服不服？美股在抗议声中持续上涨 这回连黄金也“举白旗”了……

自美国黑人乔治·弗洛伊德因警方暴力执法死亡以来，美国各地陆续爆发抗议活动。本次动乱对于正在寻求经济复苏的美国来说无疑是雪上加霜。为应对抗议行动，美国已有至少有40个城市实行宵禁，多个城市启动国民警卫队与群众对抗。然而，目前宵禁和国民警卫队都未能有效打压群众的抗议情绪，各地动乱活动呈现进一步升级趋势。

持续的社会混乱，甚至已令特朗普的支持率显著下滑。根据机构调查，超过55%的美国人不赞成特朗普在弗洛伊德去世后对抗议活动的处理方式，其中有40%的人表示“强烈”不赞成。CNN的一名分析人员撰文称，拜登在今年5月全美国40多个民意调查中，都领先于特朗普，而且拜登的领先优势也十分显著，平均超过特朗普6个百分点。

不过，颇为令人感到诧异的是，即便面临着全美各地的抗议活动以及复杂难测的国际地缘政治局势，美股在本周却依然保持着强劲的上升势头。标普500指数周二收高，较3月份的近期低点已反弹超过40%。标普500指数和纳指在过去七个交易日中有六日收涨。

而与此同时，美股的强劲走势令避险资产纷纷高位回落，继美元指数上周以来持续下滑后，隔夜国际金价也无奈举起了“白旗”，盘中遭遇大幅抛售，直线跳水近20美元！风险资产和避险资产近来的强弱格局似乎正与市场消息面完全脱节，这无疑令不少交易员直呼看不懂……

☆美股在抗议声中持续上涨 自年内低点已反弹近40%！

强劲的尾盘涨势周二(6月2日)推动华尔街股市再度收高，市场参与者将目光从美国各地的暴力抗议活动和对大流行的担忧转向解封措施和经济复苏的迹象。

行情数据显示，道琼斯工业指数隔夜收高267.63点，或1.05%，报25742.65点；标普500指数收高25.09点，或0.82%，报3080.82点；纳斯达克指数收高56.33点，或0.59%，报9608.38点。科技股、以及工业和金融股等周期性板块对三大股指的提振最大。标普500指数所有11个板块均收高，能源股和材料股录得最大百分比涨幅。

纳指、标普500指数和道指最近几周一直在向纪录高位靠拢，目前分别比纪录收盘点位低约2%、9%和13%。标普500指数和纳指在过去七个交易日中有六日收涨。

Spartan Capital Securities首席市场经济学家Peter Cardillo表示：“技术因素正在推高市场，市场似乎并不在意抗议活动可能给当地经济带来的潜在问题。”

环球外汇昨日曾介绍过，美国股市在各种社会动荡中仍保持非凡的涨势，这一点看起来有点不可思议，但其实在历史上，这一幕曾发生过多次。2014年8月，美国密苏里州弗格森镇发生骚乱，抗议活动几乎波及到美国34个州的90座城市；1992年4月，被拍到殴打罗德尼·金(Rodney King)的警察被判无罪，这导致上千名在洛杉矶的非洲裔和拉丁裔发起暴动。这两次骚乱都发生在市场轻微下跌的时候，然而美股却在此后反而出现上涨。

再往前追溯，当前的局面也许与1968年最为相似！1968年，马丁·路德·金和罗伯特·肯尼迪遭受暗杀，美国爆发民权运动，越南北部发动“春节攻势”，大规模H3N2流感爆发，汉弗莱和尼克松展望激烈的总统大选，均加剧了紧张局势……然而，那年股市却最终表现良好。在尼克松赢得大选前后的反弹推动下，标普500指数年度涨幅接近10%。1968年的社会和政治创伤，并没有同时反映在股市上：

对于当前股市的处境，摩根大通认为美股上涨才刚刚起步。据其计算，目前全球非银投资者的股票配置比例为40%，尽管自3月23日以来全球股市已大幅上涨，但仍处于后雷曼时代的低点。更重要的是，不仅当前40%的股票配置低于历史平均水平，也远低于2018年初49%的高点。摩根大通策略师指出，“投资者们显然低估了股票，因此他们仍可能进一步增持股票。”

最近的经济数据也显示经济状况趋于稳定。周一发布的美国制造业活动指数虽仍指向经济活动萎缩，但该指数自1月以来首次企稳回升，这激发了人们对经济下滑最糟糕时期已经过去的乐观期望。

不过，也有一些业内人士态度谨慎。高盛(Goldman Sachs)分析师表示，过去两个月标普500指数“不被看好但受到欢迎的”涨势不太可能持续下去。以David Kostin为首的高盛分析师们表示，这轮上涨不被看好，因为投资者没有做好对此加以充分利用的准备，但此轮涨势受到欢迎，因为大多数投资者在结构上都倾向于做多。上述分析师称这是一段“非凡的走势”，但表示美国股市的上升轨迹很可能会停止。

这些股票研究分析师仍认为标普500指数的年底目标位于3000点，略低于上周五收盘的3,044点，因投资环境面临许多医疗、经济和政治风险。

☆继美元指数持续下滑后 隔夜黄金也“举白旗”了……

伴随着美股的不断上涨，市场风险偏好情绪似乎反而在全美的抗议声中持续升温，这也令不少避险资产出人意料地在近期承压。

在外汇市场上，避险货币美元和日元隔夜进一步走弱。衡量美元兑一篮子主要货币的美元指数下跌0.15%，至97.73，此前一度跌至3月13日以来最低的97.43。日元周二也跌至七周低点，美元兑日元升1.06%，至108.72，为4月9日以来最高。

从技术面看，彭博美元指数在隔夜已下穿了关键的200日均线。

“风险市场的好日子仍在继续，“道明证券高级外汇策略师Mazen Issa在一份报告中称，“尽管涨势强劲，但随着股市本轮涨势范围扩展到美国以外的地区，这种势头很可能会持续下去。”

贵金属方面，国际金价隔夜也罕见地跟随美元一同走弱，在美股的强势面前举起了“白旗”！现货金周二下跌0.9%，至每盎司1725.23美元，回吐部分盘中稍早录得的涨幅。美国黄金期货下跌1%，至每盎司1733.20美元。

High Ridge Futures金属交易总监David Meger表示：“对经济重启的乐观情绪持续存在，股市持续上涨体现了这一点...在这种前提下，很容易理解黄金可能略显脆弱。”

不过，分析师表示，金价的整体走势仍是积极的，在3月触及每盎司1450.98美元的近四个月低点后，金价已上涨逾18%，主要受益于疫情引发的经济不确定性以及全球央行的一系列刺激措施。全球最大的黄金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust截至周一的黄金持仓量增加至1128.40吨，为七年来最高。

Blue Line Futures的首席市场策略师Phillip Streible说，黄金市场陷入了通道困境内，价格试图在1750美元左右站稳脚跟。不过点燃金价下一阶段涨势的火花可能即将出现。他表示，股市的上涨为黄金带来了一些阻力，然而，这种热情可能会被证明是错误的。

他说：“美联储(Fed)目前正在支撑美国所有股票和大部分资产的价格，这导致了这种担心错过股市的恐惧。但现实情况是：在股市方面，收益将继续下降。安全价值将发挥作用，这就是黄金价格将真正起飞的原因，因为美联储现在完全被束缚住了。”Streible表示，美联储已经没有继续支撑股市的选项。尽管美联储不会推出负利率，但市场将继续定价这种情况。这种环境将推动黄金在长期牛市中走高。

Streible重申，他预计金价将升至2500美元/盎司，并在2021年进一步走高。不过，Streible也补充称，投资者需要耐心等待金价下跌，才能进入黄金市场。

展望日内，投资者可密切留意“小非农”美国5月ADP就业人数的表现，市场预期为减少900万，前值为减少2023.6万。在经历了4月份的断崖式下跌后，相信市场对于这份ADP就业报告不会有多大期盼了。投资者需要关注的是，美国企业裁员的速度和力度是否放缓，以及大部分因疫情而关闭的零售商店会否重新开门。

至于小非农公布后的市场行情，财经网站Fxstreet指出，数据预计对美股影响寥寥，汇市反倒可能出现异动。美元连日下挫，让市场感到困惑。有分析认为，避险资金已经越来越多地流入黄金、白银和美债市场，美元吸引力正在下降。如果就业数据再爆雷，美指可能应声大跌，非美货币则会获利上行。

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