欧洲央行对于大规模刺激项目的风险越来越警惕

　　投资者越来越担忧资产购买计划结束之后会发生些什么。许多投资者担忧，在持续数年的前所未有的刺激计划结束之后，全球央行将再没有工具可以提振增长和通货膨胀。

　　据外媒报道称，欧洲央行高级官员近日已经暗示，他们对于大规模刺激项目的风险越来越警惕，尤其是对欧盟内实力薄弱的银行的挤压，因为这些银行一直无法将负利率转移给客户。欧洲央行周二公布的有关银行借贷的最新调查凸显了这一点，调查显示，负利率正在挤压银行利润。

　　美银美林(bank of america merrill lynch)驻伦敦的经济学家莫埃克(gilles moec)称，欧洲央行显然面临“刺激疲劳”的局面。他说，欧洲央行因缺乏包括政府在内的其他部门支持而感到沮丧，而且该央行对超低利率长期影响的担忧可能比其表露出来的要大。

　　但是，尽管采取了上述措施，经济增长依然不温不火，通胀水平仍徘徊在零左右，远远低于欧洲央行低于但接近2%的目标。

　　凯投宏观(capital economics)驻伦敦经济学家洛尼斯(jonathan loynes)称，随着通胀率升高令实际收入承压，经济增速可能会在未来几个月进一步放缓，同时大量至关重要的欧洲投票给投资者带来了不确定性。

　　大部分经济学家预计欧洲央行将把量化宽松计划延长至少六个月，相当于额外购买约5,000亿欧元债券。

　　不过，延长量化宽松计划将带来棘手的政治问题。欧洲央行可能必须放松对自己的严格规定。若不如此，符合欧洲央行购债要求的债券可能枯竭。不过，放松规定可能被认为是对一些政府提供补贴。

　　欧洲央行工作人员目前正在重新审视量化宽松计划的设计，预计将于12月份公布结果。大部分经济学家预计欧洲央行将把有关量化宽松计划的决定推迟至12月8日政策会议，届时欧洲央行官员还将获得工作人员有关2019年前通胀的可能路径的新预测。

　　到12月初时，美国联邦储备委员会的未来政策道路也可能变得更加明确，具有里程碑意义的意大利修宪公投也将有结果。意大利总理伦齐(matteo renzi)将自己的政治前途押在了此次公投上。