如何在经济衰退中赚钱

来源 | 观良者

作者 | 沐 沐

此篇文章将呈现过去93年美国股票市场的所有修正和熊市，有助于各位投资者朋友正确看待当今的市场。

在市场动荡时期，所有投资者都应该遵循以下建议。眼下，实践合理的投资原则比经济形势好的时候更重要。

以史为鉴可以知兴替! 在股海数据里，通过各种模型的筛选，购买有价值的股票，抛开杂音，坚定持有，你就会得到丰厚的回报。

1月5日，道琼斯工业平均指数(DJI)创历史新高，达到36952点后，今年的股票市场开始动摇。 自此，道琼斯指数已下跌约6.1%，至34660点。 标准普尔500指数(SP500)和纳斯达克指数(COMP.IND)的表现更糟，这两个指数分别下跌了6.4%和13.4%。

华尔街将“调整”定义为从高点下跌10%-20%，“熊市”定义为从高点下跌20%或更多。 美国三大股指一度都处于回调区间，纳斯达克一度处于熊市区间。

尽管美国股指仍相对接近历史高点，但许多受欢迎的股票正处于严重熊市，投资者所感受到的痛苦远比表面上看到的要多。 例如，Peloton股价下跌了近80%，但相比之下，纳斯达克指数只下跌了13.4%。这仅是选择一只较受欢迎的股票来说明，其实还有许多其他类似特征的股票下跌的幅度也较深。 许多投资者拥有Peloton等股票，只能眼睁睁地看着其利润蒸发。

希望通过这篇文章，提供一些关于市场调整和熊市的历史事实，邀大家一同思考：如何成为一个成功的投资者？并为此提供一些可行的建议。

通过回顾以下信息，投资者将增加他们的知识和对当前时代的看法。

调整和熊市历史

自1929年以来的93年里，美国股市经历了38次调整和21次熊市。然而，其中10个熊市发生在1929 - 1946年。在随后的76年里，出现了11次熊市。这意味着大约每两年半就会出现一次调整，大约每七年(不包括最初的十年)就会出现一次熊市。

凡事都有规律可循，期待他们，并拥抱他们。如果你打算投资股票，每两年半你就得经历一次调整，每七年你就得经历一次熊市。当投资者意识到市场会下跌时，他的心理准备就会更充分，从而能够渡过难关。反之，如果投资者忽视了这一点，就会措手不及，让情绪迫使他惊慌失措，在亏损中抛售股票。

调整和熊市的平均时长

基于历史数据正常情况下：调整平均回调率为13.3%，熊市平均为37.1%。一般来说，平均回调持续4个月左右，平均熊市持续10个月左右。这与平均持续三年左右的牛市形成了鲜明对比。

血与泪的结晶：

一旦出现回调，投资者可以预期其投资组合的跌幅超过13%(除非投资组合中100%的权重在相应的指数基金中)。

同样的道理也适用于熊市。

用闲钱作长远的投资：由于股票市场的不确定性，投资者应该只投资他们未来10年或更长时间不需要的钱。这使得投资者能够安然度过修正和熊市，而不会被迫离开自己的头寸。

修正的技巧

在低迷时期要想成功，投资者须遵循建议，但这些也适用于繁荣时期。

知道自己拥有什么

如果你不能在60秒内向一个10岁的孩子解释你为什么拥有一支股票，你就不应该拥有它。

了解公司的财务状况

以下是对公司财务报表的一些基本检查:

收入同比是否在增长?

毛利率和营业利润率同比有提高吗?

什么是净收入?这是积极的吗?如果不是，它的方向是正确的吗?

每股收益是否每年都在上升?

公司有多少债务?什么时候成熟?

公司有多少现金?现金消耗率是多少?

公司派息吗?增加吗?

通过这些问题将为投资者做进一步的究提供一个坚实的基础。

你的大脑并不重要

不幸的是，大多数投资者都认识到，在投资时，大脑并不是最重要的器官。

尽管如此，很少有人能眼睁睁看着价格下跌。这些投资者以一个价格买入伟大的公司，然而一旦股价下跌，他们便会以更低的价格卖出股票。

当一个投资者随意买入一只股票，而股价下跌时，他会感到恐慌。为什么?因为他对公司一无所知，他不知道价格是跌至公允价值还是低于公允价值。

如果你以10元的价格买了一只股票，却害怕会跌5元的价格，那么你一开始就没有理由买这只股票。在以10元的价格购买股票之前，确保你会喜欢5元的价格。

没有人真正有水晶球

没有一个分析师或作家能够预测股票市场的短期走势。

一般的经验法则是，任何告诉你他们可以预测市场的人都不是在市场中赚大钱的，而是通过卖给你《百万富翁指南》来赚钱的。

与投资者对2022年的预期相反，“长期”并不意味着一年。这意味着10年以上。如果你买了一只股票，然后抱怨它在四个月里没有上涨，那么你需要改变你的投资视角和时间范围。

当你以短期心态投资时，你会得到与这种投资策略成比例的结果。

屏蔽噪音

股市经历了第一次世界大战、大萧条、第二次世界大战、核毁灭的边缘、通货膨胀、滞胀、多次战争、零利率、低息贷款、共和党人、民主党人、房地产泡沫、大衰退、新冠肺炎等等。

读了这篇文章后，读者可以马上做一些改变，会让自己成为比昨天更好的投资者:

浏览投资组合中的每一只股票，写下1-2句话，说明你为什么拥有这只股票。把它当成一个“牛市理论”，让它尽可能的简单。如果你需要帮助，每只股票都有“寻求阿尔法”的例子。

从公司的财务报表中写下5个你认为可以促进公司未来发展的项目。这可能是“连续x年的收入增长”，也可能是“债务持续减少，现金持续增加”。然后，找出一些消极的方面。是否有不正常的项目?是否有一年出现了巨大的非核心运营亏损?为什么?这种情况会再次发生吗?平衡看涨和看跌的心态将有助于你更公正地分析股票。

征服你的情绪。要知道市场会下跌。如果你学会坦然面对它的到来，它就不再是一个问题，你就能更好地“处理”。

不要浪费你宝贵的时间去预测市场的上升趋势和下降趋势。此外，要远离那些声称拥有水晶球的人。

不要太担心经济。

如果你想从这篇文章中得到什么，请拿走这两点:

第一，总是有一百个理由卖出一只股票。

第二，熊市理论听起来更明智。

伟大的公司会度过困难时期。专注于识别这些公司，并在可能的时候以低廉的价格购买它们。这才是真正赚钱的地方——而不是短期交易。

希望这篇文章能够让大家安心，并提供一些关于市场历史和如何展望未来的见解。根据历史数据反馈，如果投资者专注于伟大的公司，他们将获得丰厚的回报。最后，想给大家分享最喜欢的投资名言:

你大部分的钱都是在熊市中赚到的，只是你当时没有意识到。

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