今年的最后一次加息（上）

大家好！我是你们的新朋友Dominic，很高兴能够在followme上认识更多的新朋友，希望在这里找到爱好投资的朋友们一起赚刀拉。闲话不多说，接下来我们进入正题。

年底了有很多事件发生，都非常值得大家关注，我三思之后决定先跟大家讨论本周最为重要的事件——美联储利率决议。本周四12月20日北京时间凌晨3点将公布美联储利率决议。在利率决议到来之前，我将本次话题拆分上下两部向大家阐述我的观点，今天我先和大家讨论两点：

1. 美联储加息背后的逻辑
2. 美联储加息后的效果

自二战结束后，布雷顿森林体系建立，让美元与黄金挂钩，让国际贸易采用美元作为结算货币，取代黄金，从此意味着金本位时代结束，美元就此获得世界货币地位。虽然后来布雷顿森林体系崩溃，美元不再是唯一的国际结算货币，但美元对全世界的输出，其影响延续至今，如果说这世界上有哪一个国家机构可以做到“牵一发而动全身”，那毫无疑问就是美联储了。拥有掌管大坝水闸阀门开合权的美联储，以往套路都是通过进入加息周期回流美元，等到新兴市场干涸崩溃时开闸放水，进入降息之后涌出大量资金去全世界捡便宜，以超低价格收购优质资产，捞完一波之后再进入下一个加息周期，依此循环，乐此不疲。2008年金融海啸，美国凭借着在二战后美元成为世界货币的地位，将自己的锅甩给了全世界，虽然伤势惨重，但恢复的比较快，想趁此优势故技重施。2015年和2016年分别加息1次，2017年加息3次，2018年截至目前为止加息3次，当前美联储利率区间为2%~2.25%。

按照常理来说，美联储接下来的加息步伐会更加的紧促，而且理想值将利率区间提升至2.75%~3%，可目前看来美联储加息似乎已经举步维艰，即将走到尽头。自今年9月美联储加息之后，美国经济数据表现下滑，尤其通胀数据显示之前刚接近目标值没维持多久就又下滑了。原本在加息周期内，通胀水平也会持续提升，这也是支持继续加息的重要指标，可是通胀没有起来，继续加息只会让美国财政负担越来越大，企业民众也可能因为利率的提升导致债务违约风险增加。美国经济衰退的风险最直观的反映就是在美股上面，近三月美国股市下跌10%，代表美股的三大股指（标普500，道琼斯，纳斯达克）存在明显的下行风险（如图1）。

值得我们重点关注的还有目前已经出现的“利率倒挂”（如图2）。从图中我们可以看到美国2年期国债收益率已经高于3年期和5年期国债，这意味着美国经济预期疲软，经济衰退风险增大。

特朗普自上任以来一直都推行“弱势美元”，近期对美联储的抨击更加剧烈。然而作为前美联储主席伯南克、欧央行行长德拉基的导师，现任美联储副主席的费希尔明确表示：“肯定会加息，因为如果不加息，那就表明这样一个信号——当前美国的经济恶化速度比美联储之前的预期要快。”正所谓箭在弦上不得不发，从目前来看，我个人认为本周美联储利率决议加息的概率还是较大的，然而重中之重是加息之后美联储对未来加息路径的展望。

今天我就分享到这，明天将会和大家继续探讨特朗普政策背后的逻辑，以及我对本周美联储利率决议之后行情走势的个人观点。感谢大家的关注，祝大家天天赚刀拉！