暴涨2800%！美国散户成华尔街噩梦？

昨夜，华尔街的“逼空大战2.0”直接进入决战阶段，美国散户抱团股集体飙涨。其中，“带头大哥”AMC院线盘中一度暴涨126%，数次熔断，截至收盘，涨幅仍高达95.5%，今年以来的涨幅已经超过2850%；其他散户抱团股亦集体暴涨，截至收盘，3B家居（BBBY）大涨超62，高斯电子（KOSS）大涨超68%，黑莓涨超31%，Express涨38%，游戏驿站涨幅亦超过13%。

 

 

引爆这一轮行情的“导火索”或许是一笔融资，AMC院线通过发行股份再度筹集2.3亿美元，债务危机得以缓解，散户继续做多，“爆仓”的空头机构被迫买入股票、平仓，导致AMC院线股价进一步拉升。另外，AMC院线的暴涨可能与其回馈投资者的最新举动有关，提供免费爆米花等福利回馈散户股东，并将与散户通过社交媒体直接沟通。

 

值得一提的是，参与此次融资的机构Mudrick Capital，在获得股票的第一时间便清仓抛售，一天或净赚超过5000万美元（约合人民币3.2亿元）。而华尔街的做空机构却损失惨重，有数据显示，自5月24日以来，做空AMC院线的投资者累计损失超过18亿美元，今年以来的亏损额更是超过25亿美元。

 

今年的前5个月，押注做空游戏驿站、AMC院线这2家公司股票的投资者已经亏损了92.5亿美元，折合人民币接近600亿元。

 

值得注意的是，刚刚"清仓退出"的万达集团也卖飞了，截至周三收盘，AMC的市值已飙升至313亿美元，9.8%的股份已价值30.67亿美元。以此估算，万达至少少赚了25亿美元，约合159亿人民币。

 

一则消息，彻底引爆AMC院线

 

昨夜，美国散户们彻底狂欢，而华尔街做空机构们却“瑟瑟发抖”。以AMC院线为代表的个股上演逼空大战，AMC盘中暴涨126%，盘中几次熔断，成交量直接飙升至美股第一，几乎是排在第二位的特斯拉成交量的三倍，截止收盘，AMC院线的总市值已经突破300亿美元。另外，其他散户抱团股也集体暴动，3B家居涨62%，Express涨超36%，黑莓涨32%，GME涨超13%。

 

这一次引爆美国散户抱团股的“导火索”有两点：一是周三盘前AMC院线宣布，将推出名为“AMC Investor Connect”的投资者回馈计划，提供免费爆米花等福利回馈散户股东，并将与散户通过社交媒体直接沟通。另一则消息则是，AMC院线又一次找到了“救命钱”,暂时缓解了债务危机。

 

美国时间6月1日盘前，AMC院线宣布，向Mudrick Capital Management, LP(简称“Mudrick”)发行850万股A类普通股，将融资2.305亿美元，增发价格为27.12美元/股，较上周五的收盘价高出3.8%。

 

据公告显示，AMC院线计划将融资所得的2.305亿美元用于收购影院资产、租赁以及投资，并探索去杠杆化的机会。与此同时，AMC院线CEO亚当•阿伦(Adam Aron)表示，现在AMC到了再次进攻的时候。

 

这对于现金流告急且迫于缓解债务压力的AMC院线而言，无疑是一个好消息，瞬间刺激了美国散户，当日开盘后再次大举买入AMC院线，股价一路高歌猛进，盘中一度大涨超28%，最终收盘涨幅仍高达22.66%，美股盘后，AMC院线继续拉升，大涨超18%。

 

然而，面对AMC院线的股价飙涨，刚刚参与融资的Mudrick在周二盘中便抛售了其持有的所有AMC院线股份，其清仓抛售的原因是，AMC院线股价被明显高估，AMC是一只易于交易的股票，不是一只可以长期投资的股票。

 

Mudrick清仓抛售的消息公布后，AMC院线的股价短线出现下跌，但跌幅相对不大，随后又恢复了开市以来的震荡走势。

 

值得一提的是，根据AMC的融资协议，Mudrick获得的股票是可“自由交易”，意味着Mudrick可在任何时候出售任何数量的股票，所获得的股票最快当日即可出售。这便给了Mudrick清仓抛售合理性，而接盘者大概率是盘中疯狂买入的美国散户们。

 

根据行情数据，AMC周二的最高价是33.53美元，如果Mudrick在该价格附近出售所有新入股票，一天以内便可获利将超过5000万美元（约合人民币3.2亿元）。

 

Mudrick是AMC院线的重要股东，其曾在2020年12月、今年1月对AMC院线的大手笔投资，提供的流动资金，非常及时地帮助了AMC院线避免被破产清算。

 

而AMC院线接连2次成为散户爆炒的对象，股价连续飙升，给Mudrick带来非常丰厚的回报。据此前报道显示，在今年1月散户抱团股飙升期间，Mudrick做多AMC院线的债务和股票期权，并参与游戏驿站的交易，一度获利超2亿美元。

 

又是美国散户“逼空”华尔街空头？

 

作为坚定做多AMC院线的机构，Mudrick的突然倒戈，清仓抛售，也未能阻止AMC院线飙涨的势头，可见美国散户买入的决心，仍持有空头仓位的做空机构愈发煎熬。

 

这一轮美股的逼空行情，AMC院线已经取代了游戏驿站成为了新的“带头大哥”，短短7个交易日，AMC院线的股价累计涨幅已高达418%，与今年年初相比，AMC院线的累计涨幅更是高达2850%。

 

在美国散户“大本营”中WSB论坛中，关于AMC院线的讨论最为激烈，声势已明显高过此前的“带头大哥”GME，成为了美国散户最受喜爱的股票。其中，最火的一个帖子是：“AMC，火箭飞船！”，另一个热门贴子的标题是：“我已经将我毕生的积蓄投入到AMC中！！！祝我好运，伙伴们！”

 

 

疯狂买入AMC院线股票的同时，美国散户还大举建仓了AMC院线的看涨期权，成交量历史性飙升到了400万手，逼近爆单。有市场观点认为，大规模买入看涨期权，意味着可能有投资者强烈看多个股，不过也有可能是对股票空头的风险对冲。

 

AMC院线被美国散户选为逼空目标的一个重要原因是，做空AMC院线的机构太多，空头仓位非常巨大，根据S3 Partners的最新数据显示，AMC院线约有20.3%的流通股被卖空，而一般美股的卖空率仅有5%左右。

 

一旦被做空股票的价格短时间内出现暴涨，杠杆比例大的做空机构便会“爆仓”，则需要从市场买入股票、平仓，此时空头被迫变多头，将进一步加速股价上涨，这便是惨烈的逼空行情，这也是近6个交易日，在AMC院线上演的戏码。

 

CNBC主持人、美国股市评论员Jim Cramer对此表示，仍然试图做空AMC院线的投资者都是疯了，美国散户太强势了，做空只会给他们更多的弹药。

 

AMC院线股价飙涨，做空机构损失惨重。据金融分析公司S3 Partners的数据显示，自5月24日以来，做空AMC院线的投资者累计损失达15亿美元，今年累计亏损达到超过25亿美元。

 

另外，有数据显示，今年的前5个月，押注做空游戏驿站、AMC院线这2家公司股票的投资者已经亏损了接近100亿美元。

 

值得一提的是，刚刚"清仓退出"的万达集团也卖飞了，自其官宣退出AMC以来，AMC的股价在7个交易日内大涨417%。

 

以AMC在年报中披露的最新持股比例估算，在退出AMC前，万达对其持股在9.8%左右，今年1到5月期间，AMC股价在8美元到13美元之间徘徊，可估算万达当时的持股价值大概率不足5.32亿美元。

 

截至周三收盘，AMC的市值已飙升至313亿美元，9.8%的股份已价值30.67亿美元。以此估算，万达至少少赚了25亿美元，约合159亿人民币。

 

看空分析师：AMC股价只值1美元，要暴跌98.5%？

 

尽管AMC院线拿到了最关键的2.3亿美元的融资，但空头分析师仍坚定唱空。路通金融公司(Loop Capital)分析师Alan Gould重申AMC院线的“卖出”评级，目标价1美元/股。而AMC院线最新股价高达62.55美元，相较于目标价的下跌空间高达98.5%。

 

该分析师表示，尽管AMC院线挺过了新冠疫情危机，但其为了融资，股份被严重稀释，且杠杆率仍然过高，管理层为了融资，可能会进一步稀释股份。另外，AMC院线仍面临包括院线窗口期缩短、上映电影数量减少、影院关闭，以及流媒体视频内容普及等不利因素。

 

对于上述看空报告，AMC院线CEO亚当•阿伦在Twitter上回应称，增发融资不是盲目的稀释股份，而是非常明智的筹集现金，这样才能发展公司。

 

其实，下注做空AMC院线的大部分做空机构都认为，AMC院线的杠杆率太高，资不抵债的破发风险很高。据财报显示，截至2021年一季度末，AMC院线的总负债规模达127.8亿美元，其中流动负债达15.9亿美元，而其账面现金及现金等价物仅有8.1亿美元，资产负债率更是高达121.8%。

 

 

2020年年底，AMC院线一度面临破产风险，当时至少需要7.5亿美元的流动资金才能缓解危机，以避免破产。因此，大量做空机构都在赌AMC院线资金链断裂，但未能如做空机构所愿，AMC院线多次通过股权融资找到了“救命钱”。

 

2020年12月，AMC院线出售了3800万股筹集到了1.04亿美元资金；

 

2021年1月底，AMC院线宣布筹集了9.17亿美元资金，其中5亿美元来自发行新的普通股以及与Mudrick资本的投资交易，使其得以继续运作，化解了破产风险；

 

6月1日，AMC院线再次通过发行股票的方式筹集到了2.305亿美元的流动资金。

 

每一次的成功融资，都成为了AMC院线股价飙涨的“导火索”，这背后动力除了主动买入做多的散户以外，部分平仓的做空机构也被迫成了股票的买入方。

 

其实，做多AMC院线的投资者认为，融资成功之后，AMC院线的债务危机暂时缓解，最艰难的时刻已经过去了，在全民疫苗接种之后，美国被压抑的观影需求将得到报复性反弹，AMC院线的业绩将触底反弹。

 

但不可否认的是，经过暴涨之后，AMC院线股价已经超过历史新高，估值更是高到离谱，当前的AMC是一只博弈的股票，而不是一只值得投资的股票。

 

作者：巫乐定，文章来源微信公众号：券商中国，版权归原作者所有，如有侵权请联系本人删除。