造成最近资金面宽松的因素有哪些

苗锐泽

更新时间：2020-03-11 11:53 | 阅读: 502次

与资金面紧张相对的名词就是资金面宽松，而最近资金面宽松的情况受到了人们的关注，那么大家知道造成资金面宽松的因素都有哪些么，接下来我就为大家解答这个问题。

近期资金面宽松的原因

1.春节后现金回流银行体系

根据季节性规律，春节前夕受到年终发放以及居民取现需求旺盛等因素影响，银行体系资金经历了“对公活期存款——储蓄存款——现金”的运动轨迹，M0出现大幅的增长，此时央行会通过公开市场操作、降准手段对冲资金缺口。而春节过后，现金会逐步回流至银行体系（初步预计规模约1万亿左右）进而推高银行备付金的水平，造成资金面的一个宽松格局。考虑到我国货币政策边际转松开始于2018年下半年，对比2019年和2020年春节前后资金利率情况就不难发现，DR001与DR007均出现明显下行，反映出春节后现金回流对资金面宽松形成了正的贡献。近期随着疫情初步得到有效控制以及复工复产节奏的加快，现金回流速度进一步提速。

2.2020年节后央行流动性投放高于2019年

从整个1-2月流动性投放来看，2019年央行通过公开市场操作实现流动性净回笼大概是1.1万亿元，降准1个百分点释放资金约1.5万亿元。而2020年央行净回笼大概是1170亿元，降准0.5个百分点释放资金大约是8000亿元即2020年前两个月释放的流动性略高于2019年。但是从节后20天的流动性投放看，2019年和2020年分别净回笼8130亿和1800亿元。造成这种现象的原因主要是受到疫情的影响，使得央行加大了流动性集中的投放力度，而在2019年央行则在节后则是有序的回收流动性，这样的此消彼长使得2020年节后资金面出现持续宽松的现象。

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