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自由现金流---三只喵的交易员爸爸

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上一篇的讲的是资金管理的核心是家庭发展。今天接上一篇文章,继续聊聊资金管理,这次往回聊,解释一下为什么采取这样的资金管理方式。追溯原因是因为我受三个大神的思想影响,从16年结婚开始,整体上有点把家庭当公司一样在经营。我在我的文章里总是提到经营这个词,就有这方面的原因。从这周开始讲三个对我影响非常大的概念供大家思考,今天先聊第一个,今天的文章会有点干,以后我会针对每一个概念解释一下我是怎么和交易结合的,今天的这篇文章更多的是希望读到的朋友可以先做一个思考。

 

自由现金流

这是第一个大神,亚马逊的贝索斯,他的很多思想对我影响很大,他的股东信每年我第一时间就要读。

我第一次听到这个概念,是在读贝索斯1997的股东信里,在第一页,贝索斯就说:“如果非要让我们在公司财务报表的美观和自由现金流之间选择的话,我们认为公司核心关注的应该是自由现金流”,之后的二十多份股东信里,贝索斯几十次的提到,公司最重要的财务指标,就是每股自由现金流。

我先不说这个概念的意思,先做一个对比。不管是经营公司,或者是做交易都是是为了利润,

那么利润和自由现金流是个什么关系呢?

利润是指在一个时间段内,比如一个季度,一年,一家公司或者就是做交易能够获取的额外的价值。

但是自由现金流,除了考虑利润,还要一件事,就是要维持或者增加利润,所要投入的额外的资金或者精力。也就是说,自由现金流是从利润里再刨去维持利润要投入的额外的资本,剩下的才是自由现金流。

 

在2004年的股东信里,贝索斯举了一个例子,我简单转述一下:

假如你现在发明了一个机器,可以快速的把人从A地送到B地,但是这个机器有点贵,1.6亿,不过一年可以运送10万人,使用寿命可以用4年。假设运送一次的票价是1000,成本是500,思考一下这是个好生意吗?

收入:1000元/人*10万=1亿

成本:500元/人*10万=5000万

摊销:1.6亿/4年=4000万

净利润=1亿-5000万-4000万=1000万

看上去这个生意非常好,每年能有10%的净利润。

这是从利润角度出发的计算,如果看到这个利润,很多人的想法就是多好的生意,应该复制扩大,这个时候呢,你决定从第二年开始分别多造1个,2个,4个,最大化利润目标。

第二年的净利润就是2000万,第三年是4000万,第四年的利润是8000万。讲到这里,很多人都会觉得这个生意太棒了,这不就是复制开店嘛,但从自由现金流的角度出发,自由现金流不仅要看利润,还要看维持利润的投入,那从自由现金流的角度看这是个好生意吗?

重新计算一次:

第一年:收入1亿,减去成本5000万,减去制造机器的1.6亿=== -1.1亿

第二年,第三年,第四年,分别是-6000万,-1.2亿,-2.4亿

你会发现一个问题,四年下来,这个生意创造了1.5亿利润,但是自由现金流是 -5.3亿。这就是无底洞,投入的钱永远赚不回来。投资这样的项目,最好的选择就是永远保持一台机器,好歹每年还有1000万净利润。

 

一个企业长期现金流的状况,才决定它本质上值不值得投资。直接看利润真的有那么重要吗?如果你总盯着利润,很多时候是会做出损害长期利益的事儿。

 

转化到做交易上呢?交易没有巨大的制造成本,但是有非常大的不确定性成本,如果在做交易的过程当中能够保持稳定的利润,在这个前提下,最好的资金管理策略应该是什么呢?今天我就不回答了,我还是希望看到文章的朋友能自己思考一下!

 

最后转一段查理芒格的话,是保存在我手机备忘录里的一段话:

世界上有两种生意,第一种每年可以赚12%的收益,年末你可以拿走你可以拿走的所有利润。第二种也可以每年赚12%的利润,但是不得不把赚来的钱继续投入,最后指着所有的设备,厂房,库存对股东说,这就是你们的利润。我恨第二种生意。

 

 

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我突然觉得贝佐斯举得例子很像现在的网红店
我发现读大学的人就是有文化,说得话我都看不懂,太深奥了!看不懂我也来看看,捧捧场
分红,这样才能让股东感受到赚钱,不然永远只是一个数字,甚至是一堆等待损益摊销的废铜烂铁;
@virus 这个理解太片面啦。你觉得作为某家公司的股东,你拥有的这家公司每年获得那么多分红,和你的真正利益关系是什么?
假如你现在发明了一个机器,可以快速的把人从A地送到B地,但是这个机器有点贵,1.6亿,不过一年可以运送10万人,使用寿命可以用4年。 这个生意从一台就可以看出不合理,一年1000万,四年4000万,可是成本就是1.6亿,远远不能回本,再多的机器也回不来啊;每一台都是这个意思,运送费太低了,收费太低了,1.6亿的机器,每次门票才1000,一年还只能10万,大游乐场也不少于这个钱;哈哈
@virus 现实中这样的生意很多,重点不在这个地方。
期汇似海
@三只喵的交易员爸爸
@三只喵的交易员爸爸: 哪个做实业的不是,到后来换来一堆废铜烂铁

-THE END-