LHCM万汇:美元黄金小心！美联储会动手么

全球市场都在屏息等待北京时间本周四美联储FOMC公布的利率决议、政策声明及经济预期，当然也关注随后美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的表态。

可是，市场普遍预计，不论美联储试图花多大力气来救市，美联储在本周的表态，都很可能动摇本已脆弱的市场。

随着利率的飙升和经济的反弹，美联储的宽松政策成为市场关注的焦点，市场最关心的莫过于，美联储何时开始考虑收紧甚至取消这些政策。

尽管鲍威尔几乎肯定会在新闻发布会上谈到目前的利率政策和量化宽松政策，但是，他不太可能做特别具体的说明。

市场担忧，鲍威尔的表态可能会令已经风雨飘摇的美国债市雪上加霜，从而进一步压制美股，尤其是美国科技股。

投资者会一个字一个字读美联储的表态

贝莱德全球固定收益部门的首席信息官Rick Rieder说：

不管鲍威尔在发布会上说什么，说与不说，都会牵动市场。

Rieder认为，投资者们将认真研读鲍威尔说的每一个字，从字里行间寻找美联储对宽松政策的线索。

Rieder说，美联储一直在稳步实施宽松计划，但现在它需要开始传达其希望改变资产购买和利率政策的信息。他说，美联储的明确立场是，它会给市场留够时间来做好准备。

Rieder认为，美联储可能会在9月或12月开始缩减QE规模，他还认为，美联储也可能在明年开始提高短期利率而不至于损害经济。

市场普遍认为，美联储的声明在文本上不会有太大变化。

加息最快可能明年开始

但根据美联储发布的该机构官员对美国经济和利率的最新预测。这些预测显示，大多数官员已经准备好在2023年开始加息，甚至少数官员更为激进，他们宁愿明年就开始加息。

美国银行美国短期利率策略主管Mark Cabana称：

我们认为美联储官员可能展露出对经济的乐观情绪。因为经济真的在改善，他们很难像过去那样鸽派。

尽管如此，我也认为，美联储的表态也会比市场普遍认为的更鸽派一些，我们觉得他们可能在2023年底才开始加息。

德银：美联储如果转鹰，美股或跌20%

德意志银行则更关注通胀。该行认为，如果美联储对通胀预期采取行动，那么美股可能下跌20%。

该行的分析师David Folkerts-Landau等该行经济学家和策略师在报告中写道，股票市场似乎并未计入多少通胀风险。

德银称，通胀对股票估值不利，因为通胀会导致债券收益率上升；通胀率若上升1-2百分点，会对股市产生5％到10％的负面影响。

美联储开始着手政策正常化前，最新一轮美国财政刺激就已经非同寻常地引发了对通胀风险的担忧，因此，该行认为，美股反应的关键在于，美联储的表态究竟是对经济增长好于预期的回应，还是担忧通胀压力做出的回应。