnh giảm như kỳ vọng do đó vị thế mua của chúng ta thời điểm này không còn hợp lý nữa.

Vị thế mua cao quá sẽ khiến tỷ suất sinh lời không cao và do đó tôi dự báo hôm nay có thể chưa có điểm vào hợp lý cho xu hướng mua vào đồng USD.

Nhận định giá Vàng:

Giá vàng biến động trái chiều trong phiên giao dịch sáng ngày thứ Hai (11/7) trong bối cảnh đồng USD tăng nhẹ và thị trường đặt cược vào một đợt tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản vào cuối tháng này.

Đồng USD tiếp tục tăng so với các đồng tiền đối thủ trong rổ tiền tệ, theo đó gây áp lực đối với kim loại quý. Tuy nhiên những phiên giảm mạnh vào tuần trước đã thúc đẩy một số nhà đầu tư bắt đáy và hỗ trợ vàng.

Thị trường vàng tiếp tục giảm vào tuần trước và mất gần 4%, mức bán tháo lớn nhất kể từ tháng 5.

Giá Vàng hiện vẫn đang đi ngang, khối lượng giao dịch trong thời điểm này là không cao. Những vị thế sell Vàng trong tuần trước phần nhiều đã được đóng vào phiên cuối tuần vừa qua. Trên đồ thị hiện tại không xuất hiện tín hiệu rõ ràng, trong trường hợp USD vẫn đang tăng và lợi suất trái phiếu vẫn duy trì đà tăng như hiện tại thì tôi dự báo khả năng phục hồi của Vàng là không cao.

Dự báo: Chờ sell Vàng vùng 1765-1775. Trong trường hợp giá Vàng phá vỡ đáy cũ hiện tại sẽ hướng về mục tiêu 1680$/oz

Good luck!