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美联储会议要点总结:靴子落地,市场却现反转行情!

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美联储会议要点总结:靴子落地,市场却现反转行情!

(图片来源于网络)



会议要点


美东时间12月15日周三,在今年最后一场美联储公开市场委员会(FOMC)货币政策会议上,美联储会后宣布,联储货币政策委员会FOMC的委员一致决定,在货币政策方面,保持0到0.25%的政策利率联邦基金利率目标区间不变,符合市场预期。


在随后的新闻发布会上,美联储主席鲍威尔表示,美国通胀偏高,迫使美联储加速Taper(减码QE),减码QE的速度提升一倍,至每个月减少购债300亿美元,即每月减少购买200亿美元的美国国债和100亿美元的机构住房抵押贷款支持证券(MBS)。同时,鲍威尔也表示近期新冠病例增加以及奥密克戎变异毒株的急速扩散都对美国经济构成风险。


对于加息预期,鲍威尔也表示不会在完成Taper之前就开始加息,且尚未针对完成Taper与开始加息的时间间隔做决定。美联储政策终于声明已经放弃通胀是「暂时的」措辞。对此,美联储释放了加快步伐加息的信号,点阵图显示,三分之二官员预计2022年将加息三次,六成官员预计2023年再加息三次。


另外,发布会上鲍威尔也表示FOMC官员们仍然认为,美国经济将急速增长,经济朝着充分就业这个目标取得了进展。美联储工作人员们大幅下修了对美国失业率的预期。


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什么令鲍威尔极速转“鹰”?


充分就业

几个月来,鲍威尔一直向所有人保证,通胀是“暂时的”,会自行消失,但事实终于令他放弃这个说法,并警告未来将会继续收紧政策。在隔夜美联储周三暗示,美联储表示准备明年至少三次上调短期基准利率,以遏制高通胀。


先前美联储一直预期通胀会自行回落,但鲍威尔的许多论点都被推翻了,因为价格不仅持续上涨,而且超出了能源和二手车等狭窄类别。剔除通胀后的实际利率对经济至关重要,而政策不变的高通胀意味着更低的实际借款利率。


在美联储不采取行动的情况下,通胀越高,货币政策提供的刺激其实就越多。但如果通胀预期将持续,增加更多的刺激措施就没有意义了,因为加息仅仅是为了保持政策中性。


其中,充分就业给了鲍威尔一个政策转向的主要理由,通胀可被看做是“导火索”。美联储更关注其双重使命的重要部分,即充分就业,而不完全是通胀。4.2%的失业率回到了2017年11月的水平。即使在鲍威尔转而加快削减美联储债券购买规模之后,联邦基金期货的交易员认为,3月份前进行首次加息的可能性仍不高。在充分就业几乎实现的情况下,重新关注通胀才是有意义的,利率应该开始稳步上升。


美联储和大多数经济学家预计随着对新冠疫情的担忧消退、学校重新开学、慷慨的失业救济取消,一直在就业市场边上观望的美国人会回归就业市场。数据显示,目前在16-64岁无残疾男性中,82.1%的人正在工作或正在找工作,而2019年11月疫情爆发前的这一比例为82.9%。退出劳动力市场的女性略多一些,而且这些人群也有可能重返劳动力市场,这将是对就业市场一个好消息。


据显示,目前在16-64岁无残疾男性中,82.1%的人正在工作或正在找工作,而2019年11月疫情爆发前的这一比例为82.9%。退出劳动力市场的女性略多一些,而且这些人群也有可能重返劳动力市场,这将是对就业市场一个好消息。


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对投资市场的影响


01


美元冲高回落

黄金先抑后扬


在决议公布后,现货金价短线重挫10美元之后收回大部分跌幅,美元指数短线冲高后回落,其它非美品种不同程度走低。

 

在美联储决议之前,黄金已经提前下跌,美联储决议之后,加速缩债靴子落地,金价走出一波卖预期买事实的行情

美联储会议要点总结:靴子落地,市场却现反转行情!


美联储会议要点总结:靴子落地,市场却现反转行情!


在美联储宣布最新政策决定后,美国货币市场开始预期2022年将有各25个基点的三次加息。与美联储政策会议日期挂钩的隔夜指数掉期(OIS)升至更高利率水平,挂钩2022年12月会议的合约利率一度触及逾83个基点,比有效联邦基金利率8个基点的水平高出75个基点,随后小幅下滑至81个基点左右。美联储官员转向提早结束资产购买计划,并暗示2022年加息速度会快于经济学家预期,彰显出遏制几十年来最严重通胀的决心。


02

预测后市发展

高盛表示,12月过后的通胀数据也可能左右美元的走向。若基于该行的基本预测,即美联储明年加息三次、全球经济增长稳定,那么美元兑欧元及多数G10货币将呈区间震荡,新兴市场货币兑美元则有望走强。

 

瑞穗银行高级经济学家Colin Asher认为,美元将受益于美联储相对于其他央行更加激进的政策立场。除美联储之外,欧洲央行、英国央行、瑞士央行和日本央行本周也将召开货币政策会议。外界预计,这些央行不会很快采取行动。


03

美股全线收高

12月16日消息,美联储维持利率不变且加速缩减购债规模,以及预计明年与后年各加息三次消除了影响股市的重大不确定因素,美股收回早盘跌幅集体收涨,道指涨近400点,纳指涨幅超2%;半导体、抗疫概念股普涨,中概电商股、有色金属股及新能源车股下挫。

 

随着加息前景落地,生物制药、半导体和互联网科技板块全线走高。苹果公司收涨2.85%,这家全球市值最大的公司距离3万亿美元的市值还差约2%的涨幅。微软和谷歌也从当日低点反弹,距离历史高点还有约5%的涨幅。Meta收涨2.37%,亚马逊收涨2.5%。以科技股为主的纳斯达克100指数是表现最好的主要股指,收涨2.35%。

 

Susquehanna International Group衍生品策略联席主管Chris Murphy表示,市场为此次事件做好了准备,并提前消化了一些风险。 Murphy称:“既然事件/威胁已经结束,我们开始看到事件后市场出现些许的强势。”

 

科技股估值已飙升至上世纪90年代末互联网泡沫时期的水平,高估值让一些厌恶风险的投资者担忧。纳斯达克综合指数较11月19日的高点下跌了1.9%,而同期的标普500指数上涨了0.1%。




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