美林钟了解一下？

在资产配置领域，最著名的理论莫过于“美林投资时钟”。

这是美国著名投行美林证券在研究了美国1973年到2004年的30年历史数据之后，于2004年发表的“投资时钟（The Investment Clock）”。

理论是老理论，但是至今仍在国内外的资本市场发挥着作用，经久不衰。

其核心是通过对经济增长和通胀两个指标的分析，将经济周期分为衰退、复苏、过热、滞胀四个阶段。

这四个阶段在时间上依次排序。

每个阶段对应着表现超过大类的某类资产：

债券、股票、大宗商品或现金,

也相应指引阶段的股票行业标的选择。

美林投资时钟理论按照经济增长与通胀的不同搭配，将经济周期划分为四个阶段：

1、“经济上行，通胀下行”构成复苏阶段，此阶段由于股票对经济的弹性更大，其相对债券和现金具备明显超额收益；

2、“经济上行，通胀上行”构成过热阶段，在此阶段，通胀上升增加了持有现金的机会成本，可能出台的加息政策降低了债券的吸引力，股票的配置价值相对较强，而商品则将明显走牛；

3、“经济下行，通胀上行”构成滞胀阶段，在滞胀阶段，现金收益率提高，持有现金最明智，经济下行对企业盈利的冲击将对股票构成负面影响，债券相对股票的收益率提高；

4、“经济下行，通胀下行”构成衰退阶段，在衰退阶段，通胀压力下降，货币政策趋松，债券表现最突出，随着经济即将见底的预期逐步形成，股票的吸引力逐步增强。

想知道什么时候投资什么标的？从美林钟上你可以轻易的找到答案。

在资产配置中，根据收益率进行排序，选择最符合周期的配置策略。

收益率表：

Ⅰ衰退：债券>现金>股票>大宗商品

Ⅱ复苏：股票>大宗商品>债券>现金

Ⅲ过热：大宗商品>股票>现金/债券

Ⅳ滞胀：现金>大宗商品/债券>股票

在国内的股票市场中，美林钟也按照时间序列，发挥着作用。

尤其是国内是一个明显的政策市市场，时间周期以政府换届作为最大推动事件。

严格的按照美林钟来划分A股市场，我们可以看到明显的规律性。

并且在对应的时间线上，我们也可以看到相应历史事件的印证。

这更加证明美林钟对于国内资产配置的可指导性。

所以可以大胆的做出预测。

预计在2022，股票将迎来一轮爆发行情，那么2020-2021将是最理想的建仓期。

咱们社区的朋友，A50长线做多正当时。

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