美元，欧元，黄金哪个才是背后赢家？

短期由于市场担忧大通胀的到来，暂且会对美元造成一些无序波动，我们不建议各位交易美元。做多英镑和黄金的策略可以保留，下面我会详细解释

现在的情况是这样，核心原因是在于通胀和美债之间闹出来的。背景是美联储一直没有关紧水龙头，导致市场担忧情绪加重。虽然前天晚上的美国CPI0.4%，核心0.1%稍微缓解了市场对通胀的担忧，但你要知道这是2月的数据，拜登昨天签署的1.9万亿这才是开始，所以真需要担忧的是3月而不是2月，这才是真正的核心！

随之，美国财政部各种发债导致大家对美元通胀的担忧，美债收益率大幅度走高，一部分资金走进了通胀保持债券，这就造成了美债的收益率越来越香，现在美国股市的推动者显然非常清楚股市就是泡沫，对于资本而言安全是第一位挣钱是第二位，那么如果出现了一个低风险的选择自然是不会再停留在高风险且泡沫严重的股市。当然这个过程自然也会牵动美元。

现在外部通胀的导火索是能源价格高，导致整体CPI也走高，但市场最担心是核心CPI即美国内部的通胀到底如何，虽然鲍威尔极力淡化，但他自己比谁都清楚继续这么下去后果（之前也分析过他这么做的原因）。因此我判断美元会进入一个拉扯较大的情况。这个阶段有两个改变的节点：

如果鲍威尔开始对通胀产生关注并且出现收紧的预期，这对于美元是利多无疑，而且是消除了市场心头大患，如果有这种情况发生是可以做多美元。

如果通胀持续走高，美债收益率持续走高，通胀保持债券的收益率持续走低，那么美元无疑就是下跌，黄金走强。 当然，最终我更倾向于后者

但是这一多一空之间肯定会在这个阶段做一些拉扯，所以会产生好像一会儿是多头，一会儿是空头的感觉，如果把握不好节奏，那么这段时间请各位远离美元的交易。切记。

再来说一下英镑，目前英国最大的优势的接种数量（上周已超过三分之一的人接种）。但是的但是，英国自身的经济是有问题的，目前根据多路调查，显示英国现在存在着大量的僵尸企业，即如果没有财政援助立马躺下的那种。所以呢问题就显现出来了，随着英国的疫情逐渐可控，英镑的多头就会逐渐消失，这点大家一定要记住，过后投资者的目光会转到经济本体。当然这是往长了看。

短期的优势在于英国现在没有进入负利率或者加大宽松，这就与美联储形成了一定的反差。虽然不鲜明 但在大通胀背景下这就是优势之一，所以选择现阶段英镑依旧是最好的交易。近期我最得意的事儿就是我的学生在英镑和黄金上的收益相当的不错。

昨天ECB利率决议的结果在课堂内我已经分析到了，总体是鸽派，不过拉加德行长聪明了一下，给出了一个需要就放但别指望立马就放的态度，实际上这是在试探市场的反应罢了，但现在欧洲的疫情再次重燃多国已经回到第一波时期感染的高点，这个时候再怎么试探也是一样，昨天夜里的欧股上涨也证明了市场看到宽松的以免，所以欧元可以作为一个弱势品种选择，暂且不要搭配美元。

再次对国A警告，一旦大通胀起来美国那边真的动手或者不动手都会引发崩溃式逃跑，所以一定要注意的美股的动向来参考大A，这个阶段 风险实在太大，没有必要过分在推土机面前捡钢镚！

作者：金承浩