拿出14年前的“兵器”，央行这次要干啥？

时隔多年，

央行再次拿出了许久未用的外汇流动性管理工具。

 

 

央行宣布

2021年6月15日起调整外汇存款准备金率！

 

 

外汇存款准备金率由现行的5%提高到7%。

 

 

别急，我们从头说起吧。

 

在全球化的时代，企业不仅在国内做生意，也和外国人做生意。

 

 

企业赚了外汇，

那这些钱会怎么用呢？

 

但在以前啊，外汇可不是你想存就能存的，

 

因为当时实行的是强制结售汇制度，企业和个人必须将多余的外汇卖给指定银行。

 

 

然后，指定银行又必须把高于国家外汇管理头寸的外汇在银行间市场卖出。

而央行正是银行间市场的最大接盘者。

 

 

不过，在2007年取消了强制结售汇制度，

 

也就是说，现在企业和个人可以自行选择把外汇结汇换成人民币，也可以选择保留外汇存在银行。

 

 

而银行在收到外汇后，

亦可以选择保留这些外汇。

 

当然，银行不能将外汇在市场上过度买卖，会有一定限制。

 

 

银行手里有了外汇，当然不会闲着。

银行会把这些外币贷出去，赚取利息。

 

 

银行的这个行为，我们称为外汇贷款，

 

就是指银行以外币为单位，向企业发放的贷款。当然外汇贷款的审核、用途是有特别要求的，我们就不展开说了。

 

 

既然是贷款，为了控制风险，金融机构就不能把所有吸收的外汇存款都贷出去。央行规定银行要把一定比例的外汇存款，交存给央行。

 

交存的部分就被称为外汇存款准备金。

 

 

为什么要缴纳存款准备金的原因我们以前说过，想复习的同学点这里。

 

外汇存款准备金率的公式如下——

和一般的存款准备金不一样，银行存放在央行的外汇存款准备金，是没有利息的。

 

 

而本次央行宣布，要把外汇存款准备金率提高2%，这就意味着银行大概要多上交给央行200亿美元。

 

 

 

这是因为前一段时间以来，

人民币有加速升值趋势。

 

 

在这种情况下，

一旦大家预测人民币未来会升值，市场结汇意愿就会增强，

大家就会纷纷选择把手头的外汇换成人民币。

 

 

大家都去换人民币，就会造成人民币进一步升值的压力。

 

 

而且随着结汇后市场上人民币的流动性不断增大，将对央行控制人民币信贷的货币政策产生消极影响。

 

 

同时，

在人民币升值预期下，很多企业还会增加外汇贷款。

 

 

我们通过一个简单的场景来模拟下，

现在企业借入100万元外汇，

 

假设根据当前汇率，100万元外汇相当于700万元人民币。

 

 

等到要还款的时候，假设人民币真的升值了——100万元外汇只相当于600万元人民币，

 

这时候企业归还外汇欠款的借贷成本是降低了。

 

当然，实际操作会比这个复杂。但不管怎么说，在人民币升值的情况下，企业更倾向于采用外汇贷款。

 

随着外汇贷款增加和贷款规模的扩张，就造成了外币供应量增加，结果也会导致人民币继续升值。

 

 

基于这种情况，为了应对人民币升值，

要么增加人民币的供给，要么增加外汇的需求，这次央行选择——

 

 

央行提高了外汇存款准备金率，就相当于增加了银行对外汇的需求。

这一举措能达到如下目标：

 

/1/

 

可以回收银行体系的外汇流动性，锁定银行持有的外汇规模，减少银行向央行结汇进而导致人民币的被动投放。

 

 

/2/

 

可以让银行更多地保留一部分外汇资金用于上缴，

 

能够降低银行外汇贷款方面的放贷能力，企业获得外汇贷款相对减少，对于抑制人民币升值能起到一定的作用。

 

 

总之，通过提高外汇存款准备金，

也凸显了央行调控的决心。

 

最后，

我们总结下主要内容：

 

 

好了，

今天就说到这吧。

 

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