金融小白一文看懂：期权是什么?

期权(Option)，是一种权利合约，它赋予期权的持有者(买方)能在未来某特定时间以约定的价格买入或卖出约定数量的约定商品的权利。期权的买方可以在约定的时间选择是否执行自己的权利，而一旦买方执行期权，期权的出售方(卖方)就必须履行合约。》》》量化期权实战课程咨询

期权是在期货的基础上形成的一种标准化金融工具。不同于期货，期权在签订时，买方需要向卖方支付一笔费用，购买这项权利，这笔费用就是权利金。

情景：两周之后中秋节，楼下的蛋糕店在卖月饼。

店家：好吃的月饼，100元一盒

这里的月饼就是期货合约中的商标，也就是“标的资产”。在金融市场中，通常是股票、股指、外汇等

但是你现在并不想吃月饼，只想等两周之后的中秋当日再买。

店家想：未来月饼价格下降怎么办?

店家:要不你现在支付10元定金，两周之后可以以80元购买月饼，如何?

你：挺好的，如果两周之后月饼价格上涨，我就赚了呢

这里的10元定金，相当于期权合约中的权利金，也就是，期权的买方为获得权利支付给卖方的费用。

你：这是10元定金，两周之后我是有权利以80向你购买一盒月饼的

店家：好，只要你来，我就履行承诺。

这里的80元相当于期权的执行价格，也就是，期权合约中约定的买方未来可以买入或卖出的价格。

而两周之后的那天就是可以行权的时间，提早，或延迟都不可以。

那两周之后，作为买方的你是否会执行权利呢?

若月饼价格已经涨到110元

你：哇，赚了，我要用80元买月饼

若月饼价格下跌到70元

你：我傻吗?为什么要行权?当然直接在市场上还更便宜。

作为期权买方，你有权利决定自己是否行权。10元的权利金就相当于你拥有选择权的费用了，期权到期时即使你不执行期权也不会退回的。

以上情形中，对应的就是期权合约中的看涨期权。》》更多期权实战案例点击查看

看涨期权：期权买方有权在约定时间以约定价格跟卖方买进约定数量的标的资产的期权。也被称为“认购期权”

而与看涨期权相对的，就是看跌期权或者认沽期权。买方有权在约定时间以约定价格向卖方卖出一定数量标的资产的期权。

还是那家月饼店

店家好担心未来月饼价格会下跌

店家：我现在给你权利金，我将来有权利将月饼以90元的价格卖给你，如何?

你：好呀，我现在可以获得一笔收入，而未来价格也不一定会跌。

那两周之后

若月饼价格已经涨到110元

店家：直接卖给市场就好，赚的更多，干嘛行权

若月饼价格下跌到70元

店家：快快快，之前说好，可以以90元买给你的

那么期权合约是否只能在到期日那一天执行呢?作为期权买方的你想提起购买月饼怎么办?

常见的，按交割时间对期权划分成三大类，美式期权、欧式期权和百慕大期权。

 

 

 

 

美式期权，是指在期权合约规定的有效期内任何时候都可以行使权利

欧式期权，是指在期权合约规定的到期日方可行使权利，期权的买方在合约到期日之前不能行使权利，过了期限，合约则自动作废。

而百慕大期权介于欧式与美式之间，可以在到期日前所规定的一系列时间行权的期权。

这要怎么记忆呢?

就像美国一样，比较自由，所以美式期权可以在任何时候行使，而欧洲就比较保守，所以欧式期权只能在到期日执行，百慕大介于两者之间，所以可以在一个规定的期间内行权。

因为行权时间更长，同种标的、同一到期日、相同执行价格的期权，美式期权价格>百慕大期权>欧式期权

并且就像对应不同馅的月饼一样，我们还可以根据标的资产的不同将期货划分为，股票期权、股指期权、利率期权、商品期权以及外汇期权等种类。

而目前国内期权主要为股票期权和商品期权。

股票期权只有一个50ETF期权。交易股票期权需要去证券公司去开户，并做一个小测试，据说并不难难，主要是期权的基础知识。

而目前的商品期权有六个品种，分别是棉花期权、玉米期权、白糖期权、豆粕期权、铜期权和橡胶期权。交易商品期权需要到期货公司开户，需要有仿真交易记录，也有考试，据说也不难的。

但是，毕竟期权是一个上市没多久的金融衍生品，交易机制更加灵活多变，因此基本概念是必须要了解的。
作者：Parvis
来源：知乎
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