【Orbex基本面分析】加央行政策会议：缩表何时开始？

早些时候，美元兑加元创下了6年来的新高，因为人们的注意力转向了加拿大央行在明天的会议上将会做什么。

然而，人们的共识似乎是，加元走高并不是因为国内问题，而是因为美元走弱。因此，可能的情况是，无论加拿大央行可能会做什么，加元正在变得更强势。

自上次会议以来，加拿大有一系列喜忧参半的经济数据。这对试图预测加拿大央行将做什么的分析师来说是不幸的。现在最大的问题是他们何时会开始减少资产购买。

大家都同意的地方

有一个坚实的共识，即利率将保持不变。目前的预测是在明年年底解除利率，与加拿大央行的声明一致，即在那之前保持利率不变。

但这并不意味着市场不会被其他政策问题激怒，比如加央行何时缩表。

加拿大人口最多的省份-安大略省最近提前了他们的重新开放时间表。这表明，新冠病例的减少和经济正常化比计划（略微）提前。

另一方面，在上周五有些令人失望的就业数据公布之后，加拿大对其南部邻国经济的依赖性达到了极致。

分歧之处在于

一般来说，分析家们同意，加拿大央行可能 "很快 "就会缩表。但 "很快 "意味着到底多快，这仍有争议。加拿大央行宣布从下次会议开始放缓债券购买步伐的可能性约为50%。

还有人认为，加拿大央行不仅可能在下次会议上发出不会再缩减的信号，而且鉴于贸易情况，还可能下调其经济前景。

加拿大债务的收益率一直在上升，曲线逐渐变陡，因为投资者考虑到了通货膨胀的预期增长。

鉴于缺乏共识，无论结果如何，加元出现更强的反应并不令人惊讶。如果加拿大央行确认他们将在下一次会议上缩减开支，或者甚至只是保持他们目前的前景稳定，我们可能会看到加元被推高。

另一方面，人们似乎对短期内的缩减有足够的预期，如果加央行行长提供了一个更悲观的基调，那么加元可能会从纪录高点回落。

其他需要考虑的因素

原油一直在上涨，价格处于2018年底以来最好的时期。自然这会支撑加元。然而，在谈到经济复苏时，能源成本的增加可能会让央行感到一些担忧。

底线是，央行仍处于纾困模式，尚未发出他们认为经济已走出困境的信号。

因此，我们不太可能看到任何重大的刺激措施的回调。