白银新机遇！需求在疫情后将迎来大爆发

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今年以来，黄金的表现一直都“碾压”白银，金银比目前在110附近徘徊，3月份最高时曾逼近130。金银比已经如此之高，白银何时才能迎来逆袭呢？

蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）表示，待这次疫情结束后，世界各国将开始努力重新启动经济，而白银将从这些行动中受益。BMO大宗商品研究主管科林•汉密尔顿（Colin Hamilton）认为，白银在未来10年将在一些领域扮演新的角色，最重要的是，这将大幅提振白银的需求。

汉密尔顿在周二的一份报告中写道，尽管在积极货币政策支持的宏观环境中，黄金自然会受到最多关注，但他认为，白银市场出现了一个新的机会。随着各国政府寻求进一步提振经济复苏，他预计5G和太阳能技术等白银密集型领域很可能受益于任何财政刺激，使白银日益成为这类基础设施中非常重要的原材料。

白银一直被认为是一个重要的工业金属，其工业属性最近却一直在拉低白银价格。但是，白银在基础设施所扮演的新角色可能会显著改变白银的供需动态。

汉密尔顿表示，随着新技术的出现，白银的实物需求前景将发生一场巨变。传统上，白银在电子产品中用作导电和焊接元件，但也用作钎焊合金。他认为，银在5G和光伏（PV）相关技术中的应用，将日益使其成为该领域中的一种非常重要的基础设施材料。

他表示，从全球来看，财政刺激措施将带来需求方面的好处。在当前环境下，白银需求增长的新来源可能会比预期更早出现，因主要新兴和工业化市场的冠状病毒对经济的影响促使各国政府采取前所未有的财政刺激措施来恢复经济活动。

汉密尔顿解释说，未来10年，在所有最终用途中，白银的基础设施消费将创下需求增长最快的纪录。5G的崛起和整个PV的持续增长，将为银的最终用途潜力提供一个高增长的新引擎。

白银研究所（Silver Institute）此前在一份报告中写到，白银将成为该技术几乎所有方面的必要组成部分。报告还指出，目前全球与5G相关的白银需求约为750万盎司，但随着未来几年与5G相关的需求增加，预计到2030年将增加至约2300万盎司。

在将白银需求与黄金需求进行比较时，汉密尔顿指出，白银需求的周期性更强，但影响更大。

蒙特利尔银行预测，随着光伏、5G和实物投资领域的需求上升，白银将出现短缺。据说，这一增长也抵消了消费、工业和摄影相关需求的下降。

汉密尔顿补充说，在供应方面，将存在中断风险。

从供应面来看，墨西哥和秘鲁明显是白银需求上升的赢家。到2020年，该投行估计这两个国家加起来约占全球白银总产量的40%（不包括废银）。他指出，今年白银的供应尤其容易受到疫情影响，因为包括墨西哥和秘鲁在内的产油国将在一定程度上继续停产，至少在4月份是这样。