通胀又爆表：美国经济或滞胀？

尽管通胀担忧加剧，或导致美联储将扩大缩减购债规模，以及可能比之前预期更早的加息，但是美国的经济增长似乎还没有因通胀“爆表”而出现停滞的现象，这从近日的一系列数据中也可看出！上周五，美国的密歇根大学消费者信心指数自10年的低位反弹，主要受益于经济前景的改善，不过对通胀的担忧仍影响着消费者情绪。

对于这份报告，密歇根大学消费者信心调查事务主管Richard Curtin表示，“消费者继续对未来通胀率表示相当程度的不确定性，这种不确定性主要是针对近期而非长期的通胀率。当被问及通货膨胀或失业哪个是当前面临的更严重问题时，不论收入、年龄、教育、地区，大多数的人都认为通货膨胀比失业问题更为严重。”此外，消费者信心反弹，通胀担忧犹存，金融博客Zero Hedge表示，虽然政策重点的转变是必要的，但很难衡量财政和货币政策之间的适当平衡，即既能抑制通胀，又能将失业率维持在目前的低点附近。

除此之外，有报道也指出，近日出现的新冠病毒Omicron变异株，再加上供应链中断等因素，市场担忧美国经济遭遇更严重的冲击。尽管此前Omicron变异株的出现一度引发金融市场的恐慌，使得一些机构下调了美国经济增长预期，但是从幅度来看都只是微小的下调，因为到目前为止，市场、分析师和经济数据并未反映出Omicron变异株带来的最坏结果，似乎也不会引起更加严重的经济冲击。

牛津经济研究院(Oxford Economics)首席美国经济学家将美国2022年GDP增长前景从4.5%下调至4.4%，且并指出，“在通胀高企的环境、疫情疑虑再起，加上市场波动性升高之下，经济却正兴旺。”迄今为止，经济学家们认为“滞胀”风险只见到了通胀部分。“滞胀”是政策制定者很担心的一种状况：增长疲弱伴随着强劲通胀。虽然通胀数据持续“爆表”，但是经济增长远未停滞，而且明年有望以高于平均水平的速度继续增长，可能在几个月内推动美国实现充分就业。

美联储决策者将在本周的会议上发布他们的最新预测，预计他们在此次会议上将开始更为紧迫的准备工作，以确保通胀仍在控制之中。这些预测可能描述的经济情况是明年经济接近充分就业，并继续以比疫情前的常态更快的速度增长。路透对分析师的调查显示，对美国2022年经济增长的预测中值为3.9%，与11月调查时持平，而且大约是美联储和许多民间预测人士估计的潜在趋势增长率的两倍。

本周除了FOMC决议之外，美国还将公布一些重要的经济指标，包括周三的零售销售和周四的工业生产数据。有分析师表示，市场目前关注的是美国经济，与第三季度2.1%的温和年化环比增长率相比，今年四季度美国经济可能大幅增长。根据CNBC/穆迪分析公司（Moody Analytics）对经济学家的快速更新调查，他们对第四季度美国GDP增长的预估平均值为7%。瑞士信贷高级股票策略师Patrick Palfrey也表示，随着美联储接近加息，市场的关注重点是美国经济。