齐鑫韵：风险提示！游资不断冲入白银市场！白银追涨者需要谨慎了！

    齐鑫韵：风险提示！游资不断冲入白银市场！白银追涨者需要谨慎了！

本周白银期货的价格已经连续三天大涨，最近两天的涨幅都接近涨停板8%。今年以来，白银价格呈现了V型反转的走势。白银的价格与黄金的价格有联动效应。目前国际金价已经突破了9年高点，突破1850美元每盎司，但白银目前的交易价格还远低于它在2011年达到的最高纪录50美元每盎司。业内人士认为：在过去的20年里，黄金和白银的平均比值，一直在60：1左右，现在这一比值是81：1。黄金涨幅比较大，白银还没有跟上，给以后白银的上涨提供了想象的空间。

国际散户游散资金席卷白银市场

7月23日，在隔夜外盘贵金属继续冲高的背景下，国内贵金属期货开盘走强，白银期货主力全天涨幅维持在7%以上，截至收盘，白银期货主力合约当天上涨7.91%，收报5400元/千克；黄金期货主力涨1.11%，收报416.52元/克。

从周一收盘价算起，白银期货主力3天来累计上涨17.4%，按照目前保证金水平计算，多头资金3天来持有收益约170%。

过去两天流入各类白银ETF或买涨白银金融衍生品的资金总额逾15亿美元，其中不乏擅长于高杠杆投资的散户与量化基金。鑫韵认为“白银价格大涨并非由于白银ETF持仓造成，很可能是采取白银ETF建仓，然后在期货盘面上暴力拉伸这一手段来达到盈利的目的。

而价格暴涨离不开资金持续流入。首先，本周ETF呈持续大幅流入格局，环比增幅创出新高；其次，截至7月14日，CFTC数据显示，非商业即对冲基金为主的资产管理机构持有的白银期货期权净多头头寸自5月初以来一直呈流入状态。两者结合来看，散户和对冲基金的购买热情在近期井喷是行情暴涨的直接体现。

风险预警：投资白银的朋友注意了！

不过值得注意的是，从投资角度来看，本轮白银暴涨是外盘率先启动走强，国内白银期货强势更多是内外差异过大情形下的跟涨修复。鑫韵看来，内外价差的修复需求也为国内白银期货带来安全支撑。我分析，此前受到内盘走势滞后及涨停板幅度限制，22日白天国内白银期货合约较外盘涨势跟涨力度不足，未来仍有进一步补涨的空间。

今年以来国内白银表现明显弱于外盘。“截至23日，COMEX白银与SHFE白银期货年度累计涨幅分别达到27.77%和20.54%。白银期货内外价差（SHFE-COMEX）22日收盘时降至-516元/千克，23日午间该价差已回归至-340元/千克，预计未来内外价差仍有约150元/千克的修复空间，还有约3个百分点差距才会回归至约-190元/千克的近三个月来均值水平。

白银价格在全球疫情未缓和，特别是美国疫情未缓和导致美国持续推出经济刺激政策的时间段，会一直维持强势，待疫情开始缓和后将会冲高回落。如果之前持有白银相关投资品种，建议投资者可继续持有；无持仓者则可以少量参与白银多头持仓，但要注意控制风险。

可能你最近的投资有些差强人意，自己操作判断不好行情，遇不到专业的人士去指导，造成自己不断地亏损，自信心也在一点一点的消逝。其实做投资亏损是很正常的事情，没有人能够在投资之中做到全胜，短暂的亏损长期的盈利才是正轨！不要被暂时的亏损所击倒，人生无论哪一个阶段都可能会遇到挫折，挫折有时并不可怕，重要的是你会不会被挫折打败，能不能在挫折中总结经验，走出挫折。此时此刻你看到鑫韵的文章，看到这句话，说明你我之间存在缘分。你愿伸手，鑫韵定会帮助你走出亏损的阴影。

责任编辑：齐鑫韵

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