拜登政府蓝潮，应该如何做投资？美元走强还是走弱？

FX123财经导航 苏胜阳读财

2021开年之际，一些迷雾得以拨开：

1）本周美国国会正式确认大选结果，虽然权力移交并不平稳，但民主党人拜登将于1月20日就职，取代现任总统特朗普，

2）经过了佐治亚州的二轮选举，民主党终于赢下了参议院，虽然只占极其微弱的多数，但这使得民主党在赢得总统大位之外，还取得了国会参众两院的控制权（即“蓝潮”），

3）12月下旬，美国领导层通过了9000亿美元的刺激方案，其中包括了对大多数美国人发放每人600美元的现金支票。

这些重要的里程碑令我们更加确信，2021年全球经济将经历缓慢的再通胀，尤其是随着新冠疫苗接种的步伐加快。

那可能会支持企业盈利强劲复苏，鼓励资本改而流向风险水平更高的资产，尤其是新兴市场，并且令美元走弱。这些重要的里程碑还将推动股市热点向诸如金融、工业和材料之类的价值型板块轮动，同时支持包括科技股在内的成长型股票取得正回报。

不过选举结果并非“全蓝”，尤其是特朗普支持者还一度攻陷国会山，当时国会正在举行会议正式批准拜登当选。

即便未来两周内，特朗普向拜登交权之前，一切进展平稳，美国政坛深层撕裂的现状也不太可能立即消失。

与此同时，医疗专家预计未来几周新增新冠病毒感染人数和入院治疗人数还将不断上升，并可能因此迫使美国和欧洲各国政府进一步加强限制措施。我们认为，本轮疫情将会因为疫苗接种速度加快，以及欧洲实施经济封锁措施，在未来数月逐步消退。

展望后市，全球市场可能会受益于美国新政府支持增长和更乐于国际合作的施政方针，以及大幅放宽的货币和财政政策，低企的利率和低廉的能源价格，以及日益走低的美元汇率—后者会令全球金融环境更宽松。

由于新任副总统哈里斯将兼任参议院议长，民主党以51-50的极微弱优势赢得了参议院多数，这意味着民主党可能需要削减其雄心勃勃的加税和强化监管的计划，才能赢得两党中温和派的支持。

尽管如此，民主党仍有可能与共和党中更加温和的派别携手，贯彻其基建支出计划。

该计划专注于建造绿色能源基建设施，医疗保健和教育支出，由于这些领域的增长乘数更高，因此这些措施有望提振美国的长期增长前景。

我们认为，面对这种情形，中期来看，很有必要加仓风险资产，尤其是如果市场短期内回调的话。市场的多样性有所减弱，这点在部分新兴市场资产上表现得尤为明显，这增加了短期趋势逆转的风险。

短期内的看点：美联储将如何应对债券收益率上升（预计美联储不会容忍其大幅上扬），新冠肺炎接种速度，近期病毒变异后，社交和经济活动限制是否会加强，以及未来两周美国政权移交进程。