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【Orbex基本面分析】非农数据对FOMC会议纪要的意义

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通常情况下,交易员密切关注FOMC会议纪要的发布,以了解未来利率政策可能走向。

不过,这次情况可能略有不同。创造就业机会的数字已经连续两个月远超预期。

非农就业岗位创造净额不仅超过了乐观的估计,上个月的结果也有所提升。


为什么我们要关注

美联储的共识是,就业增长是首要问题。

一些成员甚至表示,他们愿意保持利率不变,并继续进行干预以促进就业,即使通胀开始攀升。就业数据如此乐观的事实可能是一个迹象,表明美联储将在短期内更从容地抑制潜在的通胀。此外,它还可以推进资产购买的预期“减量”。

这就是为什么上周五我们看到美国国债收益率上升,因为投资者对提前加息的可能性进行了定价。高收益率通常意味着美元走强,股市走弱。

尽管过去几天的交易很不寻常,但考虑到复活节假期,我们应该看到市场在今天的过程中回归到正常的方向。


有一些潜在的问题

尽管失业率与预期大相径庭,但劳动力参与率只是小幅上升。

平均小时工资下降,表明正在创造的就业机会是在低收入的经济领域。这是有道理的,因为餐馆和其他服务业重新开放。

但是,即使这意味着失业率下降,就业人数增加,工资增长不足也可能会抑制消费者支出。由于需求压力较小,通胀可能不会那么强劲。而联邦公开市场委员会(FOMC)将有理由在很长一段时间内保持较低的利率。


我们在会议纪要中寻找什么

在联邦公开市场委员会会议之后,美联储主席鲍威尔强调了创造就业机会的重要性。

我们很可能会从会议纪要中看到这种情绪的反映。大多数成员可能会将任何潜在的“考虑加息”条件设定为失业率的降低。

债券投资者可能会权衡通胀和创造就业之间的优势。

根据最新的非农数据,美联储越是强调就业的重要性,投资者在中期内就越有可能以更高的利率定价。这可能会支撑美元,因为美元目前是发达国家中利率最高的国家之一。

另一个可能让投资者兴奋的问题是,FOMC是否会围绕新冠疫苗的推出对经济预测做出任何调整。

目前的共识是,经济将从春季末开始正常化。因此,任何偏离这一点的举动都可能会影响美元。

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