财富取决于极少的大高潮，幸福取决于较多的小高潮

“一个人生命中最大的幸运，莫过于在他的人生中途，即在他年富力强的时候发现了自己的使命。”

茨威格，《人类群星闪耀时》

先说结论：

1、幸福取决于频率，而非强度。再大的单次幸福事件，持续的时间也不会比较小的多太多；

2、财富取决于单次的幅度，而非频率；

3、如何解决二者之间的冲突，决定了你此生成为一个什么样的人。

开始

一

诗人别涅季克托夫，是第一本俄罗斯数学难题集的作者。下面是他出的题：

三姐妹各自卖鸡蛋，分别有10个、30个、50个，要求：

1、任何时候共同销售价格；

2、最终每个人收到的总钱数一样多；

3、卖十个鸡蛋的总钱数不少于10分钱，卖90个鸡蛋的总钱数不少于90分。

请问如何卖？

这道题符合我对“好题”的定义：

1、无需复杂的公式或记忆型常识；

2、令人产生错觉（并因此校正人的直觉）；

3、能够解释现实中的一些关键性难题。

二

再看个欺骗性更强的题目。

斯坦福讲义里的例子：某大学历史系和地理系招生，共有13男13女报名。

历史系5男报名录取1男，8女报名录取2女。地理系8男报名录取6男，5女报名录取4女。

历史系：1/5（男） < 2/8 （女）

地理系：6/8（男） < 4/5 （女）

合 计：7/13（男）> 6/13 （女）

上面的数据给出一个令人迷惑的结论：

1、每个系的女生的录取率却都高于男生录取率。历史系女生的录取率（2/8）大于男生录取率（1/5）。地理系女生录取率（4/5）也高于男生录取率（6/8）；

2、整个学校统计，男生录取率（7/13）高于女生录取率（6/13）

维基百科写道：

“当人们尝试探究两种变量(比如新生录取率与性别)是否具有相关性的时候，会分别对之进行分组研究。然而，在分组比较中都占优势的一方，在总评中有时反而是失势的一方。

该现象于20世纪初就有人讨论，但一直到1951年，E.H.辛普森（英语：Edward Hugh Simpson）在他发表的论文中阐述此一现象后，该现象才算正式被描述解释。后来就以他的名字命名此悖论，即辛普森悖论。”

三

本文不打算陷入趣题求解。解题能力未被证明有益于幸福（尽管我在不幸时常以题解忧）。如开篇“好题”定义之三：能够解释现实中的一些关键性难题。

关于第一题“卖鸡蛋”，尽管任何时候必须执行相同的价格，但鸡蛋少的姐妹，可以在价格低的时候少卖鸡蛋，而在价格高的时候多卖鸡蛋，从而实现同样的总销售额，请您自行验证（或者让一个学奥数的小盆友帮你）。

关于第二题“录取率”，倒过来想容易很多，历史系女生被淘汰6人，男生被淘汰4人。地理系女生被淘汰1人，男生被淘汰2人。男生在基数较大的地理系申请人群中，绝对录取数更多，从而令整体淘汰率更低。

上联：财富取决于较大的幅度

一

如上所述。在关键环节下大注，能够让你在拥有相同或较少鸡蛋时比对手赚更多钱。

“我从(乔治·索罗斯)身上学到很多，但可能最为重要的并不是你是对还是错，而是在你正确时你赚了多少，而错误时你赔了多少钱。”基金经理人德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)说。

事实上，当年狙击英镑狂赚10亿的创意及操盘者，皆为德鲁肯米勒。那么，索罗斯做了什么？

德鲁肯米勒在演讲中称，当时索罗斯所做的交易中，约90%都是他的点子，但索罗斯比他“更有胆”。

在那个“索罗斯大战英格兰央行”的传奇故事中，德鲁肯米勒的15亿美元押注即将到期兑付，正考虑进一步增加头寸拨备，甚至建议把所有钱都押上。索罗斯称，这“太荒谬了”，“你知道这种事情多久才能出现一次吗？”

“信心十足但是只投入很小头寸，这么做是没有道理的。”索罗斯说。

最终他们加上杠杆，押上了100亿美金，并大获全胜。

索罗斯的策略是：“专攻要害。”

如德拉肯米勒所说的那样：“当你对一笔交易充满信心时，就要给对方致命一击。索罗斯对我不多的几次批评是因为我对市场判断正确时，没有最大限度地抓住机会放大胜果。”

巴菲特在2010年写给股东的信中写到：“好机会不常来。天上掉馅饼时，请用水桶去接，而不是用顶针。”

我戏称索罗斯和巴菲特是“索菲特”：他们都是那种伺机而动、咬住就不放口的致命性攻击动物。

就像电影《大创业家》里，描述的那位把麦当劳从创始人手中抢走的推销员。他不断失败，但是一旦遇见超级机遇，便死死咬住，谈判的时候寸土不让，毫不留情。这固然令人生厌，然而，人类社会的某个底层逻辑，依然是丛林法则。

二

华尔街狼王Icahn曾经重仓奈飞（Netflix），三年内大赚20亿美元，却因早抛而少赚了50亿。

2011年末，奈飞因一系列错误，股价由300美元狂跌至50美元。Icahn的儿子Brett认为，市场对奈飞惩罚太重，流媒体未来光明。于是买入奈飞10%的股票。

两年后Icahn卖出一半，获利8.25亿美元。2015清仓，总盈利20亿美元。

时至今日，奈飞又涨了88%。

若如巴菲特般持有，他的盈利将是50亿美金。

Icahn说：

我不会因此哭泣，我尝试在便宜的时候买入，并且在获利时卖出。你永远不可能总是在顶峰时卖出。可能很长的一段时间里，你可能踩准几次点，但这个概率就像是拉斯维加斯赌场的概率。

说得固然洒脱。Icahn的一只基金，2016年亏了近60亿美金。

三

巴菲特曾说，每个投资人都应该假设自己手中只有一张可以打个20个的投资决策卡，每作一次投资就在卡片上打一个洞，用完为止。

正如芒格所言：如果把我们最成功的10笔投资去掉，我们就是一个笑话。

很多投资频繁买卖，挣点小钱，期待积少成多，但总体盈利不多。一旦市场下跌，全贴回去了。文艺复兴基金的高频交易，虽然看起来是“极高频+细微套路”，但核心是算法，而非高频。

机会来临时敢于下大注。

真理往往有两个特点：1、很简单；2、没有操作指南。

巴菲特用水桶去接机会，不是人人都会，人人都敢。

2008年9月金融危机的最悲观时刻，巴菲特用超级大盆抄底，巨额投资先后超过300亿美元。但到年末，公司市值缩水115亿美元。到2009年，伯克希尔哈撒韦公司净值增加218亿美元。

抄底总是嫌早。股神也不例外。巴菲特1973年买华盛顿邮报不久便跌二成左右，1988年股灾后买入可口可乐不久下滑30%。

最近的例子，巴菲特从2011年3月份开始买入IBM的股票，平均每股成本近170美元，后来股价跌至143块。同期标普500大涨约60%。但巴菲特依然继续加仓。时至今日，巴菲特说：我错了。

你会跟股神下大注去抄底吗？毕竟，巴菲特的舞台，是二战后持续60余年的美国大牛市。假如这超级牛市不再呢？

索罗斯敢于下大注于狙击英镑，是因其判断：假如错了损失不大，假如对了能赚不少，而且对的可能性大很多。

索罗斯获取利润的另一秘诀是：投资在先,调查在后。

提出假设,建立头寸,小试牛刀考验假设,等待市场证明正确与否。若正确则追加头寸,否则及时撤出。有时候确认一个走势相当费时,很可能犹豫不决之际市场已开始逆转。“提出假设后立即建立头寸”，有助于其抓住最佳投资时机。

德拉肯米勒在市场趋势反转时，用“价值分析法”来测度期货价格可能达到的范围，但他强调“价值分析法”不能用来确定入市时机，他用来确定入市时机的重要工具是“持仓量的分析法”和“技术指标分析法”。

天才如德拉肯米勒，因对自己在2010年市场波动期间的表现感到失望，宣布退休。

四

彼得·蒂尔在他那本著名畅销书《从零到一》的第七章Follow the Money里总结：

1. 只找最好的，因为最好的产生了更多的价值。

2. 这个世界是不成比例的(二八定律)。

3. 投资家会把自己每年每天的精力用在和初创的企业共同发展上，最后，投资家投资的企业中，一家带来的收益超过其他所有，而第二名带来的收益，又超过除了第一名的所有。

4. 美国新创企业的不到1%接受风险投资，风险投资金额只占美国GDP的0.2%，但是风险投资的企业创造的就业岗位占私营部门的11%，这些企业的收益占美国GDP的22%。

5. 最优秀的12家接受风险投资的企业价值2万亿。

6. 进入正确的公司，比在一个公司里面做正确的事情有价值。（男怕入错行，女怕嫁错郎）

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