「不要把天才和牛市混为一谈」——交易者最具破坏性的认知偏差

一个很紧张的英国人走到轮盘赌桌前，放下一堆价值超过13.5万美元的筹码。

这笔钱就是这个人所有的积蓄，包括他出售最后一件财产的所得。这位名叫阿什利·雷维尔的男子转身回到赌桌，赌场主管带着一种不屑的笑声问道:“红色还是黑色?”他转动转盘，球掉了下来。雷维尔都押注在了红色，球最后都停留在7号红色格子里。

在短短几秒钟内，雷维尔的净资产翻了一番。结果对雷维尔来说无疑是好的，但这是一个好的决定吗?

如果您用“是”来回答这个问题，那么您就犯了结果谬论。

1

从过程而不是结果来判断决策的质量

安妮·杜克给这种常见的认知偏差起了个名字。当我们根据结果(例如赢或输)而不是决策本身来判断决策时，就会出现这种情况。

阿什利·雷维尔的例子应该很清楚。轮盘上有37个槽位，18个红，18个黑，1个绿0。这使得他的红色赌注有48.6%的胜算，使他的钱翻倍。虽然这次成功了，但他的胜算并不大。

重复这种“全部押在红色上”(或任何类似轮盘赌的东西)最终会导致失败。对于雷维尔来说，结果是巨大的，但这个决定是糟糕的。

为了用相反的例子来说明，我们来看看杜克的书《在赌博中思考》中的一个例子。

2

超级碗最臭名昭著的决定

超级碗比赛还剩26秒，皮特·卡罗尔的西雅图海鹰队落后新英格兰爱国者队4分。海鹰队拿到了球，在1码线上的第二个进球，时间还在继续。四分卫快速传球在达阵区被拦截，海鹰队的超级碗冠军争夺战戏剧性地终结了。

广播员立刻开始批评这出戏，说它是多么糟糕。

广播员和大多数批评者都对这一结果感到内疚。从执行的角度来看，这出戏的结局并不好，但考虑到当时的情况，这实际上是一个很好的决定。这个特定的结果有3.1%的概率出现，而在其他96.9%的可能结果中，海鹰队可以再次尝试或赢得比赛。

经过分析后的决策过程证明了皮特·卡罗尔的判断是正确的，但他却不走运。当然，这并没有阻止那些陷入偏见的人的痛苦和困惑。

3

区分运气与技巧

结果可能导致灾难性的后果，尤其是在交易和投资领域。想想一个缺乏经验的投资者的决策——我们的投资者在做了一些研究后，投入了2万美元。他的投资获得了30%的回报，他卖掉了股票，决定再试一次。

投资者有一个愉快的连胜记录，提高了对自己方式的自信，并进一步集中他的投资组合。他的成功让他相信自己的才华，并导致更多的专注和更多的风险。

有一天，危机来了，缺乏经验的投资者得到了一个非常昂贵的教训：他毕竟没那么聪明。

市场中有很多随机的噪音，有些人可以在很长一段时间内非常幸运。

他们看起来像天才，因为他们的投资组合不断膨胀，而且他们还在继续赚钱。

他们完全依赖于结果，而不是分析他们的过程中存在的缺陷或弱点，忽视了他们所承担的实际风险。每次他们在轮盘上碰到红色，他们就会祝贺自己，然后继续前进!

4

打击交易中的认知偏见

约翰伯格曾说过——不要把天才和牛市混为一谈。

我们怎么知道什么时候我们真的有一个好的策略，或者什么时候我们只是运气好?

第一步需要对决策过程进行分析。把每一个决定都当作科学假设。要足够具体。

如果您是一个价值投资者，列出您的每一个假设和影响您的投资决策的因素。

预测未来的现金流，进行折现，并试着了解在您的投资时间范围内，这家公司将如何在其行业中占据一席之地，以及在同一时间内，该行业将如何发展。

当您获得新数据(例如季度报告)时，更新这些指标，看看您的假设和模型是否站得住。很快，您就可以确认您的假设是否成立，并利用这些信息来完善您的过程，以便下次做得更好。

如果您基于技术指标做交易，想清楚您使用的每个信号的含义，以及您为什么要使用它们。

您是在试图捕捉趋势还是均值回归的异常值?您的时间范围是什么?您的重新平衡和交易计划是否给了您足够的时间让趋势发展或价格回归?

您在交易哪些市场和品种?它们的表现如何?它们是否符合系统的目标?您是做资金管理的吗?您是在假设什么在市场上可行性？

一旦有了您的系统并且理解了您的各种设计决策，然后就可以用回测来测试它。这将为您提供系统的统计数据，并帮助您决定是否应该使用该系统或调整假设并再次尝试。

在这两种情况下，在使用系统之后，坚持使用系统进行真正的测试是至关重要的。如果系统是好的，结果就会到来。评估您的系统应该首先通过检查您所使用的流程来实现。

5

战胜您的偏见

我们都是由此产生的偏见的牺牲品。这需要努力工作和练习来改善我们的思维过程和我们解释结果的方式。

在投资的时候，清晰的系统提供了一个更容易克服偏见的途径。回溯测试——虽然不是系统未来性能的完美预测器——确实提供了一些关于长期预期的想法。

这些系统可以生成清晰的规则，这些规则可以自动执行，并且完全遵循，而无需进行主观工作或粗略估计一家公司或行业未来会做什么。

认知偏差是一种思维上的系统性错误，当人们在处理和解释周围世界的信息时，就会发生这种错误，从而影响他们做出的决定和判断。

人类的大脑是强大的，但也有局限性。特别是在交易世界，过多的信息会让大脑试图简化信息处理。并且，最可怕的是，许多交易者仍未意识到这一点。

此外，交易者想要获得成功，选择经纪商和使用可靠的交易平台交易都至关重要。顶级差价合约经纪商可满足新手和专业交易者的各种不同需求，不论经验、预算或交易类型。

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