英银决议维稳预期无力支撑英镑，硬脱欧风险重现汇价被打回原形

周二（12月17日）英镑兑美元一度大幅跳水，刷新三个交易日新低至1.3139，日内跌幅扩大到1.56%。英镑已悉数回吐了自上周大选的出口民调预测保守党获得多数地位以来的所有涨幅，因英国首相约翰逊计划修改法律以确保不延长脱欧过渡期，市场对无协议脱欧忧虑重燃。



本周四英国央行将公布利率决议，市场预计英国央行将维持谨慎，不会采取行动。

英国央行本周料维稳

在英国大选过后，央行委员会两位成员意外投票赞成降息，暗示12月货币政策策略仍有可能出现背离。从经济数据来看，英国10月物价压力有所缓解，英国整体通胀年率金增长1.5%，降至近三年低点；而核心通胀年率稳定在1.7%，仍低于设定的2%的目标，同时英国10月GDP未见增长，表明四季度初经济增长放缓。但保守党赢得多数席位后，脱欧不确定性有所缓解，所以在可预见的未来，英国央行料维持利率不变 。

道明证券策略师表示，由于政治不确定性已有所缓解，市场可能期待英国央行变得更加鹰派，但宏观数据仍显示出经济下行风险日益加大。道明证券预计货币政策委员会将维持其双向指引，宏观数据将决定下一步利率的走向，英国央行可能比市场预期的更为鸽派。

荷兰国际银行预计英国央行本周将维持谨慎，对英镑影响有限，明年政策不会有任何变化。荷兰国际银行称，英国央行2020年货币政策可能也不会有任何变化，再加上英国脱欧方面的不确定性，英镑涨势可能受抑。预计本周英国央行会议对英镑影响有限，11月会议上英国央行已经将有序脱欧作为及基线预期，经济预期不太可能在英国大选之后发生太大变化。

英国经济或将恶化

在英国2016完成脱欧公投后，以什么样的方式离开欧盟，并达成协议成为了其面临的主要不确定性因素。脱欧多带来的不确定既关系到政治方面，又牵扯到经济方面，这让英国企业变得十分被动。企业因为怕出风险，不愿意增加投资，并在在人员培训、技术创新等方面投入力度减弱，企业生产效率下滑，整体经济增长低于潜在经济增长。

在大选完成后，英国脱欧问题也不会随着大选的结束而划上句号。英国依然面临着重重挑战。尤其当前国际贸易局势并不稳定，英国要如何才能与欧盟达成贸易协议、降低贸易壁垒，对于这一问题，谁也不能给出准确的回答。更为重要的是，在保守党大获全胜后，约翰逊脱欧态度更加坚定，甚至想要通过修改法律以确保不延长脱欧过渡期，这也就意味着，一旦在最后期限后英国没能于欧盟达成贸易协议，英国仍将面临无协议脱欧结局。

瑞穗证券首席外汇策略师山本雅文表示，拟定一份贸易协议通常至少需要一年多的时间，所以市场此前猜测过渡期将会延长，好像约翰逊要凭借巨大的多数优势采取强硬的姿态，这是市场不愿看到的。考虑到随着投资者和企业因英国脱欧而开始离开，英国经济料将恶化，英镑的空头回补涨势结束了。