国际黄金价格大跌,国内市场却异常火热,究竟说明了什么?

来源：（平说财经张平） 

一直以来，在投资界有一句名言：“盛世玩古董，乱世买黄金”，人们在市道不好的时候，都喜欢购买黄金以规避风险。事实上，黄金也确有升值潜力，前些年，国际金价从1200美元/盎司，涨到了2000美元/盎司以上，出现了一波大牛市，不管是抄底黄金的华尔街投行，还是当年在高位大手笔买了黄金的中国大妈，这几年都在投资黄金上面赚到了钱。

  不过，进入到2021年之后，投资黄金反而被认为是一种失败的行为。因为黄金从2000美元/盎司以上，又跌到了最低1600美元/盎司，现在又反弹至1800美元/盎司，这一次又是高位买黄金的人吃了大亏。现在黄金价格跌幅与去年同期相比降了百分之九。这也是自2016年11月以后，黄金跌幅最大的一次。可能有人会问，国际黄金为何会出现这样的波动呢？为什么之前预期的黄金牛市没有出现呢？

  一方面，美元指数已经基本见底，美元指数在2月25日一度跌至89.97，现在应91附近徘徊，美元下跌空间有限，国际金价自然是涨不上来。更要命的是，10年期美债收益率上升至近期的高点，达到1.628%。之前一些投资者认为，黄金可以对冲美国大规模刺激措施出台导致通货膨胀，现在固定收益的美债收益率上涨压制了黄金价格的上涨。

  另一方面，随着疫苗在全美接种，以及美国失业状况有所好转，也在一定程度上打压了国际金价。本周二数据显示，3月份美国职位空缺数达到创纪录的810万，而目前仍处于失业状态人数有980万，两者差距在不断收窄。同时，人们预期美国国内的通胀率会超过2.6%，受到通货膨胀的压力，美联储会逐步退出货币宽松政策，国际黄金升值的空间很可能会被封杀。

  不过，与国际黄金价格波动较大，需求赢弱相比，国内居民对黄金的需求热度一直未减。据相关数据统计，仅在第一季度我国黄金市场消费就已经达到了288.2吨，与往年相比需求量并未有丝毫减少。而相比于投资国内金条、金币，更多的人选择购买装饰品。资料显示，国内购买黄金首饰者达到58%。黄金饰品今年的购买量要比去年同期增加83%。之前人们购买投资金条的比较多，现在人们更倾向于购买黄金饰品了。

  这主要也有两个方面的原因：

  一个是受到去年疫情的影响，去年国内居民购买黄金的需求大幅减少，而今年国内疫情过去，经济全面恢复，老百姓购买黄金的需求开始升温。大家买黄金并不是为投资，购买黄金饰品是为了佩戴和收藏。

  另一个是，经过多年投资黄金之后，百姓们也知道，找银行购买投资黄条容易，要想再把黄金卖给他们，基本上是不回收的。即使回收也要收取鉴定费、手续费、加工费等费用，在国内投资黄金肯定是赚不到钱的。既然这样，百姓们就更多地选择了黄金饰品，挂在身上，也比拿根金条，放在家里更加实惠一些。

  从目前国际市场的黄金价格来看，全球经济正在恢复中，大宗商品价格都在上涨，美联储继续量化宽松政策可能性很小，再加上美元贬值基本到位，美债无风险利息在上升，市场上对黄金的利好十分有限。国内居民现在热衷于购买黄金饰品，主要是去年的购买需求在今年一季度集中释放。当然，人们现在也知道，国内买入金条容易，等到金条升值了，再卖出去就很难，而且金条的收购价格也很低，没有太大的投资意义。