令投资者闹心的可不止英国“脱欧” 全欧洲都不省心

英国“脱欧”风险并不是让欧洲投资者夜不能寐的唯一事件。西班牙大选、法国、奥地利和意大利疑欧派势头上升是其他的风险。

分析师表示，西班牙将于6月26日时隔半年再度举行大选，而各政党的竞选造势活动则将在本周末正式拉开帷幕。多数投资者希望，首相拉霍伊（Mariano Rajoy）领导的西班牙人民党能在此次选举中获得大多数选票。来结束该国政府持续“悬空”的状态。上一次西班牙大选将在12月举行，西班牙的四大政党都没有占国会中占绝对多数席位，因此无法组建起有效的责任内阁。

对欧洲投资者来说不幸的消息却是，最近的民调显示，西班牙的政治僵局可能会持续下去，这将令该国政府在克服财政危机更加心有余而力不足。周五（6月10日）公布的一项民意调查显示，反对紧缩的社会民主党可能在未来的大选中获得最大收益，但不会击败占多数席位的人民党。

荷兰合作银行高级汇市策略师福利（Jane Foley）表示，全球市场在周五（6月10日）之后，会遭遇一轮避险情绪。她表示，现在欧洲面临的一致性困难不仅仅是英国的脱欧问题，而是欧洲出现的所有问题。

6月23日，英国选民将投票决定是否应该让英国离开欧盟。经济学家表示，“脱欧”投票可能引发广泛的全球市场动荡，并且使英国经济陷入衰退。

欧洲和美国的债券收益率在周五（6月10日）录得价格上升，收益率出现下滑。由于英国“脱欧”的焦虑，德国和英国债券收益率触及纪录低点。英国“脱欧”引发了全球股市资金的流出，进入了相对安全的主权债券进行避险。美元对日元的汇率则再度承压跌至107以下。

德国10年期国债收益率一度低至0.034%，而10年期英国金边债券收益率一度下滑至1.2420%。与此同时，外国投资者继续购买这些债券，德国的国债收益率创下2月以来的最低水平。

周四（6月9日）标售的10年期公债吸引的间接投标比例达到了惊人的73.6%，这些间接投标买家通常包括外国央行和其他外国买家。在避险情绪高涨的背景下，日本和欧洲国债的即使维持着负收益率，对外国投资者仍有吸引力，即使美国公债收益率维持在相对较低的水平。

但是，西班牙并不是唯一面临着政治紧张局势的欧洲国家。在法国、奥地利和意大利，对欧盟持怀疑论的党派都势头正猛。投资者担心，如果英国公投后离开欧盟，其可能会引发多米诺效应，引发欧洲其他地方的反欧盟情绪。牛津经济学研究所（Oxford Economics）的首席欧洲经济学家尼克森（JamesNixon）表示：

“许多欧洲人对高失业率和紧缩要求感到愤怒。他们投票给民粹主义政客。虽然，这些政客所鼓吹的反商业政策，可能无助于改善经济状况，但这些言论足以勾起社会底层的愤怒情绪，并引诱他们出来投票，而这就足够了。”

西班牙的僵局阻碍了政府控制预算赤字的修复。西班牙的预算赤字超过稳定与增长公约提出的3%的限制。该协议要求欧盟成员国保持一定程度的财政纪律，否则可能面临罚款。

尼克森表示，许多南欧国家陷入财政滑坡的困境，其本身不会导致一场灾难，但这些国家没有韧性，他们对不时之需没有做好相关的准备。下次再出现全球经济放缓的情况，这些国家将会首当其冲受到沉重打击。