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外汇投机者赚取的是信息租值

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要从外汇市场套利,首先要清楚外汇市场到底在做什么。投机者赚的到底是什么钱。


货币是商品价格的计量单位,也是一张国家央行和民众或货币使用者之间的合约,原则上,一个国家和央行需要维护货币购买力的稳定。西方货币体系用上调整银根的方法调控经济,会遇上货币购买力不稳定的大难题。


货币购买力原则上是钩着一国的生产力或经济景气。货币如何定价对央行来说也有着巨大的信息费用。货币价格的厘定是在经济景气变化这个无形之手的约束下,同时在央行的有形之手的管理下,在外汇市场参与者的共同竞价中完成的。


外汇交易市场的参与者各有其目的,不管各方目的为何,所有参与者利用各自的信息参与竞价,客观上协助了货币定价。外汇市场如此给货币定价,是要利用所有参与方汇聚的信息。如同菜批发市场利用所有批发商的供求信息来给菜定价一样。


每时每刻,如果生产力信息,经济景气信息,央行政策信息,以及所有其他相关的信息有变化,意味着货币所值也就每时每刻变化着。市场参与各方在利益驱动下,参与竞价,客观上协助了货币价格的厘定。原则上,是掌握信息最充分者会是货币交易的优胜一方。


市场在赚取信息的租值这个道理,很容易通过观察验证。每当任何重要数据,央行政策等重要信息出现,货币交易量大幅上升,这不可能是散户能完成的交易量。这就是说大金融机构都在利用信息作出新的持仓选择,客观上协助货币重新定价。


因此,外汇投机者本质上赚取的是信息的租值。



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