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黑色

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螺纹钢：近日建筑钢材成交量较高，在南方部分省份强降雨天气下，本周钢材需求大幅回暖，可能更多是股市和消息面带动上涨，刺激投机性需求明显增加，也提升下游补库意愿。短期内，在各方联动下，市场拉涨意愿偏强，但也要警惕需求会否提前透支。

铁矿石：今青岛港pb粉报价803元，上涨6元。消息面，供应方面，周初澳巴发运季末冲量未结束，且各矿山发运进度延续快节奏，预计本周发运将稳中微增。且据前期发货的航程时间和海漂资源情况推算，预计本周到港量有所增加。需求方面，本周部分地区虽有高炉复产计划，但结合上周徐州地区高炉淘汰产能政策以及钢厂例行检修计划，预计本周铁水产量或将下降。短期看，铁矿石供应持续改善，而需求端减弱，不过近日财政部已向省级财政部门下达了新一批地方新增专项债额度且近日钢市成交量继续上升，或刺激需求，观察持续性。

动力煤：今现货597元/吨，持平，09贴水40.4元。8日全国统调电厂煤炭库存1.39亿吨，可用26天，比6月底增加404万吨，已超过去年达到历史同期最高水平。产地方面，晋陕蒙地区多数煤矿以上站台为主，经铁路运输流向北方港口，地销货源比较紧张，坑口煤价保持稳中上涨的态势运行。港口方面，近日港口市场涨势趋缓，受情绪和预期影响，观望增多。上游低硫优质资源报价较坚挺，普遍按指数平或上涨2-3元，低品质煤下浮1-3元不等，下游询货积极性较前几日略有减弱，且部分终端招标价格压低，个别出现流标的情况，短期或将维持稳中小幅波动运行。期货当前深度贴水，后续若港口库存累库持续较慢或甚至下降，不排除有修复贴水的行情，关注近期是否有政策发布。

焦煤：本周汾渭统计京唐港进口冶金煤库存328.5万吨，较上周同期下降1.1万吨，排港待通关货源仍然较多，汾渭测算京唐港锚地排队焦煤船舶仍在20船以上。各港口通关政策严格，沿海部分钢厂因为澳煤现货资源不足，近期有加大国内煤采购量的情况。下游采购总体需求逐步走弱，少数高价资源价格出现回调，主流市场价格暂以稳为主，现阶段下游观望气氛浓厚，产地部分前期涨价的煤矿出货速度放缓，个别煤矿库存开始累积。

焦炭：焦企方多保持积极出货为主，但随着近期钢厂采购力度有所收缩以及贸易商休市，焦企厂内焦炭库存出现不同程度累积，出货压力逐步显现。短期看，焦炭市场处于供应偏宽松局面，焦炭市场短期仍将维持弱势局面。

有色

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现货方面，根据长江有色网，铜上涨750元，铝上涨160元，锌上涨660元、铅上涨200元、锡下跌250元，镍上涨50元。

LME库存：铜库存减少6825吨，至185200吨；铝库存增加19625吨，至1632675吨；铅库存增加25吨，至61725吨；锌库存减少175吨，至121775吨；锡库存增加25吨，至3920吨；镍库存增加18吨，至234672吨。

能源化工

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原油：周四（7月9日）上海原油价格收平，主力合约SC2008，以298.9元/桶收平。EIA原油库存超预期大增，但汽油库存超预期大降，瑞穗能源期货主管Bob Yawger表示，虽然夏季汽油库存大幅下降是健康的，但美国原油和馏分油库存确实接近历史最高纪录，这就不那么健康了。知名金融博客零对冲表示，数据显示美国上周原油库存大幅增长，但当前所有人的目光将不仅关注库存，还将关注汽油需求加速增长的迹象。StoneX Group Inc.能源分析师称，投资者目前对美国病例的增加持观望态度，此外由于石油需求仍疲软，欧佩克预计将继续遵循其减产计划。美国能源信息署(EIA)周三公布的数据显示，美国汽油库存减少483.9万桶，需求攀升至880万桶/日，为3月20日以来的最高水平。炼油厂产能利用率增加了两个百分点，但仍比去年同期低了17%左右。数据显示，美国墨西哥湾原油库存上周增加500万桶，创下历史新高。近期，美国冠状病毒感染病例激增，使美国总病例超过300万，降低了石油需求迅速复苏的希望。全球为防止病毒蔓延而实施的封锁措施令石油需求受到打击。包括OPEC、俄罗斯和其他产油国在内的OPEC+的主要部长定于下周举行会谈，讨论创纪录的减产协议。根据目前的安排，减产协议将持续到7月底，然后减产幅度将开始缩小。

沥青：近期西北、东北、华南地区降雨偏少，需求稳健外；山东、河北地区终端施工尚未进入旺季，需求相对平淡；华东地区强降雨频繁，需求较弱。虽然三峡大坝7月8日开始停止泄洪，但是长江中下游地区降雨频繁，近期长江中下游河段超警戒水位，也对沥青船运带来一定的限制，加上中海沥青四川检修，川渝地区货源较为紧张。综合来看，下周、川渝地区、西北及东北地区沥青价格可能上涨50元/吨，其他地区沥青价格持稳。技术面：今日沥青主连2012合约以2862报收，下跌：1.06%。沥青上下两难，沥青美油比仍然处于异常高位。

燃料油：下周原油市场多空胶着，国际油价总体震荡走势保持不变。7月10日24时，国内成品油零售限价将再次迎来上调，近期柴油出货较好，下周或呈震荡小涨的态势。渣油下游需求端改善有限，供应端紧张支撑下，预计下周渣油价格挺稳运行为主。目前油浆市场出货较好，炼厂暂无明显示库存压力，市场暂无较大利空下，下周价格高位整理，仍有推涨可能。

PTA：今日PTA行情略跌，下游聚酯市场偏弱。原油及PX支撑下，PTA市价下跌不易。但恒力新125万吨PTA产能投产在即，下游部分聚酯工厂计划检修，终端织机开工负荷较低，PTA供需面缺乏利好。多空消息交织，预计短期PTA行情涨跌不易。今日PTA主力期货（2009）下跌，至收盘主力期货收于3624，较上一交易日下跌16，跌幅0.44%。日内成交量增仓185188手至654905手，持仓量增仓27496手至1226560手。

PE：本周PE石化企业生产负荷在79.75%，环比下滑3.96个百分点，国内检修集中情况下，石化销售压力不大，库存延续低位。截至周四石化合成树脂库存在66万吨，环比下降1万吨，同比下降7万吨。下周来看，虽然检修损失量环比窄幅减少0.45万吨，但石化检修依旧集中，国产料延续供应紧缩的态势。但下周部分美国进口资源集中到港，加上伊朗国航货船存在不确定性，进口料方面给予市场的压力不容忽视。下游需求稳定为主，但是价格走高下多观望，继续追高意愿有限。综合来看，预计下周PE市场高位震荡为主，继续关注伊朗国航货船靠港情况。以华东市场为例，LLDPE主流价格在7250-7600元/吨。

PVC：整体来看，目前PVC市场走高的主要驱动来自宏观面的宽松政策，目前基本面表现平稳，供需矛盾暂时不大，社会库存仍有略降趋势，企业利润达到较高水平，开工积极性较高，而绝对价格仍低于去年均价，估值中性略高。商家心态仍然稳定，下周PVC市场高位震荡为主。

PP：PP集中进口货源影响逐步减弱，石化相对低库存状态近期仍可能维持。总体，PP仍在资金市状态，属后疫情时期的预期与现实的博弈。后市来看，有望出现一次以拉爆部分套保盘为代价的上涨，以便进行基差修复。并有望以8000一线为第一目标位。下周来看，聚丙烯检修仍集中，预期国内生产端供应环比变化有限；进口货源对市场的影响亦在逐步弱化。上游生产企业库存处在适中低位，短期压力应不大。需求端，下游虽刚需稳定，但新订单有限，且随着近期价格上涨，下游工厂对高价货源较为抵触。下周需求面或抑制整体价格。总体预计，下周PP现货弱势区间震荡态势，留意期货盘面可能的拉涨影响。以华东拉丝为例，预计主流价格运行区间7800-8100元/吨。

农产品

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天然橡胶：现货报价上涨50-100。供应端国外原料供应陆续释放，新胶生产步入正轨，但国内原料依然紧缺，替代指标迟迟未下达，生产情况一般。社会库存维持高位，出库量略好于入库量。整体来看供应端仍然宽松。需求端来看，下游及终端销量数据好转，边际需求有所改善，支撑胶价偏强震荡。盘面看，6月经济数据向好，经济正在有效恢复，国际油价维持偏强震荡，对橡胶盘面形成支撑。

纸浆：山东银星4320，持稳。短期浆市供需失衡，库存呈窄幅走高态势，预计浆价持续承压运行为主，建议关注需求面恢复速度。目前进口木浆价格低位和下游需求低迷，仍是制约非木浆价格回升的两大因素。

豆粕：沿海豆粕价格2800-2880元/吨一线，较昨日稳中跌10-20元/吨。6-8月大豆到港量庞大，且由于夏季大豆容易发热变质，油厂开机率保持超高，沿海豆粕库存持续增加，基本面利空因素仍在，抑制粕价涨幅。但随着美国大豆逐步进入接荚期，天气的影响更为重要，天气炒作仍将支持美豆，且巴西大豆供应趋紧张导致大豆升贴水报价坚挺，提升大豆进口成本，大豆盘面榨利不佳，美湾大豆7-12月船期盘面毛利在120-188元/吨，巴西大豆7-12月船期盘面毛利在138-223元/吨，若扣除150-180元/吨的管理费用，大豆压榨仍处于盈亏平衡线附近。加上近期生猪存栏持续恢复，且相比杂粕，豆粕性价比优势明显，饲料配方中豆粕添比较高，豆粕需求持续改善，而油厂7月的豆粕大多已提前预售，可销售货源有限，油厂挺价意愿较强，仍支撑粕价。

菜粕：报价在2270-2370元/吨，波动10元/吨。菜粕库存又处在低位，及中美关系的不确定性，均提振菜粕行情。但6-8月大豆到港量庞大，沿海豆粕库存持续增加，及疫情仍影响肉类和水产需求，利空因素限制菜粕涨幅，短线菜粕或仍震荡偏强运行。

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菜油：报价在8090-8180元/吨，涨40元/吨。中加关系仍紧张，菜籽进口受限，菜籽压榨量处于较低水平，菜油现货紧张，昨日菜油第10-12月基差成交3.4万吨，及中美关系不确定性仍较大，利多因素占主导，仍支持菜油走势偏强。

豆油：国内沿海一级豆油主流价格5900-6040元/吨，大多较昨日波动10-60元/吨。由于巴西大豆可售货源逐渐见底令其升贴水愈发坚挺，叠加美国大豆逐步进入结荚期，天气的影响更为重要，天气炒作仍将支持美豆。另外市场消息称昨日印度、中国均出现一定数量的近月棕榈油买船，产地较好成交提振国外棕榈油走势，从而给豆油市场带来外溢效应。不过目前油脂自身基本面并不佳，一方面就是未来三个月进口大豆到港量毕竟仍较庞大，大豆原料供应充裕令油厂开机率维持高位，目前国内豆油累库已经逼近119万吨周比增6%，且后期仍有上升空间。另外棕油产区方面，随着季节性增产周期的推进，马棕月产量高点很可能升至200万吨以上的超高水平，这也给油脂市场带来潜在利空，均一定程度上抑制豆油行情走势，近几日中下游买家追高谨慎，市场需求相对偏淡。但鉴于美豆逐步进入关键的结荚期以及中美关系不确定性较大，短线豆油行情将呈震荡偏强运行为主。

棕榈油：沿海24度棕榈油报价地区价格在5360-5460元/吨，大多涨20元/吨。目前油脂自身基本面并不佳，一是大豆到港巨大，二是随着季节性增产周期的推进，马棕月产量高点很可能升至200万吨以上的超高水平，同时近期国内新增零星近月买船，传昨日成交8月进口3船，近两个月24度棕油月均到港预估均在40万吨以上，而近日盘面上涨以来中下游追高谨慎，市场整体需求量不多，供应增加预期令棕榈油基差震荡走弱，均加剧油脂行情波动频率，不过鉴于当前棕油库存仍处低位，且美豆逐步进入关键的结荚期以及中美关系不确定性较大，短线棕榈油行情将保持震荡偏强运行。

白糖：广西地区一级白糖报价在5410-5480元/吨，较昨日上涨10元/吨。现货市场货源供应仍相对充足，商家存在较强的出货欲望，因此价格涨幅扩大有限。国内当前市场仍处于供需两旺格局之中，预计现货价格波动方向仍以窄幅震荡运行为主。今日广西糖业协会第四节七次理事会今日召开，政策方面变化存在较大不确定性，市场波动频率可能增大，不宜过分追高。

玉米：国内玉米均价2164元/吨，持平。7月以后，一轮、二轮的临储拍卖出库期临近，在拍卖粮仍有利可图的背景下，贸易商陆续提货，此外，近期南方港口进口玉米及谷物陆续到港，加上价格已涨至高位，且7、8月份为传统检修季，后续行业开工率将继续下滑，下游企业有观望情绪，短线玉米或继续以高位偏强运行为主，继续关注拍卖及政策粮出库节奏。

棉花：中国棉花价格指数CC Index：12076，涨3。配额内进口棉价格涨208。储备棉成交率100%。平均成交价格11639元/吨，较前一日上涨72元/吨，折3128价格13008元/吨，较前一日上涨90元/吨。美棉干旱，新疆产区干旱，印度棉区也出现降水距平减少的迹象，但终端需求也依旧低迷。

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