香港的联系汇率制是什么联系汇率制的优缺点有哪些

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更新时间：2019-07-04 10:50 | 阅读: 507次

在外汇市场中，有一种制度叫作联系汇率制，那么香港的联系汇率制是什么呢？联系汇率制的优缺点有哪些？小编今天就来给大家解答下这一问题，感兴趣的你也一起来了解和认识下吧~

一、香港的联系汇率制

和其他地区不同，香港没有真正的货币发行机构，香港自己想发行港币就必须有美元入账，并且严格按照1美元兑7.8港元的汇率计算，主要由汇丰银行、渣打银行、中国银行（香港）这三家银行发钞。一般是这么操作的，三家银行向金管局提交美元，金管局入账后，银行就可以按7.8的固定汇率印发港币。同样，当港币从流通中回流后，发钞银行按同样的汇率换回美元。这就是香港的联系汇率制。

可以看出来，联系汇率制实际上是固定汇率制度的一种。只不过固定的是官方汇率，而市场汇率是可以自由浮动的。换句话说，香港实际上有两个汇率：一个是7.8港元兑1美元的官方汇率，存在于金管局与三家发钞银行之间；一个是市场汇率，由市场力量决定，因此会有波动。官方设定了一个浮动区7.75~7.85，当港币涨破7.75，香港金管局会卖出港币，买入美元；当港币跌破7.85，香港当局会买入港币，卖出美元。

二、联系汇率制的优缺点

联系汇率制优点显而易见，直接和美元挂钩，币值相对稳定，避免了外国投资者对当地货币不负责贬值的担忧，这也是香港市场能够吸引全球资金进入的原因之一。同样，香港能成为国际金融中心，联系汇率制起到不可替代的关键作用。

不过事物都有他的两面性，联系汇率制的缺点也很明显。

在现代金融理论中有一个非常著名的定理，即蒙代尔不可能三角：

一个国家不可能同时实现资本自由流动，货币政策的独立性和汇率的稳定性。也就是说，一个国家只能拥有其中两项，而不能同时拥有三项。

如果一个国家想允许资本自由流动，又要求拥有独立的货币政策，那么就难以保持汇率稳定；如果要求汇率稳定和资本自由流动，就必须放弃独立的货币政策。

香港在 “三角”之中，选择了资本自由流动和汇率稳定，而让渡了货币政策的独立性。正如前面所说，香港无央行，只有金管局，在某种意义上讲，这一制度让香港一直在被动接受着美联储的货币政策。美联储加息，港币也要跟着加息。这时问题就出现了，美国加息政策起了作用，市场利率提高，香港却没有。

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