GKFXPrime捷凯金融：原油风险陡增，交易方式转变

在6月6日OPEC+产油国会议上，将减产规模延长至7月底；5月和6月未达到减产规模的国家，将在7月和9月额外减产。同时，沙特、科威特和阿联酋的自愿额外减产仅限于6月。

会议的结果在意料之中。然而综合分析所有的因素以及原油现价，会发现目前的原油交易难度骤然升高。后市原油交易应该关注什么？有哪些利多利空的因素？这种复杂的环境下，应该如何交易原油？

原油面临的风险——

 飓风季 影响力++

美国的飓风季节即将到来。按气候周期来说，美国墨西哥飓风季始于6月，在7月和8月容易发生破坏性飓风。如果发生飓风，将影响墨西哥湾地区，而墨西哥湾地区的原油生产将会受到抑制，通常是利多油价的因素。

 疫情二次爆发 影响力+++++

各国都表示，如果疫情二次爆发，将会采取更加严厉的封锁，这会抑制石油的需求量，打压油价。目前全球多个国家都爆发了游行，除了美国以外，加拿大、英国等欧洲国家也开始游行。这给了疫情蔓延的绝佳机会。二次爆发的风险会因为游行、解封等行为而升高。

 页岩油复苏/利比亚恢复生产 影响力+++

大部分页岩油生产商盈亏平衡点介于39-48美元之间，当油价重回30美元时，部分页岩油生产商已经可以收回现金成本了。随着WTI价格上涨，页岩油开始逐步活跃，原油供给增加。

利比亚恢复最大油田生产，未来或导致油市增加额外100万桶/日的原油供应。 原油供给的逐步增加，可能打击油价。

原油库存 影响力- -

原油库存对原油的影响力很小，且无法持续。究其原因，是因为原油库存不能很好地反应供求，只能从一定程度上反应预期。当人们认为未来原油价格会上涨，就会增加库存。比如前一段时间原油价格很低，人们都喜欢开车去加油，感觉加到就是赚到，因此那段时间库存很高，但并不是因为供给多用不掉，恰恰是因为人们觉得便宜，觉得未来可能涨，所以囤积原油。反之亦然，库存下跌未必是供给少，也可能是因为预期未来更便宜。

#产油国纷纷减产，油价走出困境？#因此原油库存的影响力比较小，可能短期会影响市场情绪，但不改变本质变化。

交易方式转变——

（BRENT原油 4小时图）

  BRENT原油在40美元关口涨势有所收敛。总体上从原油的供需而言，在6月份依旧看多。“风险是涨出来的，机会是跌出来的”，油价越是上涨，离公允价越是近，潜在利润越小，风险越高。加上前面所说的各种因素，原油的交易方式，宜从“趋势”转为“震荡”。

原油接下来可能出现震荡的走势，当价格回撤至产油国官宣“地板价”（40美元）下方，甚至回撤至前期震荡区间内，将会带来交易机会。因为总体依旧看多，因此低位做多风险低，而高位做空博回撤的风险很高。

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