你真的看得懂非农报告？

非农报告是非农业就业形势报告的简称，美国劳工部在每个月的第一个周五公布这一份就业报告，它在很大程度上决定了美联储的货币政策，因此对股票、黄金、外汇市场有着非常重大的影响。

尽管美国农业非常发达，但其吸收的就业人数非常有限，因此剔除农业之后的就业市场状况就能够更真实的反映美国就业市场的状况。另一方面，美联储的主要职责是维持就业市场和物价的稳定，而非农就业报告就是美联储衡量就业市场的主要依据。

人们普遍有一个误解就是失业率越低越好，而事实并非如此。原因在于一个经常被忽视的重要指标--劳动参与率。因为失业率并不是简单的用失业人口除以全部人口，而是用失业人口除以适龄劳动力。这里的适龄劳动力是指，有求职意愿且有劳动能力的人群。

如果经济形势恶化，那么会有越来越多的人对求职失去信心，于是选择去参军、回学校继续深造，甚至是干脆回家啃老。这就意味着更多的人退出了求职队伍，这种情况下，如果失业人数不变，但适龄劳动力--这个计算失业率的分母下降(相应的劳动参与率也会下降)，因此失业率也会下降。但很明显，此时失业率的下降并非意味着就业市场好转，而是就业市场在恶化的信号。

如果经济形势好转，那么会有越来越多的人对求职充满信心，于是走出家门重新寻找工作，又加入了求职大军里(相应的，劳动参与率上升)。这种情况下，如果失业人数不变，但此时用来计算失业率的分母上升，失业率也会上升。很明显，这种情况下的失业率上升仍然意味着就业市场在好转。

由此可见，有时候即使失业率上升，但如果劳动参与率上升幅度超出失业率，那么这份非农就业报告就仍然可以被视为是一个就业市场好转的报告。

除了劳动参与率外，每个月的薪资增长数据和每周工时也是非常重要的数据。

从劳动者的角度来看，劳动者的收入主要依赖每个月的工资。如果工资增长，那么可支配收入也就增加，消费能力就好转，进而刺激经济增长。而从企业的角度来讲，薪资和工时的变动往往是就业人数变动的前兆：

每个时期的关注对象都不一样。在经济恢复时期，劳动参与率就是一个非常重要的指标。但近些年来，随着全球进入老龄化社会，越来越多的人口退出求职队伍，劳动参与率就出现了稳步下滑的趋势，但就业人数却稳步上升，这种情况下，劳动参与率就有些失真。

此外，由于当前美国失业率已经位于极地的水平，接近于充分就业状态。此时的失业率基本不会出现的大的变动。但此时的薪资增长数据就十分值得关注：只要薪资数据不出现滑坡，那么就业市场就依然十分乐观。