【南篱/美股】知乎拟上市，理想和现实的挣扎

2021.03.10    周三    文/南篱 

各位好，我是南篱，一个财经人。

成功的交易=严格的心态控制＋正确的资金管理＋过硬的技术功力。

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这是有关理想和现实的挣扎抉择。

最近，知乎向美国证监会递交首次公开招股书，计划本月在纽交所上市，代码为 “ ZH ” ，暂定筹资额10亿美元。

这场挣扎了十年的知识之路最终还是走向了变现投资。十年来，靠“拖”字诀熬死了一批又一批同在2010年出现的和十年内出现的类似平台。

    招股书显示，知乎2019年、2020年营收分别为6.71亿元人⺠币和13.52亿元人⺠币，2020年毛利率56%，2019年毛利率46.6%，同比增⻓20.2%。可目前仍处于亏损状态，2020年净亏损5.18亿元人⺠币，2019年净亏损10亿元人⺠币。

知乎的上市之路仿佛也带着问题出现在花路之上。“如今的知乎能走B站的老路子在上市潮流中站稳脚跟吗？”

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这里有一个大前提，知乎的月活仅仅在七千万左右，在真实的对比上，B站的月活至少在两亿上下。这就造成了第一重问题。

经营月活、业绩鼓励、社区氛围、商业变现、知识发展多个层面去对比。就我个人使用来讲，打开B站的频率要比知乎稍多一点，小破站的分区使用给用户了多种选择而不是直接推。

这一点上，知乎就像是“钢铁直男”，商业变现板块上，其实靠爱发电的现象占了大多数。前期高精尖用户占据了知乎大部分份额。

一、用户激增，质量注水

在2013年4月开放注册之后，一年内的用户呈裂变式增长。这对一般的网站都是一个好现象，但知乎除外。“全面放水”的方式给予知乎的绝不是在传播上的发展，更可以说是质量跟随人数同步“注水”。

曾经有一条提问让我们反思“知乎已经变成了我平日里闲来看故事的地方，而不是以前那个寻找答案的地方。”

数量提升、质量下降，这是逃避也没有办法的事情。既要坚守对知识的崇敬又要抵御外来大量“广告、软文和灌水内容”的侵袭。知乎在理想和现实的分界点选择了逃避。轮动中，圆滑的板块出现了棱角。

可以说，在知识增速的时代，这是不可避免的现象，面包和远方总要有一个，不填饱肚子如何走向远方？在靠知识累计上的大V的眼中，其实是越来越不想打开知乎的。

理想国进入了黑色的羽毛，还会是曾经的理想国吗?

二、商业不足、圈子有限

知乎赴美IPO，B站回港上市。公开数据显示，知乎2019年、2020年净亏损分别为10.04亿元、5.176亿元。B站2019年、2020年净亏损分别为13亿、30.54亿。

同样面临数年亏损，如何在现有模式下找到稳定且可行的商业变现模式，把既有用户优势转换成为收益，提升企业价值，稳定券商和投资人的看涨态度，是这两家企业接下来几年内的重中之重。

2020年四季度月平均月活知乎7570万，B站则有2.02亿。反映在市值上，知乎目前估值35亿美元，B站目前总市值则达到了412.89亿美元。

B站上市自2018年上市以来，就一直在破圈与出圈之路上寻找突破口，借助几次营销迅速出圈。而知乎却迟迟未能“破圈”。

现在只能说当年“高岭之花”终于走下神坛，曾经以知乎账号为潮流的人群要么成为大V隐藏社区，要么出走到其他流量平台。

知乎70%都已经不是在知识，而是在看故事。高端走向大众，也不知道周源后不后悔。

三、变现缺乏、牺牲体验

回到开始的招股书上，知乎确实处于亏损状态。

这十年间知乎尝试了不少的知识变现方案。最终广告、知识付费、内容商业三大板块成为了知乎的选择。

但是知乎最倚重的广告却牺牲了知乎最重要的——干净。精神家园逃无可逃。

进入软件、首页、推荐、回答、评论等界面，“大量无质量无营养的”广告，让忍无可忍的用户在知乎上提问，如何屏蔽知乎的广告？排名第二位的回答是“卸载知乎”。

过度开发让视知乎为精神家园的人一夜失去寄托。广告投放与社区氛围的对立，不用想也知道结果。

最后，“盐选会员”成为了折中选择，知识付费的时代来临。

本不指望知乎收入的人流涌入知乎，打响知名度，引流再变现成为潮流，知乎似乎只成为了一个跳板。从图文时代走向快知识时代，更多的是对“图文天堂”的知乎沉重的打击。若是知乎与晋江、起点同一战线，那么“你要的答案知乎都有”还会是真的吗？

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最后，作为一个知乎用户，既然要上市并且身后还有顶流作为股东，那么B站的转型之路也可以作为知乎的参考。

招股书表示，视频化，提高自身估值，讲出更多的故事。

这条路很难走，但十年都“苟”过来了，还差一个转型吗?

无论如何，现在能玩自己的梗了：谢邀，人在美国，刚下飞机，恭喜知乎！