影响汇率的因素有哪些？

1. 购买力平价（Purchasing power parity）

购买力平价的思想可以追溯到曾经的金本位，最近三十年又被McKinnon等人重新提出。点评购买力理论是说，假设等价值的任意两种钱银，应该能在两个国家购买到相同质量和数量的产品，即钱银的购买力相同。在古典时代的抱负条件下，这个理论应该是行得通的，不然商人就可以进行跨境的产品套利。但是这一理论有如下两个首要问题：

一个国家的所有产品是否都可以进行跨境套利吗？假设可以，产品的持有人真的愿意进行跨境套利吗？举个比如，现在很多评论的房价和汇率关联性，就是典型的点评购买力思想。从账面上看，的确北京三环边的100㎡公寓楼1000万人民币，西雅图/三番近郊的海景别墅140万美金。看起来西雅图/三番的房子更舒适更值，但是为什么大部分北京的房子持有者不把房子卖了去西雅图买一套？（没有具体数据支撑，就不妨假定95%以上的人都不会置换吧）

（1）因为他们的工作、日子圈子在北京，假定这是他们仅有的房子话，卖了房子就意味着移民（从头面临找工作，语言文化、爸爸妈妈医疗、子女教育等一系列问题）

（2）假设北京的房子持有者真的愿意将房子卖掉，置换西雅图房子，中心资金出境的流程需求的手续和时刻花费肯定不能忽略

（3）北京的房子或许增值或许快于于西雅图的房子

所以可见，点评购买力所说的全部产品够可以跨境买卖套利的条件，不存在的！

别的点评购买力还有一个问题就是，在短期内价格是存在粘性的！Paul Krugman 观测80时代美国商场中的进口产品价格不坚定起伏，远低于汇率不坚定起伏。想像一下假设一个进口产品价格和汇率相同天天大幅不坚定，关于顾客而言会有多烦。因此进口商为了竞争商场占有率，会忽略汇率商场的短期价格不坚定，保证出售产品价格安稳。价格粘性也导致购买力平价对汇率的说明力下降。

但是，购买力平价仍可以作为汇率分析的根底。当一个国家堕入通货膨胀（CPI增长率大幅添加），钱银购买力缩水，汇率就会相应价值下降。反之也可以理解为，全部以CPI对汇率进行说明的理论依据都是购买力平价理论。

别的在部分南美国家：金融商场敞开且外汇储备不高（政府干预汇率的自愿和才干低）；经济敞开程度大（进出口占GDP比重高）；本土商场定价才干弱（价格粘性不明显）的情况下，点评购买力说明力度相应较强。

2. 国际收支平衡（Balance of payments）

国际收支平衡公式（1.0）：

金融账户 + 常常账户 = 0

国际收支平衡对汇率的影响可以看做是购买力平价理论的边沿版本。已然一个国家内不是所有的物品和产品都可以放到国际买卖中，那么我们现在就只看一个经济体产出中进出口的部分，也就是收支平衡表中的常常账户部分。当出口国A出口总额大于进口总额，买卖盈余。这时有两种情况：

（1）当买卖运用的是A国钱银，客户B用本国钱银购买A国钱银向A国购买产品。外汇商场上卖出B国钱银，买入A国钱银。A国钱银增值。

（2）当买卖运用的是B国钱银，买卖完成后A国持有B国钱银。假定A国不需求继续购买B国产品或B国金融资产的情况下，将持有的B国钱银换汇为A国钱银。外汇商场上卖出B国钱银，买入A国钱银。A国钱银增值。

句话总结，就是买卖盈余导致辅币增值，买卖赤字导致辅币价值下降。假设供需曲线对价格都是单调且连续的情况下，可以存在一个仅有的均衡汇率，使得A国的进口总额等于出口总额，即国际收支平衡。

国际收支平衡公式（2.0）：

资本账户 + 常常账户 + 外汇储备 = 0

现在仍是相同假定A国买卖盈余，且运用B国钱银买卖是。A可以挑选持有B国钱银作为外汇储备。这时商场上没有钱银买卖。商场预期未来A国或许卖掉手头的钱银B，所以预期会唆使A国钱银小幅增值，B国钱银小幅价值下降。但是，因为外汇储备的存在以及各国钱银当局依托外储对汇率进行的管理，导致前面说的均衡汇率不再有仅有性。