Note

黄金拉涨的背后,你该何去何从?

· Views 547

​“投资是人们对资产未来的预期”,这里是东盛

 

在走入2021后,我发现最多的问题便是黄金还能走多高,在这里我也来讲一下本人对黄金拉涨的看法

 

首先来看资金方面,全球流动性泛滥给资产价格泡沫膨胀埋下了伏笔。特别在疫情发生后,为遏制衰退,经济活动急剧收缩时,全球主要经济体实施逆周期政策

 

例如大规模释放流动性,以防发生流动性危机和金融危机是各国政府正常的反应。然而,在资金面宽松背景下,企业、居民、政府都可能增加债务。利率下行一致性预期强化后,有可能助长杠杆交易和投机行为,催生新一轮资产泡沫

 黄金拉涨的背后,你该何去何从?

从美元利率角度来看,美元名义利率下行,但是通胀温和回升,美元实际利率由此转为负值,而美元实际利率是持有黄金的机会成本,美元实际利率和黄金价格呈现负相关关系

 

再看美国财政赤字攀升,公共债务膨胀,进一步削弱了美国经济的竞争力,如果再考虑到美联储资产负债表的扩张,美元流动性泛滥,美元汇率在整体呈现贬值的势头,从而刺激黄金价格上涨

 

而在美元实际利率下行的驱动下,黄金投资需求一度大幅冲高,通过上述我们可以发现,黄金的供应并非是影响黄金价格的关键变量,而黄金的需求才是决定黄金中长期价格走势的主导因素

 

尤其是黄金的投资需求,这里面体现在全球黄金ETF的规模上,截至当前来看,全球最大的黄金ETF——SPDR的黄金持有量在8月一度攀升至1267.96吨的高点,去年同期800—900吨

 

接下则是我们一直说的通胀预期,在全球经济逐渐恢复但流动性撤出相对缓慢的情况下,市场担忧疫情期间各主要经济体注入的流动性会导致通胀回升

 

如果考虑到经济体供应恢复弱于需求,因此通胀预期持续升温,黄金在历史上一直作为对冲通胀的一个重要资产备受资金青睐,通胀预期会助涨黄金的涨势

 

所以今年我认为黄金价格涨势将放缓,甚至可能出现较为明显的回落

 

撰稿人:东盛

撰稿时间:2021/1/4

以上观点仅供参考,不作为实盘交易依据。文章由东盛财经撰写,如需转载需经本人同意,或注明出处。转载本人文章,未经我本人同意,将依法追究法律责任

Disclaimer: The content above represents only the views of the author or guest. It does not represent any views or positions of FOLLOWME and does not mean that FOLLOWME agrees with its statement or description, nor does it constitute any investment advice. For all actions taken by visitors based on information provided by the FOLLOWME community, the community does not assume any form of liability unless otherwise expressly promised in writing.

FOLLOWME Trading Community Website: https://www.followme.com

If you like, reward to support.
avatar

Hot

No comment on record. Start new comment.