7月份国金证券十大金股组合是什么十大金股组合有哪些推荐理由

国金证券股份有限公司是一家综合类的上市证券公司，那么7月份国金证券十大金股组合是什么？十大金股组合有哪些推荐理由？今天小编就来讲解下这个问题，感兴趣的你也来一起了解和认识下吧~

1、恒瑞医药

从行业政策和公司存量产品看，药品行业带量采购政策利好龙头创新药企业，仿制药集中度提升，创新药利润占比快速提升至50%以上。公司仿制药产品线积淀深厚，且几乎都为注射剂，有望抓住仿制药一致性评价&制剂出口的行业大趋势，演绎行业强者恒强逻辑。带量采购影响对于注射剂预计较慢，给予公司2-3年时间窗口期，创新药利润有望达到60%，仿制药带量采购负面影响弹性逐步被压缩。

公司未来三年业绩高增长，获益于近年创新药密集获批：公司创新药迎来第一期密集收获阶段，阿帕替尼&艾瑞昔布新进入医保，重磅品种快速放量。吡咯替尼，19K，白蛋白紫杉醇、卡利瑞珠单抗（PD-1）等陆续上市，看好未来三年稳定增速。创新药pipeline品种仍有值得期待大品种，公司在肿瘤领域小分子和单抗有着深厚布局，I-II期临床品种逐步进入三期临床或上市，对公司业绩贡献。

估值及财务预测：2018-2019年公司创新药集中上市销售贡献业绩，国内外优质仿制药陆续获批，未来三年公司业绩较高速增长，跑赢行业增速。我们预计2019-2021年EPS分别为1.42/1.79/2.24元，对应PE分别为46.5/36.9/29.5倍，未来PEG估值相对合理，看好未来创新药放量和稳定增速，随着业绩高速增长PEG预计快速下降。

风险提示：仿制药带量采购存在不确定性。创新药后续研发进展存在不确定性。海外仿制药及创新药品种临床及获批存在不确定性。抗癌药零关税进入中国的影响存在不确定性。预付、投资收益、营业外支出等项目的变动存在不确定性。

2、爱尔眼科

眼科龙头地位稳固，公司业绩发展进入良性循环期：爱尔眼科是中国规模最大的眼科连锁机构，龙头地位稳固。截至18年12月份，上市公司和并购基金323家网点，医院271家，其中省会38家，县级66家，地级167家。上市公司体系内新医院占比提升，公司众多2006年前成立的医院增长强劲，净利润率高；新开医院2013年起开始不再拖累上市公司业绩，公司已进入成熟医院增长强劲、新开医院逐年减亏的良性发展时期。

成长路径充分验证，并购基金是上市公司业绩的"加速器"：当前公司并购基金在体外储备丰富，预计未来将分批注入上市公司体系内，体外并购基金开设医院速度快于上市公司，有利于未来公司业绩持续稳健增长。

国际化战略与品牌影响力协同下，公司综合实力快速提升：我国眼科市场规模空间广阔，随着公司经营规模不断扩大，品牌影响力持续增强。2019年公司持续在屈光、视光、白内障等核心业务进行医疗技术迭代升级，综合实力持续提升。内生增长维持良好态势。

分级连锁模式兑现复制,构建多层级网络布局：公司已在湖南湖北实现成熟三级连锁的商业模式，使患者可以在爱尔眼科的连锁医院体系内享受到多层次的眼科医疗服务。随着网络下沉，公司逐步渗透到县级、社区服务中心，原来的三级连锁发展成为多级连锁。与单点的公立医院相比，公司的多层次服务体系提升了整体竞争力。该模式的异地复制已持续开展。

投资建议及盈利预测：我们持续看好爱尔眼科的异地复制能力，以及其在中国、全球眼科领域的学术地位，同时看好未来公司将继续围绕眼科专科业务打造生态平台、服务于国民眼科健康管理。爱尔眼科竞争优势显著，以其专业度、可复制化模式维持稳健增长。我们预计公司2019年至2021年归属母公司净利润分别为13.46亿、18.0亿、24.0亿，对应EPS分别为0.57元、0.76元、1.01元，维持"买入"评级。

风险提示：医患社会问题风险；网络下沉进度风险；医疗事故风险；商誉减值风险；并购基金医院延迟注入的风险；县级医院建设进度低于预期的风险等。

社服—楼枫烨（中国国旅）

3、中国国旅

2018年免税收入332.3亿元/+123.6%，1）海棠湾免税持续高增长（18年营收80.10亿元/+31.66%）；2）中免收购日上上海（2018年3月开始并表），免税营收增量为104.5亿元；3）首都机场高增长及17年4月并表影响（18年首都机场免税店实现营收73.89亿元，去年同期43.11亿元）；4）香港机场17年11月试营业。中免净利润30.78亿元/+23.5%，其中海棠湾净利11.06亿元/+21%。。

19Q1营收及净利润增速为55%/99%，归因于旅行社剥离的投资收益，扣非归母净利润增长37%，符合市场预期：2月旅行社业务进行剥离，上海18年3月开始并表，存在口径的差异，海棠湾、首都机场等存量业务的营收表现维持高增长。归母净利润增长98.8%，归因于公司剥离旅行社业务产生投资收益，预计剥离产生的投资收益为8.9亿元，扣除非经常性损益的归母净利润增速为37%。

短期来看19年市内免税店开放预期及政策调整预期、三亚免税高增长，长期来看免税场景及国际化持续扩张，规模效应和品类调整下毛利率提升带动利润空间，政策利好（扶持免税打击代购）和消费回流的支持：离岛免税政策从额度的放开到拓宽购买人群，三亚海棠湾免税店能够有所获益。19年仍存在边际改善空间，市内免税店政策突破和国内市内店开设预期有望落地。

投资建议：不考虑海免和剥离旅行社业务情况下19-21E业绩42.7/54/67亿元，增速分别为40%/26%/25%，EPS分别为2.2/2.8/3.4元，PE分别为35/28/22倍。

风险提示：毛利率提升不及预期；市内免税店不及预期；国内放开免税经营权；人民币汇率持续贬值；受经济疲软影响存量免税店表现不及预期。

食饮—寇星（伊利股份、贵州茅台、中炬高新、酒鬼酒）

4、伊利股份

一季度伊利收入超预期，实现了+17.1%，超过全年目标+15%的增速，同时也超市场预期，尤其是在一季度为同比高基数下（18Q1：+25%收入增速）实现了较高增速，我们认为二季度伊利将继续以收入为导向，保持二季度的收入增速在双位数。从当前调研来看，伊利仍然维持中双位数的增长，我们认为当前估值依然能够持续保持稳定。

伊利二季度利润增速有望超预期，核心在于毛利率的稳定和费用率的下降。毛利率的稳定在于与同期相比，我们认为大概率产品结构优化对冲成本上涨，进而毛利率稳定。而费用率来看，由于同期费用率较高，今年二季度大概率会略低于同期水平，因此二季度伊利利润端将会持续修复，中性估计二季度增速略低于收入增速，在10-15%区间。

当前估值较为合理，不过基本面较好，叠加回购持续，伊利股价难以有较大下降动力。7月份未到季报披露时机。预计股价仍然维持30-35元之间震荡。当前应对宏观和中美贸易战不明朗形势具备较好抗风险能力。7月份作为稳定标的推荐。

预计2019-2021年营业总收入分别为898.2亿/1002.9亿/1108.2亿，同比+12.9%/+11.7%/+10.5%，归母净利分别为73.1亿/81.2亿/92.9亿，同比+13.5%/+11.0%/+14.4%，对应EPS分别为1.20元/1.34元/1.53元，目前股价对应19/20/21年PE分别为28X/25X/22X，维持“买入”评级。

风险提示：原奶价格过高/费用率提升风险/行业竞争加剧。

5、贵州茅台

茅台当前供不应求，一批价持续上行，最高有到2100元一瓶。市场需求旺盛，支撑公司基本面。6月底要求经销商打下半年款，预计二季度会以较高的预收款收官。7月份预计持续会有发货，平抑一批价的涨幅。但是预计难以改变供求状况。茅台基本面持续维持高位。

6月份根据渠道调研来看，当前2000吨的量基本到货，不过根据调研来看，预计将7/8月配额也发货了部分，从而超市场量的预期。之前预期上半年以1.4万吨左右，当前来看有望超过这个量，从而确保二季度的收入增速中量的增长。不过从价上来看，预计也有望提升，从而带动二季度收入的增长。

当前估值较为合理，不过由于基本面较好，白酒板块在消费中具备较强抗风险能力和资金青睐度，短期基本面保持良好，高端酒在市场跟踪下，基本符合市场预期，因此具备较强稳定性。作为稳定标的推荐。

预计19-21年公司营业总收入为892亿元/1049亿元/1217亿元，分别同比+15.6%/17.6%/16.0%；归母净利润分别为408亿元/482亿元/565亿元，分别同比+16.0%/18.1%/17.1%，折合EPS分别为32.51元/38.41元/44.96元，目前股价对应19-21年PE分别为30X/26X/22X，维持“买入”评级。

风险提示：市场竞争加剧/食品安全问题/市场需求下滑

6、酒鬼酒

二季度收入端有望达到30%左右增长，从而与一季度环比持平，基本符合预期。收入端的稳定，确保了部分预期的平稳落地，从而仍然符合酒鬼酒今年发力内参的逻辑，公司估值风险降低。

酒鬼酒二季度可能超预期的点可能在利润端。酒鬼酒一季度因利润略低于预期有所回调，但实质并不妨碍公司后期表现，当前蹲下是为了更好的起飞。酒鬼酒一季度因广告费用较同期上涨较多导致利润增速低于收入增速，我们认为这是公司开拓全国市场的必要投放，二季度有望伴随广告费用的降低利润增速有望环比略回升。

当前估值较为合理，由于酒鬼酒今年变化较大，无论是从公司重视程度，还是从销售模式的改变，或者是公司未来规划来看，都体现了可能是一只具备高弹性的标的。尤其从一二季度来看，收入也基本反映了这个趋势。酒鬼酒市场关注度逐步升温，二季度有望超预期，从而实现股价高弹性。当前作为7月份弹性标的推荐。

预计2019-2021年收入分别为15.49亿元/19.92亿元/25.25亿元，同比+30.5%/28.6%/26.7%，归母净利分别2.91亿元/3.77亿元/4.84亿元，同比+30.8%/29.5%/28.4%，对应EPS分别为0.90元/1.16元/1.49元，目前股价对应19/20/21年PE分别为28X/22X/17X，维持“买入”评级。

风险提示：需求下滑/次高端空间压缩/省内外销售不达预期。

7、中炬高新

二季度调味品业务，从收入端来看有望保持环比平稳，预计有望在双位数。根据我们全国24省终端数据跟踪，酱油增速环比并未有回落，蚝油仍然是高增长。预计收入端二季度有望平稳过度。实现较好的基本面趋势。

从公司实际经营目标来看，根据公司股东大会交流，公司认为根据五年双百计划2018-2023年销售复合增速超20%，超过当前增速。而今年来看预计实现前低后高的趋势。我们认为这可能代表了一定的信号，公司预计下半年将持续发力，因此继续提振市场信心，同时基本面有望持续向上。

从公司层面来看，经过公司体制的改变，宝能入驻后，确实公司管理层积极性大为增加，体现出积极的变化。从股东大会交流来看，公司积极与海天对标，看到了自己的问题所在，并进而有计划解决三个不平衡问题，同时也都有相应对策。另外公司计划加大阳西投产项目持续升级改造降本增效，将对公司效率提升和毛利率提升有助益。同时公司也表示要及早启动全国化布局，未来还有可能一系列兼并重组。这都体现了公司体制改变后在管理层上面的意识变化。

整体来说，公司当前基本面较好，三季度在公司推力下有望趋势向上，公司体制改变后确实公司更为积极，结合当前宏观环境的不确定性及调味品板块的抗风险属性，我们认为中炬高新这个标的既具备一定稳定性，也充满了想象力和弹性，当前作为弹性标的重点推荐。

预计公司2019-2021年收入分别为48.12亿元/56.90亿元/66.31亿元，同比+15.5%/+18.2%/+16.5%；归母净利润分别为7.47亿元/9.28亿元/11.15亿元，同比+23.0%/+24.2%/+20.1%；折合EPS分别为0.94/1.17/1.40元；当前股价对应估值45/37/31倍，若扣除房地产业务则对应PE分别为42/34/29倍，维持“买入”评级。

风险提示：费用加剧或效果不达预期/少数股权收购不达预期/房地产销售不达预期。

商贸零售—孙玮（永辉超市）

8、永辉超市

中长期来看，永辉门店处于有序扩张阶段，截至5月份mini店230多家，大卖场截至5月份新增30多家。整体来看，同类全国性渠道商中，少数处于扩张上升阶段的零售企业，每年的规模排名不断上升，18年上升到第四名，且尚未到自身发展的瓶颈。我们认为对于零售渠道商而言，规模仍然是个非常重要的指标。

运营层面和财务层面：从永辉终止收购家乐福来看，永辉运营风格偏稳健，以云超自身耕耘摸索、同时稳定利润增长为主要发展目标，同时体外云创探索更多新兴模式，整体格局较为清晰。从草根调研的情况来看，1-5月份的收入有20%的增长。而且相对于苏宁需要家乐福补充快消品的运营经验，永辉所主打的生鲜品类本身就是效率要求最高的品类，综合来看我们认为永辉目前还是以一个较稳健的风格扩大规模。

我们采用了DCF估值方法并结合PE估值，取10.1%的WACC（经调整beta=0.9）和1%的永续增长率假设。我们给出2019-2021年收入分别为851亿元/983亿元/1090亿元，同比+20.6%/15.6%/10.9%，归母净利润分别为222亿元/271元/321元，同比+50.2%/+22.1%/+18.2%我们给予公司未来6-12个月11.4元目标价位，相当于19/20/21年49x/40x/34xPE。

风险提示：1）宏观经济下行，居民消费意愿下降；2）生鲜行业竞争加剧，费用急速扩张；3）Mini店探索不及预期，拖累主营业务；4）同店增长不达预期。

电子—樊志远（立讯精密）

9、立讯精密

2019年苹果新机预期平淡，iPhone销售下滑，但公司有望凭借份额提升、Airpods产量倍增，仍能实现快速增长：目前来看，2019年新机亮点不多，预计今年全年销售不佳，大概在1.8亿台左右。但是公司增长动力强劲，马达、声学份额不断提升，随着苹果新机型逐渐增多，公司无线充电、LCP天线业务将积极成长。Airpods需求强劲，公司大力扩产，预测2019年公司出货量将达到3000-3200万套，约占大客户份额70%，较2018年的1200万套增长230%，

将成为公司未来3年强劲的增长驱动力。

苹果2020年有望借助5G手机重返增长，公司积极受益：预计2020年苹果三款手机均支持5G，采购高通5G基带，目前来看，在5G基带芯片方面，高通和华为最好，但是华为手机在海外推广受阻，苹果有望积极受益。苹果2020年新机有望创新幅度较大，从产业链调研得知，除了支持5G外，还会后置3D玻璃，去除机械按键，增加一颗马达。预计2020年苹果手机销售将达到1.9-2.0亿台。公司马达业务去年在大客户供货1000多万颗，

今年有望达到5000万颗，明年有望达到1亿颗，增长动力强劲。

积极布局AppleWatch及Sip，明年有望实现增长接力：目前公司在AppleWatch领域为苹果提供无线充电接受端和发射端、表带、天线等产品，明年有望切入第五代AppleWatch的制造及Sip配套，业绩有望持续高增长。

估值及财务预测：我们预计2019-2021年净利润分别为37.8、49.5、62.5亿元，EPS分别为0.91/1.2/1.52元，现价（25.1元）对应PE分别为27.2/20.8/16.5倍。

风险提示：美国对中国3250亿美元商品加税，苹果手机销量不达预期，手机需求持续萎靡。

电新——姚遥（隆基股份）

10、隆基股份

最近一个月光伏板块的股价波动比较大，我们认为，更多是由于参与的资金多了之后，大家的预期不太一致、对行业动态或者信息的理解有所不同所造成的，实际上行业的基本面最近几个月基本上都是如期的按部就班的在推进。

竞价申报目前正在如火如荼进行，预计7月中旬就会有结果，我们了解各省区项目申报都十分踊跃，不存在之前市场一度传言的项目申报积极性不足的问题，按照目前的系统成本所对应的补贴需求强度，理性报价的假设下，22.5亿的补贴规模应能够释放出30-35GW的指标规模，但实际上，我们认为目前国内的项目竞价属于比较典型的囚徒困境场景，可能大部分参与者都会选择以偏低的报价来申报，那么最终的指标规模很有可能超过35GW，甚至达到40GW以上。尤其是本周通威大幅调降电池片报价之后，也会对下半年的组件价格预期产生影响，从而影响电站开发商的报价策略。

本周隆基和通威先后公布的7月产品指导价，隆基在普遍的硅片涨价预期中维持报价不变，而通威在大家预期可能只降2-3分的情况下，直接降价5-6分，可能都低于了部分人的预期，但应该说完全符合我们的预期。

两家企业的做法本质上是有异曲同工之妙的，即体现了龙头企业（成本和市占率优势企业）的定价权和对行业技术路线走向的影响力。与短期的盈利能力锦上添花相比，他们更愿意利用产品定价能力来抑制部分“没有金刚钻也想揽瓷器活”的潜在竞争者的扩产冲动，从而避免未来中期的行业恶性竞争，保持行业景气和盈利能力的相对平稳健康。

目前时点往后看，短期因国内装机量预期波动、产品价格调整造成的市场情绪波动应该暂告一段落，未来一个季度内将陆续迎来国内竞价指标下发、国内市场启动、明年的海外订单持续流入、以及企业二、三业绩季度同环比连续增长的催化，因此我们仍然比较看好板块未来一个季度的表现，从产业链环节上来说，单晶硅片则仍然是可见的未来景气度维持能力较强的环节，因此我们7月金股中放入了隆基股份。我们预计公司2019/2020年净利润分别为48亿、60亿，目前股价对应今年17.5倍，即使扣除电站转让的利润预测，也不超过20倍，考虑到下半年大概率较早发生跨年估值切换，因此目前股价我们觉得还是比较有吸引力的，做一个重点推荐。

风险提示：竞价及平价项目推进速度不及预期，海外需求不及预期，国际贸易环境恶化。

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